美锦能源投资200亿搞氢能 大股东却先套现了

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蔡联(郑州记者王平安)3月26日，美锦能源(000723，sz)宣布投资100亿元建设嘉兴氢能汽车产业园，一个月内股价飙升294%。

6月28日，经过两个月的股价波动，美锦能源宣布将再推出一个100亿元的青岛氢气城项目。在公告前后4天内，美金能源控股股东及其一致行动迅速减持了5.88亿元人民币。美锦能源表示，公司没有与股东合作减持股份。

值得注意的是，美锦能源已经将200亿元的氢能投资计划提上日程，但截至2018年底，美锦能源仅有12.32亿元的货币资金。

对此，美锦能源表示，焦化企业将生产焦炉煤气，这可以产生大量的氢气。该公司已将氢能产业作为其未来的关键战略。据业内人士透露，美锦能源提到的焦炉煤气制氢技术已经成熟，但成本高，市场价值值得怀疑，大规模投产项目比较理想。

氢能项目与股东减少

3月25日晚，美锦能源宣布将投资100亿元在嘉兴市秀洲区建设美锦氢能汽车产业园，总规划用地面积2000亩，预计总投资100亿元。美金能源的股价很快收于每日涨停，从7.33元涨到第二个月的最高21.55元，一度飙升294%。

随后，美锦能源的股价一路上下波动，从最高的21.55元一路下跌到10元，跌幅超过50%。6月28日，美金能源宣布将再次启动100亿元的氢能项目，投资青岛美金氢能城，总工业用地面积约2000亩，总投资100亿元。至此，美锦能源已经将200亿元的氢能投资计划提上日程，但美锦能源的财力似乎不足以支撑200亿元的投资行为。根据公开数据，美锦能源2018年净利润为20.69亿元。截至2018年底，美金能源的货币资本为12.32亿元。截至2019年第一季度末，美金能源总资产仅为185.92亿元，资产负债率为54.09%。

但是美锦能源很有信心。针对深交所7月8日公布的询价信，美金能源表示:“公司有能力筹集和支付相应的投资资金。约定的200亿元投资规模不是短期投资。公司将根据建设计划和实施进度进行投资。”

除了美金能源能否完成200亿元的投资外，新项目的启动与股东减持之间的高度巧合也值得怀疑。

据公开消息，虽然青岛氢能城项目是在6月28日晚宣布的，但早在6月26日上午，美锦能源就与青岛市工业和信息化局、青岛市西海岸新区管委会举行了签约仪式。6月27日，有媒体报道了上述公司的签约事宜。

6月25日和6月28日，美锦能源控股股东美锦集团与其一致行动人陕西国投？金元宝81号证券投资集合基金信托计划通过集中竞价方式减持3404.88万股，减持2020.32万股，总成交量为5.88亿元。

值得注意的是，早在6月1日，美锦能源就宣布了对煤机集团的减持的预披露公告。计划从6月25日起6个月内，美锦集团将减持8182.74万股，占公司总股本的2%。然而，在减持期的第一个交易日，美金集团迅速减持了41.6%的减持前股份。

有证券消息称:“金元宝81号的减持时间就发生在事件发生后。在公告发布之前，这有点太巧合了，但美锦集团在事件发生之前就已经完成了降价。这没问题。”

这一举动很快引起了交易所的注意，并发出了询证函。美金能源在回复中表示，该公司没有与股东合作减持股份。

营销价值值得怀疑

主要从事焦化行业的美锦能源突然推出大规模氢能项目，其原因实在令投资者无法理解。

对此，美金能源表示，公司主要从事焦化业务，在焦炭生产过程中将产生大量焦炉煤气，其中50%-55%为氢气。根据该公司660万吨/年的焦化能力，它每年可生产约5.9万吨氢气。目前，由于山西没有氢能产品的应用市场，公司还没有大规模生产和销售氢气。

一些焦化行业的人告诉采莲新闻社:“焦炉煤气确实含有大量的氢气，但焦炉煤气是一种混合气体。单独提纯氢气的成本并不低。焦炉煤气制氢工艺已经成熟。然而，由于经济不景气，它没有得到广泛推广。内蒙古全国只有一、两套焦炉煤气制氢装置在运行。”

“除了从焦炉煤气中提纯氢气的成本之外，运输和储存的成本也不低。此外，制氢过程中的三废处理以及压力装置等大量高价设备的折旧成本也不容忽视。据说获得纯氢只需要1元/立方米的成本。我对此表示怀疑。在这种情况下，启动一个大规模的氢能项目是理想化的。”上述行业消息人士称。

但美金能源董事长姚金龙表示:“焦炉煤气制氢是大规模低成本高效率获取工业氢气的重要途径。”美锦能源还公开表示:“公司将发展氢能产业作为未来可持续发展的关键战略。签署此类协议不是为了迎合市场热点，也不是为了投机该公司的股价。没有热点或概念猜测。”

关于美金能源的关键战略，上述业内人士表示:“目前焦炉煤气制氢主要有两条技术路线，均由ge装置加压。如果美锦能源仍然使用这些路径，实际上没有技术上的困难。它可以很早实现。”

关于美金能源实现焦炉煤气制氢的技术路线，在记者致电美金能源证券部后，证券部人员回复记者，两条技术路线都将采用，没有新技术。