沪指不惧外围回落影响逆势上涨 机构称A股缩量休整仅是“牛歇脚”

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本报记者赵

3月4日，受美股深度下跌影响，沪深股市开盘小幅走低。上证综指在3000点附近反复波动，下午强劲反弹至2974.36点的最低点，重新回到3000点的关口。收盘时，上证综指报收3011.67点，上涨0.63%，成交量为3898.9亿元；深证综指报收11493.02点，上涨0.08%，成交量为6021.2亿元；创业板指数报收2169.44点。这两个城市的营业额总计9920.1亿元，这可能会缩减到不到1万亿元。

该盘显示，两市共有2498只股票上涨，120只股票每日上涨；1181只股票下跌，3只股票下跌。在工业部门方面，55个部门上升，占90.16%，园林工程、经纪信托、房地产、工程建设和木制家具是最大的受益者；在六个下滑的行业中，医疗行业、电子元件、文化、教育和休闲行业位列前三。

美国股市的下跌一直对a股有很大的短期影响，但美国股市周二大幅下跌，而a股则以开盘走低、收盘走高作为回应。接受《证券日报》采访的前海开源首席经济学家杨德龙表示，美国股市最近一波接一波下跌，达到峰值的风险正在增加。北京时间3月3日晚，美联储提前降息50个基点，试图提振市场信心。降息消息一夜之间传出后，美国股市立即飙升，但在抛售压力下迅速大幅下跌。道琼斯指数下跌785.91点，跌幅2.94%。目前，a股市场受到疫情和美股暴跌的影响，且走势强劲，表明a股市场的牛市特征越来越明显。

关于沪深两市成交量减少的问题，私募网络未来之星基金经理夏向《证券日报》表示，在前期成交量减少后，在外部市场剧烈震荡的背景下，成交量出现一定程度的萎缩，显示出市场的谨慎态度。从热点转变的角度来看，一直在2月份领涨的科创板块已经有所调整。房地产和基础设施行业新形成的热点不像科创那样强劲，这也是观望气氛的一个主要原因。然而，目前对基本面的预期没有改变，基本面的一些积极方面需要进一步落实。适当休息不是坏事，可以说是“牛休息”，有利于后期市场的深化。

“短期a股震荡调整主要受外部市场影响，但长期a股上涨的牛市逻辑依然存在。我相信，2020年将出现全面的牛市。”榕树投资总经理翟景永告诉《证券日报》记者。他认为这必须由以下三个原因来保证。首先，国内经济稳步健康发展。政府通过反周期调整积极对冲疫情影响，有效化解国内外系统性风险，基金开始追逐风险资产；其次，再融资新规定和综合登记制度的制度设计促进了资本进入市场的日益完善和丰富；最后，代表未来经济增长动力的优秀企业不断出现并登陆a股市场。因此，目前a股市场已经具备启动牛市的核心要素，未来a股市场的上涨行情非常乐观。

一些机构对短期趋势表达了谨慎的看法。华辉创富投资总经理袁华明向《证券日报》表示，近期流动性改善和密集的反周期政策为春节后的市场提供了巨大支撑，国内疫情也在稳步好转。然而，海外疫情发展对全球经济和资本市场的不利影响可能会加剧并影响a股，a股短期走势仍存在很大的不确定性。

综上所述，虽然各机构对短期市场趋势的判断有所不同，但对中长期走向的判断基本一致。至于对投资方向的把握，分析师认为，目前a股市场资本投机的焦点是旧基础设施、新基础设施或其他短期热点，其背后的逻辑是稳定经济，反周期调整预期。此前，中国大幅释放流动性，这现在引发全球行动，为当前市场对基础设施方向的投机提供支撑。具体方向可以集中在受益于稳定经济预期的新老基础设施方向。

(编者白宝玉计赵山)