北鼎晶辉多个客户惊现零人公司 供应商食品安全“摔跟头”存隐忧

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《郑锦研究》沪深资本集团无涯/研究员魏莹·李鸿/编辑

2020年，COVID-19的肺炎疫情将给家电市场带来更多的不确定性。在一定程度上，“住房经济”将刺激股市加速产品置换，带动高端产品销售，小家电销售将继续增长。行业前景光明，深圳市北鼎晶辉科技有限公司(以下简称“北鼎晶辉”)可能会利用这一趋势。

另一方面，在它的背后，北京京辉上市了。它的许多食品供应商在食品安全上“跌跌撞撞”，北京京辉的产品质量和供应链存在隐患。另一方面，它的客户不是"省油的灯"，零人公司的许多或重要客户支持数百万元的收入，销售数据是真实的或有缺陷的。雪上加霜的是，北京京辉被怀疑是在“虚构”已完成项目的数量，在产能利用率下降的情况下，两地几乎同时扩张，未来可能会遇到产能消化的问题。

首先，有许多违反食品供应商“黑色历史”的行为，还有对产品安全的隐性担忧

北京京辉致力于满足消费者对改善饮食的需求，围绕其保健锅、烤箱等产品推出了保健配料和周边产品。然而，在北京京辉的许多原料代工供应商中，却存在着许多非法的“黑色历史”。

根据招股说明书，在2016年至2018年及2019年上半年，中山迪达食品厂(以下简称“迪达食品厂”)是北鼎晶辉最大的OEM供应商。北京京辉的购买金额分别为600.22万元、627.78万元、667.47万元和226.32万元，购买内容为食品配料。

根据中药监发[2018]551号文件，2018年12月5日，迪达食品厂因未按要求从事食品生产活动被中山市食品药品监督管理局处以5000元罚款。

招股说明书显示，2018年和2019年上半年，佛山绿健源中药科技有限公司(以下简称“绿健源科技”)是北鼎晶辉的第三大和第二大OEM供应商，北鼎晶辉的采购金额分别为248.1万元和132.25万元，采购内容为食品原料。

根据石楠食品药品监督管理局2018年第042号文件，2018年10月16日，绿建源科技因生产标签不合格食品被佛山市南海区食品药品监督管理局给予没收违法所得、罚款的行政处罚。

根据招股说明书，2017年，广州曹月行生物科技有限公司(以下简称“曹月行生物科技”)是北鼎晶辉的第三大OEM供应商，向北鼎晶辉的采购金额为153.37万元，采购内容为食品原料。

根据(穗运)食品药品监督管理局和龙食品处罚(2018)004号文件，2018年7月11日，广州市白云区食品药品监督管理局对曹月航生物处以29，300元罚款，原因是其生产的食品标签不符合《食品安全法》。

根据招股说明书，2018年及2019年上半年，广州龙标欣彦食品有限公司(以下简称“龙标欣彦”)是北鼎晶辉第五大OEM供应商。北京京辉的购买金额分别为133.94万元和46.85万元，购买内容为食品原料。

根据海关总署进出口食品安全局的数据，2019年6月，欣彦龙彪被“赫然列名”，其从马来西亚进口的白色燕窝因亚硝酸盐含量不符合国家标准要求，被相关法律法规退回或销毁。

早在2011年，龙标欣彦就是卷入“吞血造假”事件的企业之一。据公开信息，2011年8月15日，浙江省工商局公布了对血燕的抽查结果。在总计20万克的3万多只斑点血燕中，平均亚硝酸盐含量达到4400毫克/千克，最高达到11000毫克/千克，最高亚硝酸盐含量超标350倍。但是，本次抽检的血燕主要来自马来西亚，通过厦门双丹马实业发展有限公司、广东佛山何颖药业有限公司、龙标欣彦等主要供应商的渠道进入浙江市场。

据天猫北京官方旗舰店介绍，截至2020年4月8日，“燕窝马来西亚速食可追溯燕窝正品孕妇低糖鲜炖营养小瓶”产品已经上市。该产品自称是一小瓶马来西亚即食燕窝，价格为539元。生产厂家为欣彦龙标，品牌为“买一送一”。

可靠的食品原料来源可以确保食品安全。在食品安全上“失足”的食品供应商可能会对北京京辉的产品质量和食品供应链管理体系“打上问号”。

第二，许多客户惊讶地发现一个零人公司，销售数据的真实性令人怀疑

除了供应商成为“猪队友”，北京京辉的许多重要客户都不担心。

招股说明书显示，2017-2018年及2019年上半年，上海滨昂电子商务有限公司(以下简称“滨昂电子商务”)是北京京辉的第一、第三和第二大网上分销客户，北京京辉对其销售额分别为248.67万元、403.09万元和228.28万元。

根据市场监督管理局的数据，从2016年到2018年，碧昂电子商务的员工分别支付了0、0和1。

此外，根据招股说明书，在2016-2018年及2019年上半年，惠州达州贸易有限公司(以下简称“达州贸易”)是北鼎京辉的第一、第三、第二、第三大网上分销客户。北京京辉的销售额分别为488.75万元、222.25万元和487.35万元。

根据市场监督管理局的数据，从2016年到2018年，大陆商贸支付社会保障的雇员人数为0。

同样，根据招股说明书，2019年上半年，北京宝格玛贸易有限公司(以下简称“宝格玛贸易”)成为北京京辉第四大网上分销客户，销售额为人民币139.55万元。此外，北京京辉表示，2019年上半年，与2018年相比，由于销售形势良好，销售额增加，宝格玛贸易成为其前五大客户。

