华天酒店二股东3450万股遭冻结 内部改革进程或再添波折

本篇文章2257字，读完约6分钟

蔡联(中新网记者李丹宇)报道称，华天大酒店(000428.sz)在为避免st而连续出售资产后，混合改革进程遭遇不确定性。6月28日晚，公司宣布第二大股东华信恒源持有的3450万股股份被司法机关冻结，被冻结的股份占司法机关持股比例的12.92%，占公司总股本的3.39%。

值得一提的是，华新恒源是华天酒店混合改革过程中最早的资本方之一。2015年，在公司宣布开始混合改革后不久，华信恒源以16.53亿元的价格认购了3亿股，获得了29.44%的股份。

酒店物业网的高级合伙人冯韶慧告诉财联社，目前，冻结华新恒源股权对混合改革的影响仍然有限。如果在执行阶段没有实施，它仍然拥有投票权。这是政府和上市公司的一贯方向。如果它是混合和改变，华天酒店可以出售越来越少的东西。"

内部改革进程缓慢

此次股权被司法机关冻结的华新恒源，被业界视为华天酒店混合改革的领导者，而背后的主要控制者向君，则不断推动后者的改革。此前，有媒体报道称，“军方和大股东在华天酒店的战略方向上一直存在分歧。大股东很强势，双方的矛盾有些不可调和，改革方案也有矛盾。”

从最近的公告来看，华天大酒店的高层管理人员做了很多人事调整。2017年上任的董事长蒋今年辞职，董事会选举董事接任董事长；此外，今年以来，李强军董事和独立董事周志红相继辞职。

“新董事长杨国屏和向君之前就有过合作，这次人事变动可能会推动华天酒店的改革走上正轨。”一位投资者向采莲新闻社的记者指出。星硕酒店的管理分析师袁雪亚认为，“个人对华天酒店的改革进程影响有限。从上市公司近年来的业绩来看，即使有政府和资本的支持，业绩也没有改善。”

公司财务报告显示，2015年至2019年的净利润连续为负，分别为-2.03亿元，-2.84亿元，-6.46亿元，-3.45亿元，-2.57亿元；2020年第一季度，公司总收入6675万元，同比下降70.28%，净利润亏损1.35亿元，亏损幅度同比扩大78.27%。

“自2014年底开始混合改革以来，该公司一直未能摆脱亏损的阴影。对于华天酒店来说，已经到了明年，改革的进程非常缓慢。这是借助当前危机进行改革的最佳时机。如果再拖延，在注册制度改革之后，‘空壳’的价值就受到限制了。”冯韶慧说。

据了解，受COVID-19肺炎影响，华天大酒店下辖的大部分酒店处于半停工状态，近期已逐步全面复工。今年3月，其实际控制人湖南国有资产监督管理委员会将其控股股东华天集团90%的股权无偿转让给湖南项星投资控股集团有限公司(以下简称“项星集团”)。转让完成后，后者成为华天酒店的间接控股股东，上市公司的实际控制人仍然是湖南省国资委。

冯韶慧向蔡联记者透露，项星集团也在湖南省经营一些酒店，这符合湖南省国企混合改革的基调。“无论大股东的权益是否发生变化，最主要的是通过注资来维持上市公司的地位。”

根据项星集团官方网站信息，该公司被确定为新一轮国有企业改革中的湖南省国有资本运营公司，服务于湖南国有企业的改革发展、转型升级和省级国有资本布局结构调整。目前，公司通过国有产权的转让和托管，对多家企业进行了重组和整合，获得了湖南省国资委转让的22家省级监管企业的部分国有股。

根据华天大酒店2020年季度报告，转让完成后，项星集团间接控制的股份比例约为32.4%，华信恒源持有的股份比例为26.20%，相差约6%。

短期债务偿还压力相对较高

“项星集团背景雄厚，但整体持股比例较小。华天酒店的主要帮助应该是资金支持或后续保证。”上述投资者告诉记者。

据了解，资金链紧张仍是华天酒店面临的主要问题。根据2020年第一季度报告，其短期借款约为16.7亿元，短期债务偿还压力较大。其他数据显示，其债务压力长期存在，导致高额财务支出。2016年至2019年，公司的利息支出分别约为2.73亿元、2.72亿元、2.58亿元和2.34亿元。

采莲记者致电华天酒店相关负责人，对方称疫情期间肯定有业绩压力，但华天酒店融资渠道畅通，短期负债正常。

“华信恒源参与混合改革时，有人认为是资本进入，但近年的数据没有反映这一点，其大部分股份已经质押。”袁雪亚向蔡联记者指出。数据显示，华信恒源持有华天酒店206，760，000股，占其股份的77.44%，占其总股本的20.29%。

此外，为避免st，华天酒店出售了湖北华天酒店股份有限公司100%的股权，以实现2019年扭亏为盈。据悉，自该资产上市出售以来，一直没有任何利害关系方。最后，2019年12月31日，湖南项星M&A股票投资基金以6.08亿元的价格将其出售。此前，公司还出售了紫东阁华天酒店(湖南)有限公司100%的股权、湖南华天光电惯性导航技术有限公司52%的股权、益阳殷诚华天酒店的整体资产以及北京世纪华天酒店管理有限公司51%的股权

“即使提出了一些混合改革方案，华天大酒店也一直在走下坡路，这表明华天不是一个品牌，而是一个核心管理成员。如果改革无法继续推进，就真的没有资产可以出售。”冯韶慧坦率地说。

6月28日，华天酒店的全资子公司潇湘华天酒店以银行存款的形式获得了523.84万元的房产税减免。该公司还承认，政府补贴与公司的日常运营有关，但它们是不可持续的。

冯韶慧认为，政府补贴和资产出售不是解决问题的根本办法。华天大酒店只有两家分店。一是改革后，将注入新的资金在酒店市场进行并购，扩大中端市场的市场份额，通过并购向海外扩张。市场业务，提高资产收益率和增长；或者升级非酒店业务，降低酒店主营业务收入，进行全面转型。