创业板指创出21个月新高 中阳拉升背后暗藏三大隐忧

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我们的记者吴珊

周四(1月9日)，三大a股指数全线回暖。截至收盘，上证综指报收3094.88点，上涨近1%；深圳成份股指数10，898.17点，增长1.79%；创业板指数报1913.14点，又回到1900点，上涨超过2.5%，创21个月新高。两市成交量为7066.2亿元，较前一交易日略有下降。

在盘面上，科技股带着血液复苏，区块链和净红的概念再次浮现，而黄金股和石油天然气股都出现下跌，导致下跌。

毫无疑问，基金在股指高企和赚钱背后扮演着关键角色。周四，北行资本继续配置a股，其中沪港通净流入41.23亿元，深交所净流入54.57亿元，北行资本净流入总额95.8亿元。此外，据《证券日报》记者顺水统计，截至1月8日，沪深股市金融一体化余额连续5年上升，达到10439.64亿元，比去年12月31日增加246.79亿元，连续15个交易日超过1万亿元。

"市场具有基本面预期的催化作用，以及流动性和市场情绪的积极推动作用."兴业证券认为，“1月份，市场将继续处于战略进攻期。在央行RRR降息后，市场整体流动性处于宽松区间。稳步增长的政策措施和2020年发行的第一批特殊债券，使得投资者的经济基本面有望在空数据窗口期间持续发酵。"

值得一提的是，自市场运行以来，出现了一个众所周知的信号，即沪深股市的背离:上证综指在1月6日仍处于高位，而深证综指在周四触及高位。

基于此，对于下一个趋势，业内人士普遍认为中期是乐观的，但短期需要相对理性。

首先，沪深股市的倒退表明，市场热情集中在小盘股上。另一方面，大盘股的暂时降温和低盘股的群体表现表明市场存在差异。如果股指没有及时修正，将会重复。

荣威证券指出，黄金、石油和农业作为近几天引领指数上涨的主导行业，正处于下跌名单的前列，而医疗理念、光学设备、民航和科技行业则处于上涨名单的前列，这表明这些行业的注意力已经轮换，而重量级股的缺乏导致了对该指数的支持不足。因此，权重部门的轮换决定了指数的上升趋势是否会改变，如果没有重量级企业的引导，指数很难在市场环境中上升。

其次，本轮上证综指连续反弹200多点后，需要一定的时间来震荡和整理。在获得大量利润后，市场上的主要基金不得不通过震荡从高转向低。最近，许多高水平股票频繁波动，这实际上凸显了一些基金的意图。东北证券认为，中期而言，股指仍处于波动和上涨的逻辑之中，但只存在短期需要弥补的缺口。周三，市场已经部分弥补了缺口，反弹后仍有可能缩小缺口。

最后，在时间节点，春节假期越来越近。从历史上看，几乎每年春节前的最后一周，市场走势和交易规模都会有一定程度的减弱。广州万隆表示，下一步的操作可以乐观，但不应该激进，特别是对于某些题材类别的高价股，应该有风险意识。

(乔传川策划编辑赵山)