八大券商最新策略来了！未来两年或有5.3万亿资金流入股市 科技股成关注焦点

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上周末，一些券商发布了最新的战略研究报告，对当前市场进行了详细分析。

就短期趋势而言，经纪人的意见是不同的。安信证券认为，本轮反弹可能已经基本整体到位。如果没有超出预期的新的正增长，市场的短期趋势可能会逐渐减弱，从反弹到震荡甚至调整。中银国际还认为，它缺乏支撑市场上行的核心力量。郭盛证券明确指出，目前考虑反弹结束还为时过早，上升趋势在中期才刚刚开始。中信证券表示，短期系统性调整的可能性较小。

然而，就市场的长期趋势而言，券商基本上是一致的。海通证券估计，未来两年将有5.3万亿资金流入股市。广发证券(GF Securities)称，“金融供应方的慢牛”小幅上涨，而中银国际则认为，今年第四季度中下旬是a股首次出现的时间。

本质证券:a股有望迎来关注华为产业链等主线的战略机遇

本质证券认为，目前，随着反弹，核心驱动的好处已经基本实现或价格在。从某些因素来看，市场宽松的增持预期甚至可能被夸大，这也与当前的反弹行情整体上可能已经基本到位的事实相对应。如果没有超出预期的新收益，市场的短期趋势可能会逐渐减弱，从反弹到震荡甚至调整。在未来，可能更有必要捕捉一些类似年中报告在结构上超出预期的股票机会。从中期来看，对于目前的a股而言,“做自己的事”是决定下一阶段空市场的核心因素。如果减税和减费、国有企业改革、金融供给面改革和土地改革等政策能够进一步深化，a股有望迎来战略机遇。

就行业结构而言，安信证券建议将重点放在电信、电子、计算机、证券公司等行业。结构主线建议将重点放在华为的产业链、中期报告超出预期的公司、国有企业改革、上海自贸区等方面。

海通证券:预计未来两年将有5.3万亿资金流入股市

海通证券认为，回顾目前a股的历史，场外交易基金往往在第二次牛市的中后期开始进入市场。自年初以来，资本一直没有进入市场。据海通证券测算，未来两年，保险潜在增量资本为1.5万亿元，外资为0.9万亿元，银行融资长期潜在增量资本为2.9万亿元。展望下半年，市场有望从牛市酝酿期进入牛市爆发期。展望下半年乃至明年，市场波动期是战略布局的契机。

在产业配置方面，牛市的第二阶段往往会产生主导产业，这与双升的时代背景、表现和估值是一致的。这一次，我们将关注科技。从风格轮换周期来看，未来两年的增长概率会更高，领先公司的主导风格特征有望延续。科技和经纪公司在收益上有更大的灵活性，这是令人不快的品种。消费白马、制造领袖等核心资产性能稳定，仍可作为基本配置使用。

中银国际:第四季度中后期，a股出现在基础设施产业链中，或迎来配置机会

根据中行的策略，下半年基本面仍处于下行区间，缺乏支撑市场上行的核心力量。上证综指很难在上半年突破市场高点；考虑到美元疲软的环境和政策宽松周期的对冲，上证综指在下半年不会突破年初的低点，下半年仍处于宽幅震荡过程中。从演进路径来看，a股市场的压力集中在第三季度，市场博弈需求复苏的力度在第四季度中后期增强，这也是a股市场出现曙光的时期。

在行业配置方面，中银国际认为，低估值、高分红的房地产行业具有攻防双重功能，低估值叠加政策放松了基础设施产业链或欢迎配置机会。

广发证券:“金融供给方缓牛”适度抬头，把握7月份科技的好时机

据广发证券(GF Securities)称，历史已经证明，对分子方面的过度强调可能错过了14-15年的牛市，并再次错过了19年来第一季度金融供应方面开始缓慢牛市的黄金时期。目前，触发第二季度调整的三大因素都已得到不同程度的修复，“金融供给面的慢牛”也有所上升。

就行业配置而言，7月份的四大因素可能导致短期风格转换。行业配置建议如下:(1)把握七月科技好时机——卡脖子的“自控”(半导体、软件)；(2)长期资本偏好(餐饮、休闲服务等)的roe稳定性。)中期来看“中国的优势企业比宜生更好”；(3)金融供给方改革从供给方受益的主经纪商。主题投资主要集中在科技园、上海自由贸易区等。

南京证券:下半年a股走势有三条主线

南京证券认为，未来市场的焦点将重新回到基本面回归，而曙光可能出现在第三季度初。国内通货膨胀预计将在第三季度下降，货币政策将在空.之间发布科技股正式上市将进一步提振市场偏好，但仍应关注经济基本面的约束和企业利润的不稳定。下半年a股走势呈上升趋势，结构性机会仍是主线。

在产业结构方面，南京证券提出要围绕三条主线，即消费、技术和低周期；专题投资的三条主线是金融供给方面的结构性改革不断推进、长三角一体化和军工国有企业改革的叠加。

中信证券:短期系统性调整的可能性较小

中信证券表示，7月初市场攻势疲软是由于机构头寸调整和个人头寸减少，核心资产没有系统性高估，短期系统性调整的可能性很小。核心资产作为市场的主线，在一定程度上仍然具有吸引力。由于核心资产的调整，资金的增量配置将逐步增加并完成接力，而存量资金的调整将导致市场从局部向横向和纵向扩散，并在7月份正式发起攻势。

在行业配置方面，中信证券继续推荐消费和金融类股作为底部头寸，并在科技股板块的映射下，从中期报告和部分a股成长股的潜在超额预期中寻求灵活性。最近，建议重点关注房地产竣工产业链中的相关行业，包括房地产、家电、家居、装饰和建材(家装建材和涂料)。

郭盛证券:目前，考虑反弹结束还为时过早。上升趋势刚刚开始

郭盛证券认为，上周市场先涨后跌，这导致许多投资者质疑反弹的可持续性。我们认为现在考虑反弹的结束还为时过早。原因有三:1 .沪深300指数在日均水平上涨中只出现了一个波动结构，结束上涨的概率只有4%；2.目前，沪深500、深交所指数、中小板指数和创业板指数尚未形成日水平反弹。在300点确认历史反弹后，深交所指数和中小板指数跟随的概率在90%以上；3.在中信28个一线行业中，日反弹刚刚达到一半，尚未形成全面反弹趋势。此外，市场中期趋势结构仍无变化:50，300点、上证综指、深证综指、沪深500点和成长型企业市场指数均在周水平上涨，仅完成一波，中期上升趋势刚刚开始。

中泰证券:股市的机遇主要在于结构

中泰证券认为，债券市场可能会有更多的机会，特别是房地产和城市投融资的限制，中国的利率水平被空.进一步拉低股市的机会主要在于结构。在差异化和集中化的形势下，要抓住龙头企业的优势，注重大消费和科技领域的结构性机遇。