新荣记老板因内幕交易被罚1.34亿海翔药业季报漂亮业绩波动显著

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虽然业绩大幅上升，但近年来向海制药的利润表现波动明显。此外，在两年内，连续两人因内幕交易被《投资时报》研究员于处罚

1.34亿元，足够在新荣基面店订购1015640碗128元的黄鱼面。如果你去人均消费在800元的新荣基，162500人可以同时大吃一顿。然而，当天气转晴时，拥有三颗米其林星级的泰州人张勇，作为上述两个著名餐饮品牌的拥有者，无疑会心碎。

然而，这是2014年12月16日电话和股票交易净利润4451万元必须支付的价格。

4月2日，中国证监会网站披露了一项行政处罚决定，认定张勇为内幕交易的向海制药。据此，中国证监会决定没收张勇违法所得4451.32万元，并处以罚款8902.64万元，罚款总额约为1.34亿元。

时隔四年零五个月，中国证监会针对内幕交易开出的天价罚单，让这个与海底捞(6862.hk)创始人同名同姓、市值近1500亿港元的人再次引起外界高度关注。

市场注意到，张勇入市时，正是上证综指突破3000点的关键时刻，而他所瞄准的向海药业(002099.sz)在6个月前刚刚完成实际控制人的易手，以18.9亿元的估值溢价561.27%收购了新进入者的核心资产。更重要的是，接管这家上市公司的王云甫，只是张勇的一位老朋友。

《投资时报》的研究员注意到，到目前为止，a股市场上已有293家上市的医药和生物公司。在过去的四年中，七家公司的市场价值已经连续达到1000亿元，而向海制药的最新市场价值仍然徘徊在130亿元大关，并不明显。张勇的票改变了这一切。

最近，向海制药发布了2019年第一季度报告。数据显示，公司同期实现营业收入8.32亿元，同比增长36.21%；实现净利润2.02亿元，同比增长352.29%；扣除后净利润为1.93亿元，同比增长341.53%。

同时，向海制药还披露了2019年半年度业绩预测。据该报告估计，2019年1月至6月归属于母公司的净利润将在4.5亿元至5亿元之间，同比增长63.13%至81.26%。

至于业绩快速增长的原因，向海制药在其报告中表示，这是由于盐酸克林霉素系列产品在国际市场的销售收入增加，新染料产品的业务规模不断扩大，以及医药和染料行业的收入同比增长。

《投资时报》的研究员通过梳理向海制药近年来的财务报告数据发现，尽管其业绩大幅上升，但其利润业绩近年来却出现了明显的波动。这一特点与泰州前进化工的情况相同，王云甫一掌管上市公司，泰州前进化工就牵头进行了并购。在向海医药上市前两年，后者的年收入分别为8.17亿元和9.96亿元，增长21.9%；但目前净利润分别为2569.3万元和1.42亿元，增长近5.5倍。

鉴于市场的普遍担忧，《投资时报》寻求向海制药的沟通。据该公司称，中国证监会已发布《中国证监会行政处罚决定书》。具体信息请参见中国证监会官方网站。公司生产经营以公司披露的相关公告为准。

非净利润的扣除波动较大

向海医药正式成立于2004年5月，2006年12月26日在深交所上市。当时的负责人其实是罗邦鹏，毕业于浙江大学化工系。三年后，他被移交给他的儿子罗宇。2013年，该公司上市八年来首次出现亏损，年净利润为-8210万元。2014年5月，泰州前进化工有限公司实际控制人王云福以3.8亿元人民币的价格向罗购买了上市公司18.31%的股权，成为泰州前进化工有限公司的第一大股东。

目前，公司的主要业务分为两大部门:医药和染料。制药部门主要从事特色原料和制剂的生产和销售，并为国际制药公司提供定制生产和支持研发服务；染料板主要从事环保活性染料、染料中间体和颜料中间体的生产和销售。

