紫光明线入主国家队暗度陈仓诚泰财险股权变更大有文章

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这一长期由云南国有资产控制的、云南首家国家保险公司正在迎来重大变革。目前，紫光集团作为第一大股东持有33%的股份，但仍有两名老股东上市出售相关股份

《投资时报》研究员宋

昆明市日新中路凯旋大厦9楼。新主人终于坐下了。

经过一年半的混合改革，今年年底和年初，总部设在云南、长期受云南国有企业控制的第一家公司——成泰财产保险股份有限公司(以下简称成泰财产保险)，正式宣布第一大股东变更股权。

诚泰财产保险官方网站宣布，2018年12月10日，经中国银行业监督管理委员会批准，诚泰财产保险注册资本变更为59.7亿元，并引入紫光集团有限公司(以下简称紫光集团)作为新股东。

对于此次增资，诚泰财产保险在公告中表示:此举大大增加了诚泰财产保险的注册资本规模，增强了其综合实力，提高了抵御风险的能力，有利于进一步推进管理体制和经营机制的改革。诚泰财产保险将依托紫光集团有限公司的信息技术研发、人才和大数据运营优势，推进金融技术的运用，加大发展势头，形成新的发展优势。

1月28日，公司发布的2018年第四季度偿付能力报告显示，其股东结构发生了变化，紫光集团的持股比例为33%。

根据最新数据，2018年1月至11月，迎新的成泰财产保险的保费总收入为10.91亿元，在中国88家财产保险公司中排名第48位。

紫光如愿以偿

这是期待已久的强劲进入。

早在2018年8月6日，诚泰财产保险就宣布计划认购19.7亿股，占总股本的33%，出资额为28.368亿元。每增加一股面值为1元，每股附加价格为1.44元。

据悉，此次增资是通过协议的方式定向给紫光集团的，诚泰财产保险原股东必须放弃优先购买权。增资完成后，诚泰财险注册资本从40亿元增加到59.7亿元，同比增长49%。

同时，由于原股东没有参与增资，其持股比例也相应被稀释。最大股东成泰财产保险股份有限公司、云南城建投资集团有限公司、昆明工业发展投资有限公司(以下简称昆明工业投资)和昆明发展投资集团有限公司(以下简称昆明发展投资)，由之前的20%稀释至13.4%。

那么，为什么要引入紫光集团作为战略投资者呢？诚泰财产保险表示，它主要是基于增强企业的活力、影响力和竞争力。

数据显示，作为清华大学下属的高科技企业，紫光集团已经形成了以集成电路为主导，从核心到云的高科技产业生态链。据悉，紫光集团是全球第三大手机芯片设计企业；在企业级it服务细分领域，中国排名第一，世界排名第二。

紫光集团对保险许可证的渴望由来已久。早在2017年3月，中国青年人寿就披露了其拟成立的公告，包括紫光集团在内的七家企业计划联合成立一家人寿保险公司。中青人寿注册资本30亿元，其中紫光集团计划投资6亿元，出资比例为20%；第二大股东是西藏银碧信资产管理有限公司，计划投资5.4亿元人民币，出资比例为18%；浙江新世界房地产集团、北京兆德投资和黑龙江贺飞乳业将分别出资15%、14%和13%。但到目前为止，中国青年人寿还没有获准建设。

这条路被堵住了。找到另一条路。搬到成泰财产保险，紫光集团得到了它想要的。

国家队进入了秘密防线

但是，请注意，紫光集团带来的股权变动可能不是诚泰财产保险的最终版本。

诚泰财产保险2018年第四季度的偿付能力报告显示，目前，公司的两大重要股东云南世博旅游控股集团(持股3.18%)和云南实业投资控股集团有限公司(以下简称云南实业投资控股集团，持股1.68%)正在上海保税区注册的新新金融租赁有限公司(以下简称新新金融租赁)进行挂牌转让和退市。然而，转让尚未完成最后手续。

值得注意的是，新新成立于2015年8月，注册资本为106.49亿元，有着非同寻常的融资租赁背景，其中国家集成电路产业投资基金持有32%的股权，认购资本为34.4亿元，是其最大股东。

