沪籍国企A拆A再添一例 上海建工分拆上市瞄准主板

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我们的记者石璐

在央企拆分子公司上市的序幕拉开后，地方国有企业拆分子公司上市的步伐也加快了。

在第一家中央企业中国铁建计划分拆铁建重工并将其列入科技板块后，地方国有资产掀起了一波分拆子公司并将其上市的浪潮。在上海的本土上市公司中，自从上海电气为本土国有资产a股分拆打开大门后，其他国有资产也开始筹划。

1月8日晚，上海建工宣布，公司全资子公司上海建工材料工程有限公司(以下简称“材料公司”)及其关联实体进行适当重组后，材料公司整体变更为股份有限公司，并向拟上市的中国证监会提交了上市申请文件。获得批准后，借此机会公开发行a股，并在上海证券交易所主板上市。分拆完成后，建筑材料仍为公司控股子公司。

此后，上海建工成为中国第三家国有企业，也是上海第二家分拆子公司上市的国有企业。

上海建筑工程公司

中国第三家国有企业开了甲，拆了甲

作为上海本地的建筑龙头企业，上海建设分离计划也为本地国有资产的“一股独大”开辟了新的思路。与上海电气和中国铁路建设公司不同，上海建筑工程公司计划拆分其下属的材料公司，并在上海证券交易所主板上市。

关于分拆原因，上海建工在公告中表示:“此次分拆上市是上海建工深化国有资产和国有企业改革、优化集团内部资产布局和业务结构、激发企业内生动力、促进业务板块跨越式发展的战略举措。”

“通过此次分拆，建材行业相关企业在上海市建筑系统独立上市，可以深化国有企业改革，优化国有资产布局，有效促进国有资产的壮大，实现国有资产的保值增值，为企业未来的引进提供平台基础。战略投资者和混合所有制改革。”上海建筑工程公司在公告中说。

关于分拆上市的优势，上海建工表示，这将有助于进一步理顺公司的业务结构，完善目标公司的激励和治理机制，有助于充分释放目标公司的内在价值，形成独立的估值体系。分拆上市完成后，公司持有的建材股权有望获得更合理的估值，从而提升公司股东价值。

据悉，拆分后，上海建工及其子公司可以充分发挥各自的优势。建材以发展预拌混凝土业务为重点，拓展其他新兴绿色材料，这将有助于提高上海建设的资产质量，提升上海建设的整体盈利能力。

据了解，上海建设工程有限公司是上海国有资产中较早上市的企业。其前身是上海建筑工程局，成立于1953年。1994年，以上海建筑工程(集团)总公司为母公司，改制为集团型企业。1998年上海建筑工程集团有限公司成立后，上海建筑工程在上海证券交易所上市。2010年和2011年，上海建筑工程完成了两次重大重组后的整体上市。

上海建设工程作为上海城市建设的主力军，已经建成了一系列国内外知名的“超级工程”，如上海大厦、国家会展中心(上海)、上海迪士尼乐园、昆山中环路、港珠澳大桥、澳门口岸联检大楼等。

2018年和2019年，上海建工先后完成了国家会展中心(上海)展览功能升级项目和规模升级项目，获得114项鲁班奖。

2019年前三季度，上海市建设工程新签合同额为2444.7亿元，同比增长17.7%；营业收入1523亿元，同比增长32%；净利润27.2亿元，同比增长50.2%。在2019年全球250家最大的enr承包商中，上海建筑工程公司排名第九，比2013年上升了4位。

拓宽融资渠道

增强资本实力

根据《证券法》、《关于上市公司分支机构境内上市试点的若干规定》等相关文件，国有企业拆分子公司需要满足三年境内上市、连续三年盈利、累计净利润不低于6亿元的要求。上海建筑工程完全符合分拆上市的要求。

据公开信息，材料公司成立于1953年，是上海建筑工程集团有限公司的全资子公司，是上海预拌混凝土和预制构件生产和销售的龙头企业。其业务范围覆盖江苏、浙江、安徽、四川等省的多个城市，并得到湖州新开元石材矿山、外加剂厂、机械运输分公司等产业链的支撑。

“材料公司预拌混凝土总装机容量为532.5立方米，日配套生产能力为15万立方米。2019年，预拌混凝土年产量为3783.6万立方米，同比增长39.6%，居全国第三，世界第六。具有超高泵送混凝土、特种混凝土等各种高性能功能混凝土的研发和生产能力。拥有丰富的预制构件生产经验和强大的预制构件生产能力，年生产能力近60万立方米，是上海的行业领导者。”上海建筑工程内部人士告诉《证券日报》记者。

根据上海建筑工程官方网站的数据，材料公司拥有完善的三级科技研发体系，其技术和产品广泛应用于超高层建筑、地铁隧道、市政建设等领域。参与的项目多次获得国家科技进步奖、中国土木工程詹天佑奖、国家鲁班奖和上海白玉兰奖。

“作为本集团专门从事R&D及混凝土和预制构件生产的子公司，建筑材料近年来逐步增加并购，以扩大混凝土搅拌站的布局和增加产能。分拆上市完成后，可为此项业务打造独立的上市平台，显著提升建材行业的M&A能力，实现跨越式发展，加大绿色环保建材的研发力度，提升核心技术实力和市场竞争力。”上面的人补充道。

“建材分拆上市与资本市场直接关联，可以提高公司和建材融资的灵活性和效率，有效降低整体资产负债率，增强公司综合实力。”上海建筑工程公司在公告中说。