量化为“矛”对冲为“盾” 富国量化对冲策略2月3日发行

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近年来，货币基金、银行理财等传统低风险产品的收入持续下降，低风险偏好的投资者可能面临没有高质量目标可投的困境。最近，公共基金行业在四年后再次欢迎量化对冲基金。这些产品以绝对回报为目标，通过套期保值策略控制风险，具有相对稳定的收益特征，有望成为中低风险配置的有力选择。据了解，2月3日发行了富国三个月持有的量化对冲策略混合基金(基金代码:008835)，该基金采用量化对冲投资策略，以量化增强为矛，以股指期货为盾，努力为投资者创造绝对回报。

与普通基金不同，量化对冲基金的投资策略是特殊的，投资者可以从“量化”和“对冲”两个方面来理解它。其中，“量化”是指借助计算机和数学等统计方法，寻找从大数据中获取超额收益的策略，并构建相应的量化模型。“对冲”是指利用股指期货等金融衍生工具，对不同的关联股票进行多重空操作，以降低风险。也就是说，量化对冲基金为投资者赚取的是剔除市场系统性风险后的更高确定性收入。

据业内专家介绍，在当前无风险回报较低的背景下，投资者对配置绝对收益导向型产品的需求不断增加，这些产品具有较低的风险和较稳定的回报，定量对冲基金很好地满足了这一需求。另外，目前a股散户投资者比例仍然较大，市场效率较弱，通过量化策略可以获得相当大的阿尔法值。此外，随着股指期货政策的放松，中国量化对冲策略的条件正在改善，量化对冲基金的投资价值进一步凸显。

从历史表现来看，定量对冲基金也很有吸引力。根据wind数据，2018年a股大幅下跌，定量对冲基金的平均收益率仍为正值。2019年的总体回报也不错，三种产品的收益率都超过了10%。从更长的周期来看，截至1月20日，自2015年牛市高峰以来，定量对冲基金的平均回报率已达到14.54%，而同期上证综指下跌了39.55%。

据了解，富裕国家将对冲策略股票头寸量化0-95%，并努力在市场涨跌时获得正回报。基于富国银行基金开发的多因素阿尔法模型，该基金将通过对股票进行多维评分来构建投资组合，并采取积极的增强策略来争取持续的超额回报。同时，通过做空股指期货，股票现货组合的系统性风险将被抵消，留下更高的确定性的收益。此外，为了使投资者享受更好的长期回报，实现股指期货更好的套期保值效果，富裕国家的量化套期保值策略设定了三个月的最小持有期。

作为新产品的掌舵人，基金经理方敏有10年的经验。他现任郭芙基金量化投资部副主任，在指数量化投资方面经验丰富。目前，他还管理着几只指数增强型基金，历史超额收益显著，投资业绩良好。与此同时，富国银行基金作为管理者，早在2013年就开始规划量化套期保值领域，并将量化套期保值产品作为重要的规划方向之一。近年来，公司在量化对冲产品投资方面积累了丰富的经验，可以为这一新产品提供强大的投资和研究护航。

(市场风险投资需要谨慎)

(cis)