新华基金董事长换了新面孔不足五个月四产品清盘压力不小

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该公司不仅股票产品表现不佳，还推出了新的债券基金，基金经理团队也捉襟见肘

齐·，《投资时报》研究员

春天似乎是一个替代的季节。相关统计显示，今年前四个月，中国有20多家公开基金公司宣布更换高级管理人员。

新华基金也在这里上市。据悉，公司原董事长陈仲因退休离职，总经理张宗友接任其职务，同时兼任总经理。

新华基金已有近15年的历史，但其管理规模和产品性能与这一资质并不相称。

根据田甜基金网的数据，截至2019年第一季度末，公司公开发行管理规模仅为368.06亿元，同比增长37.9亿元，主要贡献来自固定收益产品。同期成立的华泰白锐基金和中银基金的管理规模分别为988.09亿元和3733.35亿元。

虽然固定收益产品对公司的整体规模增长做出了很大贡献，但这并不能掩盖其债券基金已经如雷贯耳的事实。此外，基金公司投资总监和研究总监管理的一些活跃的股票产品也表现不佳。

《投资时报》最近就投资者普遍关注的投资业绩和微型基金等问题向新华基金发出了沟通提纲，但截至发稿时，尚未收到任何回复。

活跃股票产品表现不佳

风能数据显示，目前新华基金旗下有27只活跃的股票型基金(所有股票合计)。以崔建波为首的新华产业轮换配置a/c是该公司活跃的股权基金中最大的托管产品，但各阶段的净值增长并不令人满意。

以新华社行业轮换配置A为例。截至4月30日，该基金今年、近一年、近两年和近三年的净增长率分别为9.47%、-5.8%、-5.25%和19.18%，类似排名分别为1151/1825、1416/1701、1133/1352和247/247

截至2019年第一季度末，基金管理规模为13.2亿元，同比减少4.11亿元。值得一提的是，基金管理规模在2016年第一季度末和2017年第一季度末分别达到32.15亿元和29.63亿元。这也意味着其规模在三年内缩减了59%。

据新华社披露的最新季度行业轮换配置报告显示，基金的股票配置较为积极，股票资产净值占基金总资产的80.98%。行业选择对以5g、人工智能、工业互联网和物联网为代表的新经济方向持乐观态度。

在其他产品中，新华社的战略性新兴产业损失范围较大。截至4月30日，该基金自2015年6月29日成立以来的净增长率仅为-43.5%，年化回报率为-13.75%，在同行中排名463/491。然而，其净值今年、去年、最近两年和最近三年的增长率分别为13.91%、-2.43%、5.37%和9.15%，同类排名为766/1821、1679/1701、1345/1354和866/847。

基于债务的对康蕾的践踏是新的

虽然固定产品对新华基金产品的规模意义重大，但一旦丢失，也将造成很大伤害。

今年年初，康德馨(现*圣康德，002450。深交所的10亿元短期债务爆发，而新华增强债券账户不幸卷入其中。根据第一季度报告，该基金在季度末持有820.95万元的康德信债券，占该基金净资产值的18.61%，为重债。

自2019年以来，新华增强债券A的净增长率为0.27%，而混合债券型二级基金的平均净增长率为3.58%，该基金的同类排名仅为426/485。

或者受康德信债券风头的影响，基金持有人的收入大幅缩水。截至2019年第一季度末，其管理规模仅为4400万元，较去年同期大幅下降近2亿元。

基金业绩与基金经理的管理能力密切相关。自2018年以来，新华基金的两位明星基金经理栾和相继离职，这使得该公司本已单薄的基金经理团队更加捉襟见肘。投资总监崔建波和研究总监张林也参与基金管理。

此外，刘晓晨和刘斌加入了公司的基金经理团队，但前者在华商基金任职期间主要管理固定收益产品，现在他执掌新华高端制造、新华优先消费和新华洪欣的三只活跃的股票基金；中信证券分析师刘斌在加入新华基金后首次管理基金产品。

清算的阴云很难消除

2019年第一季度末，新华基金公开发行管理规模有所扩大，但股票型基金管理规模同比萎缩10.32亿元，至82.66亿元。

同时，它也不回避基金小型化的问题。根据田甜基金网的统计，该基金公司共有10只小型基金(股票合计)，包括8只股票型基金和2只固定收益型基金。

其中，有7只活跃的股票型基金，包括新华灵活主题、新华新力、新华科技创新主题、新华分红、新华信电力空调、新华信回报、新华高端制造；被动股权基金新华msci中国a股国际etf；两个固定收益基金，新华增强债券账户和新华丰利债券账户

《投资时报》的研究员注意到，在上述产品中，管理规模最小的新华信动力、新华新力和新华柔性主题并未首次跌破清算线。

除上述清算线以下的基金外，本公司今年已清算4种产品，达到2018年清算产品总数，即新华华瑞、新华汇信、新华精选低波动和新华安祥。