与此同时，在由国家团队牵头、多家地方集成电路产业投资基金参与的公司中，紫光集团旗下的三家公司排名第12位，并列第13位股东。在由中国发展金融、中国烟草、财政部、中国移动等重量级股东组成的全国集成电路产业投资基金中，紫光通信技术再次亮相。

据业内人士称，如果渗透进去，这意味着紫光对诚泰财产保险的控制权将大大超过目前33%的股权所赋予的权力。

然而，云南省愿意接受云南省唯一一家领先的国家保险公司的辞呈，并且担心会考虑以中国集成电路的核心资本实力，吸引重量级相关投资进入云南。

通过紫光和新新金融租赁，他们相继进入诚泰财产保险，表明中国集成电路行业的资本巨头们对这一位于行业中游的保险企业有了战略构想。上述知情人士表示。

必须有人愿意出售

无论是紫光还是新新的融资租赁，都可以顺利渗透并最终控制这家原本在云南是一个整体性国有企业的保险企业。当然，有些人必须愿意出售他们的股份。

事实上，成泰财产保险被老股东抛弃已经不是第一次了。

首先，2017年3月，持有云南省国有资产监督管理委员会77.86%股份的云天化集团宣布，持有庆寿持有的诚泰财产保险2.5%的股份。受让方为大连百年商城有限公司(以下简称大连百年商城)；9个月后，云南实业投资控股集团在云南证券交易所公开上市出售了1亿股诚泰财产保险股份，占总股本的2.5%，但交易至今尚未完成。

一方面，我们可以出售我们的股份，另一方面，我们可以更好地利用我们的股份。2018年第四季度的偿付能力报告显示，在报告期内，不少股东的股份被质押或冻结，其中包括云南宇恒投资发展有限公司(以下简称云南宇恒投资)持有1亿股成泰财产保险股份。该股为云南容止资本管理有限公司对中信银行的1.25亿元支付义务提供质押担保；昆明工业投资发展有限公司以其4000万股股份向中国建设银行城南支行提供质押担保；甚至新股东大连百年商城也不太慷慨，以1亿股向中国银泰投资有限公司提供质押担保；昆明国资经营有限公司(以下简称昆明国资管理公司)以5.2亿股向重庆农村商业金融租赁有限公司提供质押担保。

据《投资时报》研究员调查，上述股权质押仍处于持续状态。

另外，云南宇恒投资持有的1亿份诚泰财产保险股份因合同纠纷被云南省昆明市中级人民法院查封、冻结，至今未解冻。然而，大连百年商城1亿股因合同纠纷被北京市第三中级人民法院查封冻结，冻结期长达3年。

仍然处于微利状态

诚泰财产保险成立于2011年12月31日正式成立。其主要业务包括财产损失保险、责任保险、信用保险和保证保险、短期健康保险和意外保险。

此次增资前，诚泰财产保险有过两次增资经历。2015年6月，公司首次增资扩股，注册资本从10亿元增加到20亿元。同时，引进了昆明实业投资、昆明国资管理和云南宇恒投资三家新股东；2016年12月底，诚泰财产保险开始第二次增资扩股。增资后，注册资本为40亿元，同时引入了新股东昆明发展投资。

从经营业绩来看，中国保监会网站显示，2018年11月，诚泰财产保险原保费收入为10.91亿元，高于2017年同期8.91亿元的原保费收入。根据历年年报数据，2014年和2017年，诚泰财产保险实现净利润分别为-4600万元、1500万元、3700万元和8700万元。

请注意，投资收益导致了诚泰财产保险长期的低利润状态。数据显示，2015年和2017年，公司分别实现投资收益1.09亿元、1.35亿元和2.05亿元。

根据2018年四季度的偿付能力报告，该公司当年第一季度和第二季度的净利润分别为-7300万元和-3700万元，最后在第三季度扭亏为盈，实现净利润1.15亿元。第四季度，虽然保持盈利状态，但仅实现净利润1700万元，比上季度大幅下降。综合计算，2018年公司利润为2200万元，明显低于上年。

业内人士表示，随着这位强大的黄金大师进入董事会，成泰P&C保险可能会改变自己的生活方式。