从母子关系到独立发展，杭州双虹同闯科创板“都挺好”

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越来越多的企业已被接纳申请上市科技股。在这条新的资本轨道上，杭州的两位“选手”，宏软科技和当红科技，站在了起跑线上。有趣的是，这两家公司的名字都含有“洪”，不仅在天堂软件园注册，而且有着特殊的血缘关系。

尽管两家公司的招股说明书材料对这一事件轻描淡写，但许多描述证实，红红科技最初是宏软科技的子公司，管理层收购(mbo)建立了另一个门户网站。孙燕龙，当红科技的实际控制人，之前是鸿软科技下属企业的副总裁。

从性能上看，宏软技术更好，但当宏软技术获得阿里部门的支持时，却是如火如荼。如今，他们在同一个舞台上，在科学技术委员会的舞台上竞争，突破海关的前景引起了广泛关注。

管理层收购终结“母子关系”

根据招股说明书的披露，ArcSoft Technology的前身成立于2003年，致力于视觉人工智能技术的研发和应用。所提供的视觉人工智能解决方案主要用于智能手机行业，并推广到智能汽车、智能家居、智能保险、智能零售、网络视频等领域。

当红科技成立于2010年，是一家提供智能视频解决方案和视频云服务的国家高新技术企业，是4k超高清实时编码器产品的核心供应商。

这两家公司，都有“彩虹”的名字，都在杭州注册，有不止这个来源。

根据ArcSoft Technology的招股说明书，2016年10月，ArcSoft Technology的子公司上海多媒体以4309.2万元的转让价格将其持有的6.30%的当红科技股权全部转让给英润投资。据描述，洪科技被剥离时，其主要业务是智能视频解决方案和视频云服务，与发行人的业务几乎没有协同作用。为了专注于主营业务的发展，宏软科技决定转让其在当红科技6.30%的股份。

当红科技也描述了此次股权转让。2017年4月，英润投资将其出资137.2万元人民币(占注册资本的5.6707%)以转让价格4309.2万元人民币(折合每1元人民币31.41元人民币)转让给大连鸿昌，属于“原价转让”。同期，公司多次股权转让价格为59.52元/1元。

公司解释称，本次股权转让中，实际持有人孙延龙将英润投资间接持有的股权转让给了其控制的另一家合伙企业大连鸿昌。

据此，事实是，2016年10月，鸿软科技子公司持有的当红科技6.30%的股权实际上通过英润投资转让给了当红科技的实际控制人孙延龙。

首先，当红科技和ArcSoft科技是什么关系？两家公司都没有披露这一股权的演变。然而，根据当红科技的招股说明书，2015年6月，基于鸿软集团专注于其主营业务并剥离其非主营业务的决定，公司完成了管理层收购。从那时起，上海软不再是公司的控股股东，并且在2016年10月后将不再持有公司的股权。鸿软科技提到，公司的实际控制人邓辉是当红科技的董事长。

当红科技管理层收购(mbo)的品牌已经在高管档案中得到确认。包括公司董事长兼总经理孙延龙、董事兼副总经理陈勇、董事郑、娟、等三名监事以及等两名核心技术人员，均曾在ArcSoft工作过。即使在彩虹科技的软件版权中，一些软件的名称也是以“宏软件”开头的。

由此可见，通过管理层收购，当红科技最终剥离了鸿软科技，开始了一个寻求自主发展的新炉灶。

当资本堆积时，谁更“红”？

从性能曲线来看，ArcSoft技术是优越的。2016年至2018年，ArcSoft Technology的收入分别为2.61亿元、3.46亿元和4.58亿元，归属于母亲的净利润分别为7279万元、7436万元和1.75亿元。

经过几轮融资后，ArcSoft Technology的股东多达36人，包括工业基金和私募股权基金。邓辉通过本垒打间接持有32.9719%的ArcSoft技术股份。Hkr持有公司5.4431%的股份，该企业是邓辉的配偶刘宏·杨持有100%股份的企业。全垒打和香港电台联合行动，邓辉通过全垒打和香港电台控制了公司38.415%的股份，而香港电台是实际的控制者。

以当红科技为例，2016年至2108年，公司实现营业收入分别为1.02亿元、1.39亿元和2.04亿元；净利润分别为3567.41万元、4068.12万元和6389.81万元。实际控制人孙燕龙的总持股比例为51.47%。

虽然业绩稍逊一筹，但当红科技的股东名单更加“红”。阿里巴巴的联合创始人谢世煌赫然在列。谢世煌及其著名投资机构和个人如湖滨山南投资基金、浙商创业投资基金、浙江成长文化投资基金上市，上市公司如光明传媒、华硕传媒、浙江东方直接或间接持股。

其中，阿里最引人注目。2017年4月，湖滨山南投资有限公司和谢世煌向当红科技有限公司增资，分别出资3000万元获得2%的股权。湖滨山南投资的私募股权基金经理为杭州湖滨山南资本管理有限公司，谢世煌持有该管理公司99%的股权。

华曙传媒资本和华曙洪欣投资分别持有当红科技4.47%和2.25%的股份，主要股东可追溯至华曙传媒。阿里基金是中国数字媒体的第二大股东。此外，光明传媒直接持有当红科技10.53%的股份，杭州阿里创业投资有限公司是光明传媒的第二大股东。

从母子关系到自主发展，这两家公司在科技板块会诠释什么样的故事？