大股东李光荣回归自由身华安财险罕见亏损2.3亿押宝航旅险

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华特部门的大股东李光荣之前因涉嫌贿赂被捕，但现在已经重新获得了公司的控制权。原始保费收入增长率的下降和汽车保险的巨大损失是未来的巨大挑战

《投资时报》研究员岳翎

灰色的时刻如承诺的那样到来了。

长期处于盈利区间的华安财产保险股份有限公司(以下简称华安财产保险)最近发布了2018年年报，显示其年亏损达2.32亿元。

华安财险在接受相关媒体采访时表示，过去一年，公司在保险业务和投资业务上都遇到了一定的阻力。为了扭转这一趋势，今年我们将积极推进航空项目。

但是，从目前航空旅游保险市场的发展环境来看，许多有竞争力的保险公司已经进入红海，华安财险将面临品牌、产品、渠道等多个环节不成熟的压力。同时，短期内无法迅速提高保费规模和收入水平的航空相关保险产品能否缓解华安财险运营中的迫切需求，目前仍不得而知。

现在唯一的好消息是，56岁的大股东、华特部门的实际控制人李光荣被捕引发的各种猜测，已经消除了之前回归的不确定性。

业绩下滑，损失超过2亿英镑

华安财产保险成立于1996年12月3日，2016年前仍有可观的利润。然而，随着汽车保险市场竞争的加剧，公司的经营业绩已经进入了下行通道。

具体而言，2015年华安财险实现净利润7.63亿元，但2016年降至2.92亿元，同比下降64.25%；2017年，华安保险净利润持续萎缩，仅为4182.2万元；2018年，净利润由盈利转为亏损，亏损2.32亿元。

数据显示，从2018年第一季度到第四季度，华安财产保险的净亏损分别为1.11亿元、567万元、6896.78万元和430.7万元。

除经营业绩不佳外，从保费收入来看，华安财险2018年的原始保费收入虽然为119.62亿元，同比增长6.1%，但与行业平均增长率11.52%相比，增速明显放缓。据统计，早在2016年和2017年，公司原保费收入增长率分别为17%和12.3%。

从公司保费结构来看，汽车保险业务收入在原始保费收入中的比重长期处于较高水平。数据显示，2015年至2017年汽车保险业务保费收入分别为73.81亿元、40.8亿元和95.82亿元，分别占原保费收入的86%、85.8%和85%，但承保利润只是近几年才有。2016年盈利4800万元，2015年和2017年分别亏损0.38元

2018年年报显示，虽然公司汽车保险业务保费收入上升至102.97亿元，但承保损失为6.77亿元，同比下降199.56%；薪酬支出54.53亿元，同比增长17.42%。

针对上述问题，《投资时报》向华安财产保险发送了沟通提纲，但截至发稿时，尚未收到回复。

加入航空旅行保险的有效性需要测试

对于业绩下滑，华安财险曾表示，由于市场竞争环境和投资收益不理想，公司的内生资本能力下降，2017年净利润较2016年大幅下降。

那么2018年亏损的原因是什么呢？华安财产保险给出的解释仍然与业务和投资有关。为了扭转业绩下滑的局面，公司也开始做出调整，比如增加更多航班。

《投资时报》的研究员注意到，自2019年初以来，华安P&C保险的多项公告都与航空业务有关。例如，我们首先与乌航空有限公司达成合作，然后转让杨紫茳保险经纪有限公司55%的股权，其业务范围涉及运营整个行业的通用航空空公司，并成为该公司的最大股东。华安财险指出，导航项目是今年华安财险的重点发展方向之一。

不可否认，随着国内旅游经济的快速发展，航空旅游保险确实成为一大卖点。但实际上，随着许多玩家的涌入，从中分一杯羹并不容易。一方面，飞猪、携程、途牛、桐城等ota在线旅游平台频繁设立航空保险板块；另一方面，传统保险巨头PICC (601319.sh)、中国太平洋保险(601601.sh)、平安(601318.sh)、互联网保险公司中安网(6060.sh)、易安保险、安盛田萍、安联保险、美亚保险等有外资背景的保险公司也在继续加入。

此外，值得注意的是，有媒体报道称，去年4月因涉嫌受贿被逮捕的华特部门负责人李光荣，今年已经在华安置地办理了财产保险，并参加了年初的股东大会，为公司的发展规划做了一些安排。

华安财产保险官方网站显示，今年1月22日，公司2019年第一次临时股东大会在深圳总部召开。其中，华安财产保险最大股东华特投资控股有限公司委托李光荣出席会议并行使4.2亿股表决权。股东大会审议通过了《调整议案》等11项议案。

根据公开信息，自2004年12月被前中国保监会批准担任高管以来，李光荣执掌华安财产保险已近15年。李光荣除担任华安财产保险董事长兼执行董事外，还担任华特投资控股有限公司董事长、华安金融保险资产管理有限公司董事长、中国民生投资有限公司董事会董事、董事会咨询委员会主席等职务。