小天鹅告别A股 家电巨头厮杀洗衣机高端市场

本篇文章1465字，读完约4分钟

蔡联(北京记者方默涵)5月8日，上市20多年的小天鹅a股正式告别。

根据小天鹅A发布的公告，公司股票将从5月8日起连续停牌，并进入现金期权分配、行权申报、行权清算和结算阶段，不再进行交易。现金期权实施后，公司将向深圳证券交易所申请终止上市，股东所持股份将转换为美的集团股份，在深圳证券交易所上市交易。

目前，洗衣机市场正面临增长瓶颈，每个家电巨头都在激烈厮杀。美的和小天鹅合并后，如何在高端市场站稳脚跟成为一个主要问题。

品牌保留管理方法保持不变

在股份交换和合并之后，“小天鹅”的品牌将被保留，一个新的公司将会成立。

“小天鹅”的秘书长周告诉采莲社记者:“公司仍将留在无锡，现有的业务、资产和人员将由一家新公司承担。”这个品牌仍将属于新成立的公司。事实上，除了公司的主体，它不会改变。”

周补充说，新公司的名称尚未确定。根据现有计划，美的集团或其全资子公司将承担小天鹅。在回应美的是否会任命小天鹅管理人员时，她向记者明确表示:“小天鹅的管理模式不会因为股权并购而改变。”

小天鹅a股在公告中指出，公司符合自愿终止上市的条件，并将向深圳证券交易所申请终止a股和b股上市。

公告显示，截至2019年5月7日(小天鹅股票的最后一个交易日)，小天鹅a股和b股的收盘价分别为57.39元/股和51.65港元/股，分别比现金期权的行权价格高出51.62%和85.26%。如果投资者行使现金选择权，他们可能会造成一定的损失。

根据小天鹅公司今年发布的第一季度报告，其收入达到73.6亿元，同比增长8.04%；净利润6.03亿元，同比增长18.05%。小天鹅未来的表现趋势引起了业界的广泛关注。

行业增长放缓。高端市场需要突破

在谈到小天鹅被摘牌的原因时，家电行业资深分析师梁对财联社表示:“小天鹅过去是一家上市公司，不是美的股东。重大决策只能由股东大会和董事会做出，这降低了美的对小天鹅的决策效率。私有化后，美的可以完全控制小天鹅，并更有效地管理它。"

梁认为，小天鹅已经被美的收购，这次是属于公司内部资产，对小天鹅“没有好坏影响”。

他进一步表示，股权互换和合并完成后，美的和小天鹅面临的挑战是未来如何在高端洗衣机市场取得突破。“无论是品牌升级还是整体市场份额，美的洗衣机业务与海尔之间都存在明显差距。美的和小天鹅很难扩大市场份额，缩小与海尔的差距。”

中国家电研究院和全国家电行业信息中心发布的《2018年中国家电行业年报》显示，2018年洗衣机市场零售额达到707亿元，同比增长3.1%。同时，洗衣机行业升级趋势明显，滚筒产品、大容量产品和洗涤烘干产品已成为市场发展的主流。

“最近几年，美的在高端领域推出了很多品牌，但都比较浮躁，定位也不明确。例如，高端品牌如Vandillo、Beverly、Hualing、colmo和bugu Bugu有许多布局，但没有一个完成。”根据梁的分析，要想成为中国的高端子品牌，至少需要3-5年的持续投资，并且能够承受战略损失。当小天鹅退出市场时，美的将提高其决策效率，这种情况很难改变。

值得注意的是，美的在2018年年报中一再强调“高端”布局。例如，小天鹅推出免熨干衣机产品“巩固了小天鹅在干衣机高端市场的地位”，小天鹅推出水立方洗衣机带来“高端护理的新体验”。

尽管洗衣机市场的整体增长率有限，美的集团在其年度报告中也表示，2018年是一个“困难的环境”，但其整体收入和净利润持续上升。2018年，营业收入2596.64亿元，同比增长8.23%；净利润202.31亿元，同比增长17.05%。