根据该公司的披露，向海制药在两个主要业务方面拥有技术优势。根据年度报告，就制药行业而言，向海制药的盐酸克林霉素于2004年通过了美国fda认证，克林霉素系列产量居世界前列；在染料行业，向海制药有限公司的子公司泰州前进作为活性艳蓝染料的领军企业，主持编制了11项行业标准。

虽然技术领先，但向海制药近年来的表现极不稳定。以季度报告为例，公司2018年第一季度营业收入达到6.11亿元，同比增长4.54%；归属于母亲的净利润为4476.84万元，同比下降61.51%。截至2019年第一季度，其营业收入同比增长36.2%。

《投资时报》的研究员注意到，近年来向海制药的业绩波动很大。2015年至2018年，公司营业收入同比增长率分别为86.83%、-1.24%、-5.13%和17.74%，相应的非净利润增长率分别为933.73%、-17.8%、-27.56%和100.77%。

主营业务收入的不确定性可能是向海制药近两年业绩大幅波动的主要原因。根据2018年年报，公司医药行业全年实现营业收入14.69亿元，同比增长13.24%，实现净利润1.99亿元，同比增长55.13%；染料行业实现销售收入12.5亿元，同比增长23.51%，净利润4.06亿元，同比增长89.82%。

细分方面，2018年报告期，公司医药中间体营业收入4.05亿元，同比增长10.04%；染料营业收入8.45亿元，同比增长27.33%。

与2018年收入的大幅增长相比，向海制药的制药和染料行业在2017年的表现黯然失色。期间，公司医药中间体业务收入3.68亿元，同比下降31.36%；染料业务收入6.63亿元，同比下降22.24%。

这两起内幕交易案件都涉及实际控制人

与业绩大幅波动相比，最近披露的向海制药内幕交易案再次引起市场关注。值得注意的是，这是中国证监会两年内公布的第二起向海制药内幕交易案件。根据中国证监会的调查数据，向海制药实际控制人王云福涉嫌两起内幕交易案件。

4月2日，中国证监会网站披露了一项行政处罚决定，认定张勇为内幕交易的向海制药。据此，中国证监会决定没收张勇违法所得4451.32万元，并处以罚款8902.64万元，罚款总额约为1.34亿元。

去年的这个时候，中国证监会宣布了一起行政处罚事件，也是基于向海制药的内幕交易。据公开信息，2018年4月3日，中国证监会宣布对潘元根进行行政处罚，并对其非法买卖向海医药股票处以810万元罚款。

《投资时报》的研究员发现，这两起处罚案件并不是简单的巧合。

根据公开信息，向海医药股份有限公司的暂停公告计划于2015年1月14日进行重大活动。7天后，向海制药发布了限制性股票激励计划(草案)，拟以每股4.5元的价格向激励目标发放3859.5万股限制性股票，占总股本的5.34%。该计划属于内幕信息，向海制药的实际控制人王云福是合法的内幕人士。值得注意的是，潘元根和张勇军在敏感时期与王芸有过密切接触。

根据中国证监会的调查数据，潘元根和王云甫在2014年见过面。内幕消息形成后，未公开前，潘元根和王云甫打过几次电话，其中2015年1月5日上午只打了4次。当天中午，潘元根开始将资金转入他的控制账户，并购买了向海制药的全部股份。

经认真调查取证，中国证监会决定没收潘元根非法所得270万元，并处罚款540万元，共计810万元。事件发生后，潘元根因未能及时缴纳罚款，被列入2018年7月2日公布的资本市场第二批老字号名单。

与潘元根相比，张勇的社会身份自然更加突出。根据中国证监会披露的调查数据，张勇在涉案期间与王芸通了7个电话。其中，2014年12月16日有一次电话联系，12月17日下午有三次电话联系。张勇利用他人的证券账户购买了约240.37万股向海制药的股票，成交额约为2049.42万元。