山石网科：拆除红筹架构 华为奇虎持股

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苏州站以西20公里，在小茅山公园旁边的一块巨石上，“山石”的标志非常醒目。

巨石后面的独栋建筑是山石万科通信技术有限公司(以下简称“山石万科”)的办公室。4月9日，上海证券交易所受理了山石网科技板块上市申请。这家位于苏州高新区的网络安全产品和服务提供商有望在资本市场迎来新的发展机遇。

值得注意的是，山石网为了登陆国内资本市场，拆分了红筹股结构。该公司的客户包括腾讯和阿里等巨头，以及中国人民银行、上海和深圳证券交易所等重量级金融机构。

位于高新区的核心

在苏州高新区京润路181号，山石网络科技大厦在绿树和草坪的掩映下显得十分安静。东侧是小茅山公园，西侧是“邻居”，如中科苏州地理科技研究所和国家知识产权服务产业集群区，北侧穿过一大片草坪，是高新区管委会所在地。罗克网位于苏州高新区的核心区域。

它在太湖以西约10公里，苏州站以东20公里。一位在这里工作了7年的员工告诉《证券时报》e公司记者，他每天开车上下班。“许多同事的家就在附近。"

从正门朝东进入山石网络科技大厦后，经安保人员许可，记者在参观某些区域前需要佩戴出入证。工作人员说，大部分建筑是R&D的人员，有些是售后服务和行政人员。

根据招股说明书，截至2018年12月31日，包括子公司在内共有员工883人，其中产品研发人员358人，占总人数的40.54%。公司在苏州、北京和硅谷拥有三个R&D团队，形成了一个在国内外具有前沿洞察力和执行力的R&D体系。主要R&D人员具有丰富的网络安全研究经验，而R&D的技术水平在国内同行业中具有竞争优势。

山石网2016年至2018年的营业收入分别为3.27亿元、4.63亿元和5.66亿元，近三年稳步增长；净利润分别为118.5万元、6005.22万元和7218.68万元，均呈上升趋势。过去三年合并报表的资产负债率分别为36%、45.91%和43.77%，不存在重大债务风险。

值得注意的是，2016年至2018年，山石网R&D费用分别为1.21亿元、1.42亿元和1.56亿元，R&D投资分别占营业收入的37.07%、30.56%和27.64%。这属于获得国家科委“准考证”的企业中的“优秀学生”级别。

这是腾讯和阿里的

网络安全提供商

山石网科的主要业务属于网络安全领域，提供网络安全产品和服务，包括边界安全、云安全、数据安全和内网安全，致力于为用户提供全方位、智能化和零干扰的网络安全解决方案。

"山石网是一家非常好的公司."苏州高新区金融办主任周对记者表示，“国内许多交易所、券商和中国人民银行都使用了山石网的安全产品。”

招股说明书显示，善世网为政府、金融、运营商、互联网等行业的1.7万多名用户提供了高效、稳定的安全保护，业务覆盖50多个国家和地区。在金融领域，山石网产品覆盖中国人民银行、四大国有银行、12家股份制商业银行和133家城市商业银行；同时，它已在上海和深圳两大证券交易所、35家保险公司、50多家证券公司和其他重要的全国性金融企业和机构落户。

在互联网行业，山石网络科技已经成为腾讯、阿里、美团、京东等知名互联网公司的网络安全提供商。此外，中国电信、中兴通讯、数字中国等。也是山石网的大客户。

山石网分公司秘书长尚希和告诉记者，在网络安全技术和商业安全投资不断增加的趋势下，山石网分公司已经逐渐成为网络安全领域的优质厂商之一。

拆除红色芯片结构

山石网分公司的前身是香港山石于2011年7月成立的山石网分公司有限公司。

根据招股说明书，万维结构在山石网设立。为了在中国上市，当时的控股公司开曼岩(Cayman Rock)决定拆除红筹结构，开始重组。

2017年11月，Shanshi.com收购了北京山石100%的股权，使其成为发行人的全资子公司。开曼摇滚解散红筹结构后，由控股股东变为摇滚网络分公司的孙子公司，并计划在国内股东回购基金款项后开始注销。

“苏州高新区也做出了很大努力，推动山石网科技板块登陆。”周董事向《证券时报》E公司记者表示，拆除红筹股结构的时间要求很紧，政府开通了绿色通道帮助他们协调，确保山石网在去年12月底前成功完成股改。

截至招股说明书签署之日，山石网前五名股东为:阿尔法达持股22.58%，田涛持股9.92%，苏州元和持股9.73%，国创开元持股8.77%，宜兴广孔持股8.11%。公司股权结构分散，没有实际控制人。此外，北京奇虎直接持有山石网4%的股份，华为投资和玉润控股间接持有山石网。

筹款用于三个主要项目

根据招股说明书，山石网分行计划发行不超过4505.6万股股票，融资规模为8.94亿元，主要用于三个项目。

第一个是“网络安全产品线扩展升级项目”，包括两个子项目:基于安全可靠芯片的网络安全系列产品研发项目和网络安全大数据分析平台研发项目。本项目开发的高端车型将在市场上具有较高的性能优势，这将进一步提升公司的高端品牌形象，带动低端车型的销售。

二是“高性能云计算安全产品研发项目”。

三是“营销网络和服务体系建设工程”。磐石网络分公司表示，在全球网络安全市场持续增长的背景下，公司现有的营销网络继续承受压力，升级和扩张的必要性日益明显。

在国内网络安全行业，山狮王克的主要竞争对手包括华为、360企业安全、迪普科技等企业。

山石网秘书长尚希和告诉记者，“山石网在国内网络安全市场处于领先地位，具有突出的竞争优势。”根据idc数据公司的数据，2017年中国统一威胁管理市场规模排名第四；公司连续五年入选国际权威分析机构高德纳的企业防火墙魔力象限和utm魔力象限；2018年，高德纳将其评为亚太地区企业防火墙的全球制造商。