昆药集团“两招”破局新医改 募资7亿元做抗癌新药 一收一转获配送资格

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我们的见习记者顾振泉

“世界上的商业机会只能很快被打破”。最近，昆明医药集团(600422.sh)采取了一系列“举措”，其中一项是筹集资金开发新的抗癌药物和红斑狼疮研究项目，另一项是出人意料地获得了药品分销资格。

昆明医药集团宣布计划发行可转换公司债券，募集资金总额不超过7亿元人民币。募集资金主要用于:创新药物和高端仿制药R&D平台(4.67亿元)、数字化协同营销平台建设(2300万元)、营运资金补充(2.1亿元)。

同时，昆明医药集团的全资子公司昆明医药集团医药商业有限公司(以下简称“昆明医药商业”)也通过对玉溪市昆明医药商业复满堂制药有限公司(以下简称“复满堂”)股权的“一收一转”取得了玉溪市公立医疗机构的药品配送资格。简单地说，昆明制药集团车间刚刚生产的药品可以直接送到玉溪市公共医疗系统，而不是由第三方运输，从而保证了药品的时效性、安全性、库存性和价格优势。

筹集资金开发新药，打破新医改

随着可转换债券的发行，昆明医药集团计划将募集资金的一半以上用于创新药物和高仿制药研发平台。根据昆明制药集团近年来的发展规划，创新药物和仿制药是新医改背景下“破局”的关键。

一些业内人士评论道:“昆明医药集团对新的背景形势反应非常迅速。”“自2017年净利润同比下降18.95%以来，昆明制药集团一直在寻求变革，尤其是在产品结构方面。现在它已经取得了初步成果。”

据了解，2017年，国家加强了对中药注射剂的管理，当时毛利率最高的昆药集团主要产品注射用血塞通(冻干)被纳入二级以上医院限制使用范围。因此，2017年该产品的销量下降了12.64%。

在这种形势下，昆明制药集团通过迅速改变产品结构而获得了新生。自2018年以来，公司逐步加强了对优质口服产品和化学注射剂品种的推广，导致上述药物的销量大幅增加。如沈凌健胃颗粒、香砂魏萍颗粒、草乌甲胶囊的营业收入分别增长27.99%、42.11%和57.12%。此外，中药注射剂产品的收入比例大幅下降，公司在收入方面对该产品的依赖度减弱。因此，2018年，昆明制药集团的净利润没有下降，而是上升了。

昆明制药集团的“破局”并没有停止，而是将发展重点放在创新药物和仿制药上，这是公司产品转型的第二步。

根据发行可转换债券的公告，昆明医药集团募集的资金主要用于新药研发的6个项目:心脑血管疾病中药一类新药(kcpxm18)、抗肿瘤新药(ky41079)、非酒精性脂肪性肝炎治疗药物(ky41111)、红斑狼疮研究项目(ky41078)、胃癌生物制品(ky71113)。

昆明医药集团高级管理团队解释说:“这个R&D平台建设项目将有助于公司优化技术创新团队建设，完善R&D创新体系，进一步提升公司的R&D能力和核心竞争力。创新药物的成功开发将有助于公司迅速占领市场，赚取高额利润，提升品牌价值和可持续发展能力。”

“一票一票”获得药品配送资格

除发行可转换债券外，昆明医药集团还“出人意料”地采取了另一项举措:收购复满堂18%的股权，然后转让复满堂20%的股权，获得玉溪市公立医疗机构的分配资格。

根据公告，昆嵛山集团全资子公司昆嵛山商业拟以人民币131.16万元从富和堂收购富漫堂18%的股权。收购完成后，坤耀商业将拥有复满堂100%的股权。同时，20%的股份以人民币1，457，300元转让给金益制药。

有医学界人士评论说:“这种‘一张收据，一个回合’的做法，看似麻烦，其实是一个怪招。”昆明制药有限公司进行上述一系列交易仅获得金怡制药有限公司持有的2018年至2020年玉溪市公立医疗机构分配资格，金怡制药有限公司同意将该资格转让给复满堂。至此，富曼堂及其控股股东昆耀商业将获得剩余两年的相关分销资格。

为什么这个分配资格如此重要？有必要提一下我国医疗改革中实行的“两票制”，即生产企业向配送企业开具发票是第一票，配送企业向医疗机构开具发票是第二票。福建省作为第一个实施这一制度的省份，福建省医疗保险办公室主任张宣华介绍了“两票制”:“两票制的实施，是为了明确药品采购将由药品生产企业直接招标，绕过中间环节，实行统一采购、统一定价、统一配送。减少药品流通，挤出药品价格中的高水分。”

据了解，“两票制”的实施提高了药品配送的集中度，但也增加了获得药品配送资格的难度。公立医疗机构基本药物配送企业数量受到严格限制。也有医药行业人士认为:“在这种情况下，昆明医药作为昆明医药集团的医药流通业务板块，获得了玉溪市公立医疗机构的分销资格，无疑对公司在云南本土市场的发展起到了很大的推动作用。”

昆明医药集团的股权结构表明，子公司昆明药业在云南省曲靖、楚雄、丽江、大理、西双版纳、预览、保山、红河等地级市拥有控股的医药推广企业，在实行两票制的背景下，增加了企业的竞争力。

(编辑蔡善丹策划古育泉)