减速机龙头登陆A股国茂股份领跑业内成长空间广阔

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国茂将以成功上市为契机，加大研发投入，完善管理体系，丰富现有产品线，努力成为国内外一流的减速机制造商

正文|投资时报记者王红

减速器作为一种重要的机械传动装置，广泛应用于环保、建筑、电力、食品、化工、物流等领域。，在他们的领域中扮演着不可或缺的重要角色，就像日常饮食和烹饪中必需的盐一样。

近日，江苏国茂减速机有限公司(以下简称国茂，603915.sh)，一家专门从事R&D减速机生产和销售的公司，成功登陆上海证券交易所，开始了其资本市场之旅。

国茂股份发行价格为10.35元/股，已发行股份数为8438万股，发行后不低于公司总股本的10%。发行后，总股本将增至46332.74万股。上市公司共筹集资金8亿元，将用于35万台减速机的年产量、160万台齿轮的年产量和R&D中心建设项目。筹资后，国茂公司将加大在R&D的投资，根据市场需求提高传动机械产品的技术含量和高附加值，丰富现有产品线。同时，公司将进一步完善运营体系，深化国内市场，积极拓展海外市场。

据业内人士称，中国减速机行业正处于扩张状态。2017年，行业总收入达到1074.23亿元，行业增长巨大。目前，中国本土企业的R&D实力逐渐增强，涌现出一大批以国茂股份有限公司、宁波东丽(002164.sz)和李仲达德德(002896.sz)为代表的优秀企业，直接参与了与外资企业的产品竞争，减速机的国产化和替代化趋势明显。

国茂有限公司的成功上市，无疑将有助于其成为国内外一流的减速机制造商，并使国茂成为该行业享誉国内外的标杆品牌。

业绩稳步增长

国茂有限公司的主要业务是R&D，生产和销售减速机。减速器是一种传动装置，它可以降低原动机和工作机械之间的速度，增加扭矩。大多数工作需要配备减速器。减速器是工业动力传动不可缺少的基本部件之一。

减速器广泛应用于环保、建筑、电力、化工、食品、物流、塑料、印染、饲料、制药等领域。因此，国茂有限公司的下游客户广泛分布在国民经济的各个主要行业，经济实力雄厚。

2016年至2018年(以下简称报告期)，国茂有限公司营业收入分别为11.51亿元、14.78亿元和17.67亿元，报告期收入同比增长率分别为4.58%、28.39%和19.5%。同期净利润分别为9700万元、1.34亿元和2.18亿元，其中2017年和2018年净利润分别增长38.14%和62.67%，表现突出。

经过多年的发展，国茂在销售网络、品牌声誉、技术研发、产品多样性等方面拥有强大优势。国茂股份的分销区域覆盖了中国大部分省份，分销网络稳定，覆盖面广。可以说，稳定、忠诚、分布广泛的经销商团队是公司的核心优势。

成长空的空间是巨大的

由于减速机广泛应用于许多行业，工业自动化的趋势和环保、物流等新兴行业的发展给减速机行业的需求带来了新的增长点。

来自未来工业研究所的数据显示，中国的减速器行业正在持续扩张。近几年来，减速机行业的销售收入从2009年的338.89亿元增长到2017年的1074.23亿元，8年间增长了两倍；2016年，行业资产规模达到804.36亿元。

在减速机领域，西屋、西门子等国外品牌曾凭借其技术优势和品牌效应在中国占据领先地位。但是，随着中国本土企业技术研发实力的提高，减速机产品的性能得到了快速提升，与国际领先企业的差距逐渐缩小，国产化替代明显。包括国茂有限公司在内的中国企业，凭借不断提高的产品质量、高性价比和及时的售后服务，不断扩大市场份额。

根据《中国制造2025》提出的工业强基项目，到2025年，中国70%的核心基础部件和关键材料将得到独立保障。这也意味着中国未来将逐步取代进口，这将为包括国茂在内的中国基础制造企业带来新的发展机遇。

目前，有很多中国公司从事减速器的生产和销售，甚至是那些已经上市多年的公司。然而，就收入规模而言，国茂在通用减速机领域的份额最高，是当之无愧的龙头企业。2018年，有限公司减速机业务收入达到17.67亿元，而同期上市公司宁波东丽、德的收入分别只有8.34亿元和5.86亿元。

注重技术，打造知名品牌

据悉，国茂有限公司是通用减速机领域产品线最齐全的公司之一。目前有3万多种零部件，已生产出15万多种产品型号，可以满足不同客户的需求。

在丰富产品种类的同时，国茂还建立了覆盖各级的质量体系和职责明确的质量管理机构，并通过了许多专业机构的认证，如国标19001-2016/国际标准化组织9001: 2015质量管理体系。同时，公司还设有专业的质量保证部门和专业的售后服务部门，其产品在整个销售过程中得到客户的广泛认可。

2016年，国茂成为国家认定的高科技企业。经过R&D多年的不断投资和技术积累，公司拥有一支近200人的R&D团队。它的许多产品，如gf平行轴斜齿轮减速电机gk斜齿轮螺旋锥齿轮减速电机gr斜齿轮减速电机gs斜齿轮蜗轮减速电机b/x系列行星齿轮减速器，也被认为是高科技产品。

经过20多年的发展，国茂品牌已经在减速机行业享有盛誉，并得到了客户的广泛认可。

其中，国茂商标被认定为中国驰名商标，国茂还获得江苏名牌产品、五星级企业等多项荣誉。此外，国茂股份有限公司成功入选2016年中国民营企业500强第487名，2016年中国制造企业500强第281名，2015年江苏民营企业100强第88名。