回收U鼎冒菜 海底捞想捞什么

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海底捞(香港股票06862)，在上市的第一年就开了200家店，显然对海底捞单一品牌和形式的发展不满意。在海底捞最近披露第一份年度报告的当天，海底捞宣布将斥资2.04亿元收购北京优鼎友餐饮的全部股份。《今日北京商报》记者在尤鼎友过去的年报中发现，这个曾经被海底捞用来拓展外卖业务的毛彩品牌，似乎发展得并不令人满意。不仅业绩下滑，亏损也越来越严重。此外，在新三板上市前曾直言不讳地表示将在2019年前开设120家直营店的丁茂才也无意扩张。虽然海底捞将收购优定优解释为海底捞的横向扩张布局，但它显然有更深的收购优定优的意图。

撤回丁茂才

3月26日，海底捞宣布，海底捞的子公司海底捞控股私人有限公司。(买方)已与北京友定友餐饮有限公司(卖方)的股东达成股权转让协议，根据该协议，买方同意以约人民币2.04亿元的代价购买北京友定友餐饮的全部股权。根据股权转让协议，北京京海友鼎创业咨询中心(卖方1)、珠海高淳天成股权投资基金(卖方2)和北京友鼎第一创业咨询中心(卖方3)同意转让北京友鼎餐饮的全部股权，分别占股权的45.9%、44.1%和10%。

海底捞收购的优定优是于2017年4月在新三板上市的U鼎茂才的母公司。根据友定友发布的最新公告，友定友已于今年1月从新三板退市。尤定友解释说，为了更灵活地专注于改善财务业绩，它不受公开股票市场估值的限制，并降低了上市公司相对较高的信息披露成本。

关于收购友定优一事，海迪劳解释说，目标集团(友定优)的业务能够为集团的业务提供协同效应，符合集团的战略方向和发展规划。作为集团整体增长战略的一部分，集团计划收购横向领域的优质资源，以提升其市场地位和竞争力。集团计划重点寻找信誉好、标准化程度高、管理好的餐饮企业，并建立供应链供其使用或补充。

此外，海底捞还表示，将把海底捞在连锁经营方面的经验和理念运用到友定友的管理和经营中。收购友定友为海底捞的快餐业态布局提供了投资机会，并强调收购友定友可以帮助海底捞为股东创造可持续的回报。

数据不容乐观

虽然海底捞在公告中认为友定优能给海底捞带来“可持续回报”，但《今日北京商报》记者发现，友定优自身的发展并不顺利，除了亏损范围在不断扩大外，友定优旗下的U鼎茂才的规模并没有像预期的那样扩大，反而有萎缩的趋势，这使得收购更加耐人寻味。

友定友发布的最新财务报告是2018年的半年度报告。数据显示，去年上半年友鼎有收入4470万元，同比下降16.37%。同时，去年上半年友定优亏损524.6万元，同比下降288.23%。值得注意的是，虽然优定优的经营成本有所下降，但优定优去年上半年的毛利率为57.92%，明显低于去年同期的61.17%。在财务报告中，游丁友解释说，亏损增加是因为一些门店被关闭，但财务报告没有披露当时在U鼎茂才的门店数量。

在海底捞的公开收购公告中，海底捞提到截至2018年12月31日，友鼎已经经营了45家餐厅，比北京、上海、Xi、武汉、深圳、南京和扬州都要好。《今日北京商报》记者查阅了友定友此前的招股说明书，发现友定友当时表示，未来提高公司营业收入和盈利能力的主要手段是增加门店和推出新产品，并计划在两年内开设120多家直营店。当时，优鼎茂才已经在北京、上海、Xi、武汉和深圳开设了42家门店。也就是说，在过去的两年中，U鼎茂才在新三板上市时只增加了三家新店，与计划的门店数量相差甚远。不仅规模没有扩大，而且未能成功阻止亏损。

饮酒者的心不在杯子里

一位未透露姓名的餐饮业人士今天告诉《北京商报》，海底捞是最早创立毛菜品牌的火锅品牌之一，并成功地用毛菜填补了火锅难以外卖的缺点，这也吸引了许多火锅品牌。除了早期的u鼎毛菜，著名的火锅品牌hi辣火锅等品牌都同时进入市场。随后出现了规模更大的连锁火锅品牌——下步下步(香港股票00520)、大龙一和小龙坎，它们都在用类似的模式培育自己的毛菜品牌。原因很简单，这也是为了弥补其在外卖市场的不足。

然而，值得注意的是，虽然茂才适合外卖，但竞争尤其激烈，因为他们的主要地位在于外卖平台，这有效地简化了从传统餐饮产品、环境和服务到产品和价格的竞争焦点。在外卖平台上，茂才不仅要面对同类品牌的竞争，还有大量的麻辣烫品牌是其强劲的竞争对手，而且数量还在不断增加。此外，目前外卖成本不断攀升，火锅品牌茂才实际上承受着巨大的生存压力，这也是优鼎茂才业绩不佳的原因之一。

此外，尽管在过去两年中，友鼎友的主营业务并没有取得明显的成绩，但《今日北京商报》记者注意到，友鼎友将很大一部分精力投入到了其他餐饮品牌的投资上。截至2018年6月底，友定友已投资北京海盗虾餐饮管理有限公司、天津旭晓树餐饮管理有限公司、上海元谷餐饮管理有限公司、北京佳怡蛋糕餐饮管理有限公司四家餐饮公司，总投资约4393万元，接近友定友的半年收益。

对此，上述业内人士认为，所谓海底捞的横向扩张收购尤鼎友可能并不仅仅指U鼎毛才。由友定友投资的上述餐饮品牌很可能是海底捞未来收购的目标，也就是说，U鼎茂才不一定是海底捞关注的品牌。海底捞收购优定优增加了一些可选品牌，海底捞可以选择一个发展更好、模式更好的品牌进行重点投资和开发。与收购丁茂才相比，这种模式，