鹏华王宗合:深耕“价值成长”优质赛道 做基本面投资大厦的建设者

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最近，随着a股市场人气的逐步回升，投资者信心和风险偏好稳步上升，市场已回到3000点附近。鹏华双金牛资深人士王表示，在目前的市场环境下，炒作的声音逐渐增多，但实际上，选股的回报实远高于猜测市场涨跌。据悉，由王管理的鹏华智谋精选混合基金(A类009570，C类009571)将于7月8日正式启动。基于王宗一贯坚持的“增长与价值并重”的基本投资理念，掘金在沪、深、港三地股市均持有优质股票，并有望继续在金牛座的投资研究优势。

对于王，来说，如果整个市场指数的估值没有明显冒泡，他更愿意不去判断市场。历史已经证明，这样的策略是有效的。据银河证券统计，截至今年6月19日，在过去的一年中，长期由王管理的鹏华消费偏好、鹏华中国50等五只活跃股票型基金的收益率均超过40%，大大优于同期上证综指。股价上涨-1.07%，王管理的鹏华产业精选(000812)在去年回报率为68.05%的475只同类基金中排名第一，王的代表产品鹏华养老产业(000854)在过去三年回报率为98.52%的133只同类产品中排名前三，获得银河证券三年五星基金评级。值得一提的是，在今年的金牛基金奖和明星基金奖中，该基金同时获得了“五年开放式股票型持续获奖金牛基金”和“三年持续回报股票型明星基金”的奖项，成为全市场为数不多的获得上述奖项的活跃股票型基金之一。

王扎实的研究基础和优秀的投资实力是不断取得优异成绩不可或缺的。据了解，作为基础投资大厦的建设者，王始终追求基金的长期优异表现，避免基金净值的短期大起大落。王宗公司在挖掘价值时，更注重企业成长带来的价值增长，因此也可以说是一种价值导向的投资方式，即在合理或低估的情况下长期买入并持有，在能力圈的高质量轨道上选择壁垒高、净资产收益率可持续性强、长期成长复利效应明显的公司。

在王看来，价值投资需要匹配能力。这种能力是真正相信这个框架能带来长期利益，并且知道如何放弃各种短期诱惑。短期市场通常不可预测。价值投资者不应该太在意波动性，而应该把他们的时间和精力投入到领先市场的研究中，投资于优秀的企业和投资机会。他说，他投资的出发点是在市场上进行长期投资和价值投资，为企业价值的回报和企业价值的长期增长而赚钱。他投资的核心是展示未来从行业到公司再到企业家创造价值的能力。因此，其投资组合周转率长期保持在较低水平，并积极倡导长期投资。许多尴尬股票都在基金定期报告的十大尴尬股票之列。

从竞争力圈的角度来看，王认为，无论什么样的公司，都必须对其经营模式有深刻的了解，而且必须比行业平均水平更深、更先进，否则竞争力圈也会限制投资。例如，十年前，投资能力圈的房地产和银行部门的投资研究人员可能表现最好，而互联网不在研究范围之内。但是这么多年过去了，很明显，随着时代的发展，互联网的重要性越来越高。这就要求个人能力圈要与时代的发展相匹配，否则所创造的价值将是有限的，而强大的能力圈要学会将其自身的能力与新的产业相匹配，如医药创新、科技创新、互联网和教育的新趋势，并不断提高其进化能力、学习能力和迭代能力。

王指出，在以前的增量经济下，好的企业基本上赚了两种钱:群众钱和增量钱。然而，向股份制经济过渡后，中国十多亿人口的巨大需求仍然存在，人民仍然可以赚钱，但很难再有新的增量。因此，人们更加关注效率和创新带来的投资机会。在当前的股票经济时代，投资者仍然要在自己的能力范围内，围绕自己的投资思路和方法选择股票，从而提高中长期投资的成功率。从行业和个股研究的角度来看，我们关注三个能力圈:群体、效率和创新。未来，王希望建立三种类型的能力圈，一是寻找以人为本的投资对象，如消费、医疗服务、金融服务、社会娱乐服务等领域；此外，我们对创造创新利润的公司和效率领先的制造业持乐观态度。

王在14年的投资和研究生涯中，逐渐形成了“选股、重价值、长线投资、多头和空头交叉”的稳健投资风格，善于从社会和行业的长远角度，从能够创造价值的矿业和公司的长远角度进行审视和研究。王认为，能够创造价值的企业家都有时代背景和周期。我们应该挖掘出其中能够在未来创造价值的部分，将资源整合到消费、医疗等各个部门创造价值的细分轨道上，引入市场上最好的资源，进行最深入的研究，努力做出最好的投资。

王承认，他在投资中“不随波逐流，追逐高位，看空，看排名”，但过分关注指数点，忽视短期股价波动，追求长期成长价值，深挖个股。针对鹏华智谋选择基金的规划方向，王透露，他对生物制药、创新药物、食品饮料、互联网、教育、新能源汽车、5g应用、云计算等医药行业的潜在价值持乐观态度。，具体的股票正在不断探索和研究，并将根据公司未来的增长情况进行保留、购买、持有或出售。一些处于高质量轨道上的优秀公司，即使它们目前的短期表现一般，但如果它们有较高的成长价值，并有机会在未来成长为大盘股，就会进行时间布局。