PCB迎来行业盛宴 兴森科技业务窗口期打开

本篇文章1506字，读完约4分钟

近年来，中国政府一直非常重视5g的发展，这也是国家发展战略的重要组成部分。2018年12月，5g首次被列入中央经济工作会议。2019年，随着5g基站的建设，对印制板的需求将呈指数级增长，印制板行业将迎来发展的黄金时期。以兴森科技和深南电路为代表的中国pcb龙头企业将迎来行业发展红利。

5g建设推动pcb市场需求爆炸式增长

根据郭盛证券的综合估计，5g基站pcb板的全球市场规模为1165亿，是4g时期的5.5倍。同时，5g建设的全球市场规模将在一年内达到269亿，国内市场规模约为161亿。5g基站数量的翻倍和无线架构的改变将推动印刷电路板行业的价格上涨。

Pcb对电子设备有广泛而严格的要求。就产品属性而言，几乎所有的电子设备都必须使用印刷电路板，这是不可替代的和稳定的。从逻辑上讲，随着电子行业下游应用技术要求的提高，pcb行业的壁垒开始建立，技术壁垒也越来越明显。

2019年1月2日，工业和信息化部发布了《印刷电路板行业标准条件》和《印刷电路板行业标准公告管理暂行办法》，对印刷电路板企业的环保、效率和管理标准提出了严格要求。在国家政策的支持下，pcb产业格局开始分化，洗牌加速。优质企业有望进一步抢占中小企业的市场份额，促进集中度的提高。随着政策的推进，预计未来将有100亿家内资大型企业。

目前，国内十大pcb制造商分别是深南电路、王静电子、兴森科技、崇达科技、方正电子、洪升科技、汕头超声波、五珠科技、大星鸿业和石云电路，但国内十大pcb制造商的收入仅占中国pcb总产值的14.9%。在国家政策支持和产业整合的背景下，中国领先的印刷电路板企业的市场份额有所增加。

国内pcb制造商打开ic载板空室

Ic载板是弥补晶圆和pcb工艺不匹配的关键。目前，中国的领先企业，如兴森科技和深南电路，拥有不到2%的整体市场份额的集成电路载板。经过多年的技术积累和发展，国内pcb龙头企业的技术已经逐渐成熟。

在国内十大pcb制造商中，每家公司的业务都有自己的特点。其中，兴森科技(002436)是中国最大的印刷电路板样品、快板和小批量板制造商。

虽然两家公司都有ic载体业务，但星森科技的布局主要是在高级通信、存储、人工智能等先进领域。，产量高且稳定，已通过国际知名客户的认证，正处于性能发布的初始阶段。除了提供ic载板，兴森科技还可以为芯片设计企业提供完整的半导体测试解决方案和服务，覆盖中国最高端的芯片设计领域。

目前，兴森科技已形成月产量约1万平方米。根据公司二期工程建设的投资公告，预计2019年下半年月生产能力将扩大至18000多平方米。在国内内存供应领域，兴森在容量规模、行业卡位置和渠道认证方面的优势至少领先于其他开发板制造商一至两年。当市场供求强劲时，公司的第一手优势非常明显。

随着中国集成电路晶圆制造产能的增加，后端封装基板的国产化需求将明显增加，已经形成良好卡位优势的兴森无疑将率先受益。

全球5g架构的快速发展为兴森科技的传统快板和小批量板业务提供了非常明显的性能灵活性；然而，积累的ic载板业务已经得到下游客户的认可，形成了规模销售，成为兴森科技成长的强大第二推动力，其多年的布局终于进入了收获季节。

作为春江水暖鸭的先知，随着印制板的逐渐出现，以兴森科技为龙头的印制板企业越来越受到资本市场的关注。近日，工银国际、中信建设投资、广发证券等众多明星券商频频调查星森科技，星森科技机构的关注度大幅提升。机构投资者与星森科技就公司业务情况、5g情况和子公司经营情况进行了交流和互动。作为一家技术过硬、行业壁垒高、股价低的国内高质量pcb企业，兴森科技给投资者留下了巨大的未来想象空间。