嘉实基金赵学军：中国需重构适合中国市场的有效前沿理论 并有可能超越西方

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“中国的市场效率低下，市场信息是一层一层地传播，而不是同时传播。”因此，基于西方市场的市场效率理论模型不适用于中国。我们需要基于中国的低效率市场环境重建有效前沿理论，而中国很可能产生一种能够超越西方经典结论的理论。”

这是嘉实基金董事长赵学军博士近日应邀出席中国社会科学院主办的“2019年经济研究所成立90周年暨经济研究高层论坛国际研讨会”并在圆桌论坛上发表演讲时的精彩发言。

赵学军在讲话中还指出，中国需要在特定的国内非效率市场环境下重构有效前沿理论，阐述了金融投资对该理论的高度依赖，并着重从金融投资的角度探讨了理论创新的可能性。他说什么样的投资方法在金融市场上最有效本质上是一个理论问题。

赵学军在讲话中以投资方法为例，说中国股市最有效的投资是基本面投资，基本面投资最重要的是理论。然而，他也警告说，尽管理论对金融来说意义重大，但理论与实践之间存在着差距，它将无法仅用理论来嵌套实践，因此有必要“谨慎地使用所学的结论”。

(实习生李楷)

(编辑上官梦露策划李楷)