子公司参股锂电池项目并获35亿元注资 *ST集成保壳再进一步？

本篇文章1866字，读完约5分钟

蔡联(南京记者贾)6月26日报道称，刚刚披露的2019年半年度业绩预测显示，预计上半年实现st整合，上市公司股东应占净利润4.5亿至6.5亿元。6月30日晚，再次宣布子公司锂电池技术、厦门火炬高新技术产业开发区管理委员会和厦门金源投资集团计划在厦门联合投资建设一条新的动力锂电池生产线项目。该项目计划最终形成20万千瓦的年生产能力。同时，参与的子公司锂电池技术将从厦门逐步获得35亿元的增资。

然而，值得注意的是，st Integration这次放弃了与其子公司相同的增资比例。联想到今年，st Integration依靠资产重组的收入来扭亏为盈，主要是因为Integration放弃了占据公司一半份额的锂电池业务。然而，这一次，没有相同比例的资本增加，这减少了锂电池技术的股权，这可能是一个步骤，继续保护壳。7月1日，*st Integration开盘走高，收盘时上涨2.54%，至18.56元。

子公司从厦门国资获得35亿元的注资

6月26日，*st Integration发布重组公告，宣布自2019年6月21日起，公司不再控制AVIC锂科技有限公司(以下简称“锂科技”)，公司目前持有锂科技35.84%的股权。

资产重组刚刚结束，锂电池技术与厦门火炬高新技术产业开发区管理委员会、厦门金源投资集团有限公司(以下简称“厦门方”)签订投资合作协议，共同投资建设新的动力锂电池生产线项目(以下简称“项目”)，厦门方将增加锂电池技术的资金投入。根据公告，厦门计划逐步增加锂电池技术资本，不超过35亿元。

锂电池技术在厦门设立全资子公司(以下简称“项目公司”)，项目公司在厦门建设锂电池生产线。该项目计划最终形成20万千瓦小时的年生产能力。根据公司的发展规划，公司计划放弃同样比例的锂电池技术增资，因此在厦门逐步进行增资后，公司持有的锂电池技术的持股比例将逐渐降低。

这家子公司已经从厦门国资获得了35亿的注资，国资背景雄厚，这有利于锂电池技术的进一步发展，也是一件好事，为st整合煞费苦心地保护了外壳。6月26日，*st Integration宣布，今年上半年，预计上市公司股东应占净利润将达到4.5亿至6.5亿元，公司将扭亏为盈。这种损失是通过资产重组实现的。自2019年6月21日起，公司将锂电池技术的控制权出售给常州金沙科技投资有限公司，常州金沙科技投资有限公司100%由常州SASAC间接控制。股权转让后，AVIC锂电池(洛阳)有限公司(以下简称“锂电池洛阳”)和锂电池科技不再受公司控制，不再纳入合并报表范围，公司上半年业绩转为盈利。

该公司未来仍难以保护自己的外壳

尽管通过出售子公司的控制权将半年业绩转化为利润，并积极寻求与国有企业的合作，但st仍难以整合未来的空壳保护。

作为受到广泛关注的军事概念企业，*st Integration在2017年和2018年连续两年亏损。2019年3月25日，公司股票被特别处理为“退市风险警示”。公司连续两年亏损的主要原因是锂电池行业竞争加剧和对公司行业前景的误判。

根据年报，2018年*st集成“锂电池、电力系统及配套产品”业务收入达到11.42亿元，占总收入的53.24%，但该业务的毛利率下降至-9.78%。毛利率大幅下降的主要原因是产品下游对新能源汽车的补贴大幅下降，制造商将成本压力转移到电池制造商身上，导致锂电池产品价格下降。此外，*st整合对市场形式有错误的估计，导致产品大量积压。数据显示，2018年*st集成锂离子动力电池产量为5.8197亿ah，同比增长138.45%，库存为1.3325亿ah，同比增长73.96%。

*st整合了资产重组和出售子公司控制权的模式，是否有意将锂电池从主营业务中剥离？st集成的主营业务未来将如何发展？对此，st Integration秘书长程艳在回应记者时表示:“继国有股之后，锂科技不再是我们控制的子公司。St integration的主营业务至少没有锂电池。*目前ST整合的战略主要集中在现有业务上，涉及汽车零部件和航空空领域零部件。后续st整合应加强和细化汽车模具主营业务，提升技术含量、实力和市场竞争力；另一个关键点是空航空零部件，这将增加规模和扩大产能。”

但不可忽视的是，2018年，st集成的锂电池、电力系统及配套产品收入达到11.42亿元，占总收入的53.24%。资深投资银行家吴硕(音译)告诉财联通讯社，尽管注资，st在整合锂电池业务方面仍存在问题。如果不进行相应的改进，公司的外壳保护仍存在很大问题。