根据市场监督管理局的数据，从2016年到2018年，宝格玛贸易缴纳社会保障的员工人数都为零。

招股说明书显示，2016年至2017年，成都嘉洲电器有限公司(以下简称“嘉洲电器”)是北京京辉的第三大和第四大线下分销客户，北京京辉对其的销售额分别为231.75万元和223.66万元。

根据市场监督管理局的数据，2016年至2018年，嘉州电力公司所有员工缴纳了0份社会保障缴款。

除了上面提到的支持百万销售的零人客户，北京京辉还有一个客户，他的身份可能是“奇怪的”。

根据招股说明书，2019年上半年，宁波北仑腾中龙贸易有限公司(以下简称“腾中龙贸易”)是北鼎京辉第二大网上分销客户，销售额为人民币241.18万元。

根据市场监督管理局的数据，2016年至2018年，腾中龙贸易缴纳社保的员工人数分别为1人、2人和2人。根据公开信息，腾中龙贸易有两个自然人股东，其中一个是朱金陵，持有腾中龙贸易50%的股份，在腾中龙担任监事。

根据招股说明书和股本演变情况，2018年，北京京辉新增股东之一为“朱金卫”，持股24000股，持股比例为0.0147%，成为北京京辉第49大股东。腾中龙贸易的股东兼监事朱金陵与北鼎晶辉的股东之一朱金卫是不是“熟人”？不知道。

对于北京京辉来说，其销售数据的真实性是有疑问的。更糟糕的是，它的筹款项目也充满了疑问。

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第三，怀疑以已完成的项目来“补数”，产能利用率下降并扩大

根据招股说明书，本次上市后，北京京辉计划募集3.56亿元，拟投资厨房小家电扩建项目、R&D优质生活厨房小家电设计中心建设项目(以下简称“R&D中心项目”)、优质生活厨房小家电线下营销网络建设项目、品牌建设项目。但是，一些募捐项目的设备投资金额存在“异常”。

招股说明书显示，北京京辉小厨房电源扩建项目和R&D中心项目的投资设备中存在“数控铣床”，单价分别为120万元和83.72万元，相差36.28万元。

巧合的是，小厨房电源扩建项目和R&D中心项目的主要软件投资分别包括“plm项目管理软件升级”和“plm项目管理软件”，单价分别为200万元和107.52万元。也就是说，就plm项目管理软件的投资金额而言，与R&D中心项目相比，小厨房电源扩建项目只有“升级”二字，但单价几乎翻了一番，令人难以置信。

这个问题还远未结束，北京京辉也被怀疑在“编造”已完成项目的数量。

根据新三届董事会2015-2017年度报告，2015-2017年北京京辉在建重大项目中有一个“plm咨询/管理项目”，预算为132万元，项目进度分别为62.52%、81.46%和100%。

换言之，上述项目已于2017年完成。另外，截至2017年12月31日，该项目累计投资额占预算的89.03%，即实际总投资额计算为117.52万元。

此外，根据新三届董事会2018-2019年度报告，2018-2019年北京京辉在建的重大建设项目还包括“plm咨询/管理项目”，当时预算分别为8.13万元和14.52万元，项目进度分别为89.29%和100%。

换句话说，如果2017年底完成的“plm咨询/管理项目”是第一个建设项目，该项目可能在2018年开始升级；到2019年底，该项目已经升级。这样，在项目已经完成升级的前提下，项目的实际投资可能只有14.52万元。

上述新三届董事会年度报告中披露的“plm咨询/管理项目”与拟投资于小厨房电源扩建项目和R&D中心项目的“plm项目管理软件升级”和“plm项目管理软件”之间是否存在重叠？或者未知。

值得注意的是，围绕筹款项目的疑虑远未消散。

据公开信息，2017年11月30日，在2017年东莞投资环境促进会暨莞深产业合作对接会上，集中签约12个投资项目，包括“沙田北鼎京辉产品R&D及生产项目”。该项目的总投资约为5亿元。项目投产后，预计年经营收入将达到5亿元，年税收总额将达到4400万元。

根据东莞市政府的公开信息，“沙田镇北鼎晶辉智能电器R&D及生产项目”已列入东莞市2019年重大建设项目计划和东莞市2020年重大前期项目计划。

上述项目总投资5亿元，总建筑面积15万平方米。计划建造7座工厂和办公楼。建成后，将生产约400万台智能家电，如健康锅、烤箱、饮水机和烤面包机，年产值约10亿元。项目计划于2021年1月开工，计划生产时间为2023年1月；截至2019年1月29日，该项目已完成土地平整、软基处理和桩基施工。

根据招股说明书，小厨房电源扩建项目总投资预计为1.23亿元，建设期为16个月。完工后，将增加600，000件健康锅、烤箱和其他产品。该项目位于深圳市宝安区沙井街步勇工业D座5号楼一、二层。

东莞和深圳几乎同时在积极规划扩容项目，但北京京辉的产能利用率却是另一番景象，呈现出下降趋势。

招股说明书显示，2016年至2018年及2019年上半年，北京京辉主要产品产能分别为85万件、85万件、85万件及42.5万件，产量分别为80.79万件及68.91万件。618，400件，299，700件，产能利用率分别为95.05%

其中，开水锅系列包括保健锅和电水壶。

同期，烤面包机的生产能力分别为150万台、130万台、130万台和50万台，产量分别为120.86万台、111.65万台、129.57万台和36.64万台。同期产能利用率分别为80.57%、85.88%、99.67%和73.8%

不仅供应商和客户“拖拖拉拉”，而且筹资项目也被怀疑是在“补足”已完成项目的数量，而产能利用率却在下降，因此筹资项目建设的必要性值得怀疑。随着此次上市，资本市场可能成为北京京辉的一块试金石。