多位内部人士确认 中国人寿将成万达信息新东家

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蔡联(上海记者陆燕)记者近日获悉，万达信息股份转让公告(300168)引发市场猜测，谁会花这笔钱。

6月20日，财联保险频道记者询问中国人寿几位内部人士，核实万达信息的新股东是中国人寿。

截至目前，万达信息仍处于暂停状态。领先的人寿保险公司获得认可的原因是什么，它将如何影响它们的发展？

万达信息所有者中国人寿将成为新的所有者

6月16日晚，万达信息宣布，公司控股股东万豪投资(Marriott Investment)正在筹划股权转让，拟向公司引入一家金融保险业国有企业的战略投资者，并通过协议转让的方式将公司5%的股份转让给战略投资者或其指定的主体。通过此次交易，受让方将成为公司的最大股东。

自6月17日市场开盘以来，万达信息及其衍生品已经暂停交易。根据其上市公告的解释，鉴于本次交易涉及的公司控制权发生变化，为避免造成公司股价波动。

“金融保险业”、“国有企业”、“最大股东”等关键词在万达信息上市公告中，业内人士猜测其背后的黄金所有者是中国人寿。对此，财联保险频道记者书面采访了万达信息，公司回复称公司因策划重大事件暂停交易，在敏感时期不便回答。

记者与中国人寿几位内部人士核实，确认万达信息的新股东是中国人寿。

事实上，即使从现有的股权情况分析，新的大股东也不是别人，正是中国人寿。

据《天眼信息》报道，万达信息十大股东中，只有中国人寿符合“金融保险业”和“国有企业”两个关键词，在增长5%后，才能成为第一大股东。

根据万达信息于2018年12月28日发布的“简化股权变动报告”，中国人寿资产于12月27日与上市公司股东上海万豪签署了“股权转让协议”，由中国人寿资产发行管理。“凤凰系列特殊产品”将通过协议转让方式获得上海万豪转让的5500万股上市公司股份，每股转让价格为人民币11.50元，即:

据公开信息，2018年10月29日成立的“中国人寿资产-凤凰系列特殊产品”总目标规模为200亿元，是保险业首个救助特殊产品。中国人寿及其母公司分别出资60%和40%。中国人寿资产将按照市场化原则，充分发挥投资能力，为具有前景、市场和技术优势，但受资本市场波动或股权质押影响，暂时存在流动性困难的优质上市公司提供融资支持。

转让后，中国人寿成为万达信息的第三大股东。中国人寿资产在信息披露公告中表示，万达信息的增持主要是出于对行业和公司长远发展潜力的乐观，并不排除未来12个月继续增持万达信息的计划。

2019年4月4日，万达信息发布了《关于持股5%以上股东及其一致行动增持股份的公告》，显示中国人寿资产的实际控制人中国人寿及其一致行动持有公司98，817，487股，占公司总股本的8.9879%。此后，中国人寿被提升为万达信息的第二大股东。

中国人寿收购万达信息应该是一项金融投资

至于此次股权转让对万达信息拟引进的战略投资者中国人寿的影响，业界大多认为是金融投资，战略协同的可能性很小。

上海对外经济贸易大学保险系主任、中国保险研究院院长郭振华表示:“万达信息5%的提价只是中国人寿的一个小目标。保险公司投资通常有两个原因。一是只获得财政收入来获得投资收入；第二是看看是否与其业务有协同作用。万达信息与中国人寿的后者并不一致，它更像是一个获得投资收益的过程。”

国鑫非银行分析师王鼎也认为，“万达信息控制权的变更属于中国人寿的纯金融投资。”很难说有任何业务关系。只能说，it的健康保险资产有IT合作，但这种可能性很小，中国人寿在这一块基本上没有业务。”

