债务化解成果初显 天神娱乐新年会有新转机？

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我们的记者李勇

2020年第一年，天神娱乐再次传出好消息，一些基金经理免除了基金管理费。这是新任命的高级管理团队在不到四个月的时间里取得的又一积极成果。从2014年到2019年，仅在借壳上市五年后，天进娱乐经历了辉煌的顶峰和挫折的低谷。在新的管理团队的领导下，化解债务、拓展业务，天神娱乐能否重获生机？未来的方向是可以预料的。

债务解决已取得初步成果

根据1月2日晚天进娱乐披露的公告，公司收到基金经理关于放弃收取管理费的声明。由宁波梅山保税港区的次级投资者设立的M&A基金天金干坤要求成立股权投资合伙企业(有限合伙)，基金管理人免除该基金所有应收及未来基金应付的管理费。同时，经理将继续履行合伙协议中约定的相关职责。据估计，此事将使天进娱乐2019年净利润增加652万元。

在过去的几年里，M&A基金一直是天神娱乐拓展业务的重要手段。在公司现有的五只M&A基金中，天神娱乐赢得了其下属公司作为基金的次级合作伙伴。天进娱乐还与各种基金的优先和中间合伙人签订了回购和补差协议，并对其投资份额和收益承担回购和补差义务。五只基金的对外投资总额超过30亿元人民币。

2018年，由于M&A基金投资目标业绩下滑，以及回购和补差的义务，天神娱乐承担了M&A基金15亿元的额外损失。它曾经是扩大投资的利器，现在却成了公司发展的制约因素和沉重负担。截至2018年底，天神娱乐已向基金其他合作伙伴承担回购和余额补充义务，总额约为23亿元，占其总计息负债的60%以上。解决债务已经成为天神娱乐首先解决的一个关键问题。

“本公司作为次级合伙人参与设立M&A基金，并对优先合伙人和中间合伙人的投资份额以及优先合伙人和中间合伙人应获得的收益承担回购或补差义务。高资本成本；本公司此前设立的M&A基金在设立时与基金管理人签订了较高的基金管理费条款，导致本公司承担较高的基金管理费。”在2019年第三季度报告中，天进娱乐如此无奈地表示。数据显示，2019年前三季度，天金娱乐的财务支出为2.63亿元，同比增长153.87%。

《证券日报》记者从该公司了解到，自2019年10月新的管理团队上任以来，天进娱乐的新业务发展和债务化解一直在高效进行。根据之前披露的信息。2019年12月2日，天进娱乐宣布其参与的四只M&A基金的管理费被豁免。除了此次免缴费用的基金外，公司现有的五只M&A基金的管理费也全部免缴。据公告统计，免除五只M&A基金管理费将使公司2019年净利润增加8922万元，并相应减少未来合并报表管理费用近9000万元/年，相当于化解公司未来债务近9000万元。

“对M&A基金管理费的两次打击，彻底解决了管理费用的负担，解决了近1亿元的债务。仅这一项就相当于为该公司在2019年前三个季度的亏损节省了约四分之一。”关于免除基金管理费的问题，天神娱乐的一位高管向《证券日报》记者表示:“第一场债务解决之战取得了成功，这让市场为公司点燃了新的希望。毕竟，这是一种过去两年未见的新天气。”

电子体育业务从小处快速运行

在努力化解债务负担的同时，天进娱乐新管理层也在稳步推进业务发展，电子体育产业已经成为整合公司业务的一个着力点。

“天神娱乐的基础实力不错，在游戏、影视、广告营销、互联网应用分销等领域都有亮点。”2019年11月18日，在大连举行的天神娱乐与政府相关部门合作共建电子体育产业园区的战略合作会议上，公司总经理许德伟表示:“但这些领域需要整合，需要赋权。”我们做电子竞技。有必要通过电子竞技将集团各个部门的业务联系起来，并对其进行升级。”

李燕飞是一名资深电子竞技人士，于2019年10月加入天进娱乐管理团队。他公开披露的简历显示，他在电子竞技的许多领域都有丰富的实践和管理经验。在它看来，天进娱乐有两个优势:电子竞技领域的产业和人才。

“自2014年上市以来，该公司已广泛拓展了游戏、电影和电视等泛娱乐领域，以及数字营销和应用分销等互联网技术领域。在游戏领域，也形成了游戏引擎、游戏研发、国内外各类游戏分销等板块。新的管理团队也有许多电子体育行业的精英。他们非常熟悉各种电子体育活动的组织。他们在产业整合方面有着丰富的经验，在打造世界顶级电子竞技品牌方面有着跨国整合的创新理念，并且能够灵活变通。把握电子竞技行业各模块的协同和融合，对于开展电子竞技工作的操作思路非常清楚。”李燕飞告诉《证券日报》记者，“在深度培育国内电子竞技市场的同时，公司的管理团队一直关注着国际电子竞技产业的发展。与欧美、东南亚等国家的电子体育协会保持着良好的合作关系，并组织了各种国际电子体育产业高峰论坛。”

李燕飞告诉记者，目前，由大连市政府和园区内竞赛公司共同打造的第三方国际竞赛品牌wcaa(世界网络竞技竞技场世界电子竞技大赛的简称)已经做好了初步准备，暂定于2020年1月18日和19日在大连举办wcaa2020国际大学生竞赛，2020年春节后将全面发布wcaa竞赛品牌总体规划。

《证券日报》记者从wcaa官方网站了解到，“wcaa2020国际大学生竞赛”是由天绅娱乐和大连京生科技有限公司主办的一系列wcaa活动..到目前为止，在国际上，印度的德里大学、印度的srm科学和技术研究所以及俄罗斯圣彼得堡的彼得大技术大学等大学都派出了团队参加比赛；在国内，清华大学、北京大学、东北大学和上海大学也证实了他们的出席。

在接受《证券日报》记者采访时，记者了解到，公司组建的电子竞技行业团队一直高效紧张运行，各项业务有序推进。李燕飞自信地告诉《证券日报》记者:“未来，天神娱乐将全面实施从线下到线上、从国内到国际、从单一电子竞技到电子竞技+游戏的电子竞技产业园扩张。联动拓展的发展理念将为电子竞技业务的发展开辟新的道路，整合厂商、玩家和赛事机构，赋予电子游戏新的发展空间，创新行业发展新模式。”