嘉实基金洪流：建议长期持有优质资产静待花开

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我们的记者王明山

2019年，a股市场以结构性牛市告终，投资者开始期待2020年的股市。

近日，嘉实基金董事总经理、上海嘉普投资策略集团投资总监刘红在接受《证券日报》采访时表示:“过去20年，中国资本市场一直是一个长期市场。然而，自2019年以来，a股市场已经开始走出“慢牛”市场。在2020年，我们建议投资者长期持有优质资产，淡化短期市场的波动，等待花开。”

似乎市场可能会进入“慢牛”模式。刘宏告诉《证券日报》记者:“例如，去年9月种下的种子已经生根，但收获季节尚未到来，这需要更多的时间和耐心。”他所说的“种子”，实际上是嘉实瑞虹三年的固定开业和嘉实去年9月份确立的价值增长。截至今年1月8日，嘉实瑞虹自成立以来的三年固定开盘价和嘉实价值增长分别实现了9.15%和9.66%的回报率。

为什么a股市场会从2019年开始脱离“缓慢牛市”？根据刘宏的分析，这主要是因为2018年初引入的供应方改革打破了刚性赎回，而财务管理子公司的设立也促进了长期资金向中国资本市场的配置。随着汇率的突破，大量基金无法找到以非标准为特征的高收益资产，从而推动了中国资本市场长期隐含无风险收益率的系统性下降趋势。

对于投资者来说，如何淡化时机？刘宏指出:“要从经营者的角度进行投资，成为公司的持有者，而不是把公司作为讨价还价的筹码。我们很难在几个月内看清一个企业的业务问题，我们需要从经营者的角度来看待企业的长期价值。”

“此外，机构评估机制偏向于产品的长期设计和封闭期设计，这将逐步教育投资者并加速他们的成熟。基金公司也在陆续推出封闭式基金产品。这样，基金经理可以无忧无虑地管理基金，帮助产品获得更好的回报；投资者也可以养成长期持有基金的习惯，用纪律手段约束自己不要上下追逐，长期持有高质量的基金资产，等待时机成熟。”激流是这样说的。

(编辑上官门罗)