“万达信息拥有负现金流和高应收账款。其货币资金为11.91亿元，但短期贷款将为21亿元，债务压力非常大。”国信非银行分析师王鼎告诉财联保险频道记者。

目前，万达信息股票及其衍生产品处于停牌状态。根据其上市公告的解释，鉴于本次交易涉及的公司控制权发生变化，为避免公司股价波动，万达信息股份及其衍生产品自6月17日开市以来一直处于停牌状态，预计停牌时间不会超过5个交易日。

根据万达信息的财务分析数据，从2011年到2017年，公司总营业收入从6.95亿元增加到24.2亿元，毛利从1.91亿元增加到9.2亿元，上市公司股东应占净利润从8200万元增加到3.27亿元，6年利润增长近4倍。

值得注意的是，万达信息2018年的总营业收入和净利润均有所下降。营业总收入从2017年的24.2亿元下降到22.0亿元，同比下降8.26%，净利润从2017年的3.27亿元下降到2.32亿元，同比下降29.05%。

至于营业收入下降，万达信息表示，主要原因是一些重点项目在2018年才开始实施，不符合收入确认条件。受去杠杆化宏观环境影响，公司主动收缩全资子公司四川浩特通信有限公司的业务规模。第三，公司的业务已经逐渐转变为网络经济，从综合业务转变为软件开发和运营。公司的运营服务收入增长迅速，软件开发收入保持稳定，集成收入下降，整体收入增长放缓。

万达信息今年第一季度有所改善。万达信息业务收入3.8亿元，毛利润1.76亿元，净利润1802万元，同比分别增长23.38%、22.22%和267.01%。

但第一季度，万达信息的货币资金为11.91亿元，短期贷款为20.68亿元，长期贷款为5.856亿元，一年内到期的非流动负债为1.645亿元，经营活动的净现金流量为-3.064亿元。

据公开信息，万达信息成立于1995年12月，并于2011年1月25日在深圳证券交易所创业板成功上市。它是中国智能城市的领先集成软件和服务提供商。公司以行业应用软件、it服务和系统集成为三大业务，为智慧城市提供整体解决方案。

大股东万豪投资股权质押率达到88.38%

除了缺乏偿付能力外，万达信息所有权的变更可能与其大股东万豪投资有关。根据东方财富数据，截至2019年4月3日，万豪投资质押的股份数量占万达信息总股本的16.12%，占所持股份的88.38%。目前，数据显示股权仍处于质押状态。

记者询问了万达信息的股价，发现2015年6月30日的股价高达78.13元/股。2019年4月12日，万达信息的股价达到今年的最高值，为18.26元/股，之后一直上下波动。截至6月16日，停牌前的收盘价为12.12元/股，期间万达信息股价下跌33.63%。

根据万豪投资2018年年报数据，其总资产、总营业收入、净利润和总负债均处于企业选择不公开的状态。

据公开信息，万豪投资成立于2004年11月16日，注册资本为人民币4000万元。其业务范围包括高科技投资、产业投资、资产管理、投资咨询、电子产品等业务。

“偿付能力有问题。如果企业不能在短期内偿还债务，它们将面临破产。这个问题非常严重。万豪投资目前资不抵债，因此必须有人接手帮助偿还债务。”国鑫非银行分析师王鼎说。

此外，他认为中国人寿接管主要是为了响应国家政策。万达信息的股权转让应归因于两个因素:一是万达信息公司自身的偿付能力问题，二是大股东的质押。目前，当务之急是要把财务问题解决清楚，公司能否得救，未来能否像一个真正的it公司，还有很长的路要走。上市公司从资不抵债到经营良好需要很长时间。

事实上，中国人寿在a股市场持有大量股份。根据东方财富网的选择数据，截至2019年3月31日，中国人寿持有a股公司86只股票，其中制造业公司53只、金融公司11只、信息传输、软件和信息技术服务公司5只、房地产公司2只，分别占61.63%、12.79%、5.81%和2.33%。此外，京能电力、国药集团和杭州银行占已发行股份的5%以上，分布在金融业、批发零售、电力、热力、燃气和水生产及供应行业。