欲调股比 大众瞄准合资话语权

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在宝马宣布将提高在华合资企业的股份比例后，大众也急于尝试。德国时间3月12日，奥迪公司(audi ag)首席执行官迪斯(Diss)在2019年年会上透露，他计划调整在华几家合资企业的股份比例，谈判正在进行中。预计结果将于2019年底或2020年上半年向公众公布。业内人士认为，虽然调整大众集团股份比例的直接目的是为了增加利润，但鉴于中国市场的重要性，一旦相关计划顺利实施，大众集团将与中国市场接轨。

涉及3家公司

"关于合资比例，大众集团正在评估这方面的可能性."迪斯表示，大众在中国有一家新的合资工厂，而赛德也于2018年进入中国市场。“目前，公司正在深入研究调整在华合资企业的股权比例。如果你能在合资公司中占更多的份额，对我们来说就更好了。”

2018年10月，宝马集团和华晨集团联合宣布，宝马将增持华晨宝马股份。增资交易完成后，宝马将持有华晨宝马75%的股份。因此，宝马也成为了中国汽车行业首个公开持股比例的案例。迪斯的声明意味着大众有望成为继宝马之后第二个吃螃蟹的企业。

目前，大众在中国有三家合资汽车企业:一汽大众、上汽大众和江淮大众。除了一汽-大众在中外市场的份额比为60: 40外，其他两个市场的份额比为50: 50。

2018年6月，国家发展和改革委员会等部委发布了《外商投资准入特别管理办法(负面清单)》(2018年版)，为外资企业进一步提高在合资汽车企业中的占比提供了机会。

汽车行业分析师贾表示，长期以来，国内汽车合资企业在技术、管理和销售方面通常都是由外方主导，因此外资控制的合资企业是“当之无愧的”。外方希望得到“清算账户”的合作，但不喜欢合资企业中模棱两可的交易。

经济学家宋清辉认为，从股权结构来看，如果大众集团在一汽-大众、SAIC-大众等合资汽车公司中的持股比例增加甚至实现控股，大众无疑将在合资汽车公司的运营中占据主导地位，这意味着与过去相比，大众在中国合资企业的发展前景将更多地取决于大众的战略和决策，并受到大众集团发展状况的影响。

有早期调整行动

事实上，公众早就愿意调整持股比例。作为大众汽车在中国最早成立的合资企业之一，一汽-大众目前由中国第一汽车股份有限公司(以下简称“一汽”)控股，德国大众汽车股份有限公司、大众(中国)投资有限公司和奥迪股份有限公司分别持有20%、10%和10%的股份。从股权结构来看，一汽是一汽大众的控股股东。

2013年，大众集团多次公开表态，希望收购一汽-大众部分股份，将持股比例从40%提高到50%，并多次与一汽集团高管讨论可行性。然而，由于大规模的“发射门”事件，该计划被推迟。

2014年10月，一汽集团与大众集团达成协议，双方同意共同推动一汽-大众股份比例的变化，一汽股份比例从60%降至51%，奥迪股份比例从10%降至19%。然而，一汽-大众的股份比例迄今没有实质性变化。

在一汽-大众股权比例调整不成功的情况下，大众集团再次盯上了上汽大众。2016年11月，SAIC宣布已与大众集团签署协议，将奥迪品牌产品引入上汽大众进行生产和销售。同时，双方还计划成立SAIC奥迪销售公司，拥有奥迪和SAIC 50%的股份。

2018年6月，上汽大众股份比例调整的靴子突然滑落，奥迪汽车有限公司宣布获得大众集团持有的上汽大众1%的股权，意味着上汽大众成为国内第二家有资格生产奥迪品牌汽车的汽车企业。

汽车行业专家钟石表示，随着国内豪华车市场的快速增长，一汽-大众遇到了瓶颈期。SAIC与德国合作多年，将奥迪品牌引入上汽大众。双方之间不会有太多的“磨合”问题，他们将共同扩大市场以促进销售。

押注中国市场

在大众集团此次愿意公布调整后的持股比例的背后，中国市场的重要性日益凸显。目前，中国已成为大众集团全球最大的单一市场。数据显示，2018年，大众集团在全球交付了1083万辆汽车。其中，中国市场交付421万辆，占总销量的近40%。

"中国市场决定了大众汽车的未来方向."迪斯表示，之所以考虑调整持股比例，是因为中国公众未来将走的道路与过去不同。根据大众集团的计划，到2021年，大众集团将在中国至少六家工厂开始电动汽车的本地化生产；到2022年，大众集团将在中国电动汽车和自动驾驶汽车领域投资150亿欧元。

值得注意的是，上汽大众之前的股权比例调整也服务于大众集团的电力布局。2018年，大众集团将世界上第一个专门生产meb纯电动汽车的工厂项目移交给上汽大众。同年10月，上海新能源汽车厂开工建设，总投资170亿元。

除了新能源方向，迪斯还强调，大众集团正在与中国合资伙伴讨论中国现有的产品组合，以满足中国年轻人的需求。大众集团已经委托一汽大众来完成这个目标。2018年2月，大众品牌正式推出其第一个子品牌捷达，计划于2019年进入中国市场，成为一汽大众运营的第三个品牌。

业内人士表示，一汽大众、上汽大众或JAC大众是大众集团在中国发展的重要起点。在中国投资不断增加的背景下，大众集团显然希望自己掌握三家合资企业的话语权。对于大众集团来说，调整持股比例不仅是提高利润的需要，也是推进中国战略的需要。