A股近30年共118家公司退市 注册制改革将加快退市速度

本篇文章989字，读完约2分钟

我们的记者杜玉萌

作为深化资本市场股票改革的重要组成部分，2019年18家上市公司的多元化退市开创了近年来a股退市的新局面。

广东发展证券研究所高级策略师谭在接受《证券日报》采访时承认，经过几轮改革，中国的退市制度已逐步形成多元化格局，新修订的《证券法》叠加全面实施了登记制度。预计今后退市制度将进一步完善，体检不合格的上市公司退市率将进一步加快。

根据a股历史数据，截至2020年1月3日，a股中仅有118家上市公司完成了退市，2019年18家上市公司的退市数量达到了近30年来a股的最高年价值。

在谭看来，这与近年来资本市场改革的进一步深化密切相关。

谭指出，2000年以来，中国资本市场经历了三次改革，实力雄厚。第一次发生在2004年至2006年。这一时期，《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》是具有里程碑意义的文件，改革的重点是股权分置改革、整顿市场混乱和提高中介执业水平；第二次是在2008年至2014年。这一时期，《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》是具有里程碑意义的文件。核心是建立多层次资本市场，鼓励市场化并购，推进登记制度改革，完善退市制度；第三阶段从2019年3月至今。在这一过程中，科学技术委员会的正式运作和“12条深度改革”的提出，都强调要切实改善进出口壁垒，畅通多元化退市渠道，这有利于加快形成优胜劣汰的市场化机制。

值得注意的是，2019年12月28日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议审议通过了新《证券法》，其中最引人注目和变化最大的是以证券发行登记制度取代审批制度。

事实上，随着注册制度的加快，市场上存在着“发行制度全面改革下监管不能完全覆盖”、“信息不对称的中小投资者判断能力较弱”、“新股发行供给增加或股市资金紧张”等担忧。

谭认为，正是在这样的背景下，今后实施严格的退市制度就更为迫切。只有“进”与“退”相结合，资本市场才能“古为今用”。

万博新经济研究所副所长刘哲在接受《证券日报》采访时表示，此前，由于a股上市资源相对稀缺，空壳公司和低价股一度成为市场投机的目标。然而，随着a股上市制度的不断突破和完善，市场越来越关注公司的基本面和中长期发展潜力。许多理性投资者选择用脚投票，远离业绩不佳、增长乏力的股票，这反映出市场有效性明显提高。今后，随着退市制度的进一步完善和实施，预计退市率将进一步提高。