3天改变“信仰”？辅仁药业临阵变卦，说好的6000万分红转眼取消

本篇文章2605字，读完约7分钟

货币余额超过18亿元，但不可能发放少于6300万元的现金股息，承诺和不诚实只相隔三天。辅仁药业的神运作引发了上海证券交易所的闪电询价

《投资时报》研究员李宇辰说

2019年第一季度末，公司的合并报表清楚地显示有18.16亿元的货币资金，但即使承诺的6000多万元的股息也无法获得！

7月19日上午，辅仁药业集团医药有限公司(以下简称辅仁药业，股票代码600781)因重大事项未宣布暂停交易。当晚，辅仁制药宣布无法按原计划支付现金股息。

就在三天前，该公司7月16日发布的股息公告已经证实了这一点。出人意料的是，改变想法的速度比翻书还快！

为此，7月19日，富仁药业宣布披露时，上海证券交易所迅速向其发出询价信，要求公司核实当前货币资金状况，并说明是否存在流动性困难；同时，对控股股东、实际控制人及其关联方的资本交易和担保进行核实和说明，是否存在资本占用和非法担保。

当《投资时报》的研究人员询问业绩数据时，他们了解到富仁药业主要从事医药制造、R&D批发和零售业务。主要产品是R&D，生产和销售化学药品，中成药，原材料和生物制药。2018年收入63.17亿元，同比增长8.92%；净利润8.89亿元，同比增长126.67%。2019年第一季度，公司实现收入13.7亿元，同比增长1.02%；净利润2.15亿元，同比增长17.26%。这一系列数据意味着其增长速度明显放缓。

更值得注意的是，自6月份以来，辅仁药业已经密集发布了13条关于冻结控股股东股份的公告，这似乎向市场揭示了控股股东可能遭遇资金链危机。

无法解释的无力支付股息

富仁药业7月16日发布的《2018年度股权分置实施公告》显示，根据2019年5月20日召开的2018年度股东大会审议通过的利润分配方案，在公司总股本的基础上分配每股股份。现金股利0.1元(含税)，现金股利总额约6271.5万元；分红记录日期为7月19日，除息(利息)日期为7月22日，现金分红日期为7月22日。

每股股息支付0.1元(含税)，这是a股市场非常常见的现金分红方案。福仁药业被市场视为一只白马股，其收入和利润近年来一直在增长。2018年，收入同比增长8.92%，净利润同比增长126.67%；2019年第一季度，收入同比增长1.02%，净利润同比增长17.26%。特别是公司的货币资金足以支持总额不到6300万元的现金分红。数据显示，截至2019年3月31日，辅仁药业的货币资本为18.16亿元。

然而，压力测试似乎总是在测试a股投资者，只有投资者想不到，没有公司做不到。富仁药业宣布分红三天后，7月19日上午，根据上海证券交易所的消息，富仁药业并未因重要事项宣布暂停交易。

这似乎表明辅仁制药应该与上帝合作。当晚，辅仁药业发布了《关于调整2018年度股权分置及继续停牌相关事宜的公告》(以下简称《调整公告》)。

根据《调整公告》中的公告，由于资金安排，公司未能按照相关规定完成现金股利向基金的转移，无法按照原计划支付现金股利。原始权益分配记录日期、除权(利息)日期和现金股利分配日期相应取消。

同时，公告称公司股票将继续停牌不超过三个交易日。停牌期间，将积极准备相关资金，2018年度股权分置将另行安排，股权分置备案日期、除息(利息)日期和现金分红日期将重新确定。

三天前，打地板说，他将支付6271万元的股息，但现在他改变了他的嘴，说它不能按计划释放。对于辅仁制药的股东来说，这真是一次过山车。

这种奇怪且明显不可信的操作导致上交所紧急向辅仁药业发出询证函，要求辅仁药业核实并说明此次股权分置相关资金安排的具体处理过程，以及未能按期划转现金分红基金的具体原因，并向投资者充分披露相关风险。

同时，上海证券交易所要求辅仁药业尽快做出相关资金安排，明确后续股权分配的具体时间，并及时对外披露，做好对投资者的解释和说明工作。

控股股东的股份已被完全冻结

《投资时报》的研究员注意到，上海证券交易所也关注到富仁药业2019年第一季度末的货币资金余额为18.16亿元的数据。为此，上海证券交易所要求辅仁药业核实并说明当前货币资金状况，分别列出公司及其子公司的货币资金余额、存储方式和限制条件，并说明是否存在流动性困难；同时，要核实和说明与控股股东、实际控制人及其关联方的资本交易和担保，以及是否存在资本占用和非法担保。

在基金经理看来，上海证券交易所的询证函中是否有资金占用说明及其他查询措施，很容易让他们想起许多上市公司存在问题的账簿上的资金被控股股东非法占用的故事。

事实上，富仁药业自6月份以来一直密集披露的控股股东股份冻结公告，似乎向市场揭示了控股股东可能遭遇资金链危机，引发一系列债务纠纷。在这种情况下，意味着大股东挪用上市公司资金可能是一个高概率事件。

根据年报数据，截至2018年底，辅仁药业控股股东辅仁药业集团(以下简称辅仁集团)持有公司45.03%的股份，辅仁集团一致行动北京克里特投资中心(有限合伙)持有公司3.91%的股份。辅仁集团是辅仁制药的控股股东。

数据显示，辅仁集团是辅仁科技控股(北京)集团有限公司的全资子公司，朱持有辅仁科技控股(北京)集团有限公司97.37%的股份..辅仁集团和辅仁药业的董事长朱，也是辅仁药业的实际控制人。

根据辅仁制药2018年度报告，2018年，辅仁制药和辅仁制药集团之间存在资本借贷。其中，借款金额为5.22亿元，借款金额为5.98亿元。截至2018年报告期末，辅仁药业集团应收账款余额为159.16万元，坏账准备为7.96万元。

《投资时报》的研究人员梳理了辅仁药业最近披露的公告，发现自6月份以来，该公司已密集发布了13条关于冻结控股股东股份的公告。相关公告显示，辅仁药业集团持有的辅仁药业股份已被郑州高新技术产业开发区人民法院、河南省周口市中级人民法院和广东省珠海市横琴新区人民法院部分或全部冻结(待冻结)。

截至目前，辅仁药业控股股东辅仁集团持有的45.03%的股份已全部被冻结，但辅仁药业并未披露控股股东股份被冻结的具体原因，外界也不清楚辅仁药业集团陷入了何种纠纷。

此外，根据中国高管信息公开网的信息，富仁药业和富仁药业集团因拒绝履行有效法律文件确定的义务，于今年7月12日被列为不可信赖的执行人。

目前，根据富仁药业披露的信息，无法得知现金股利分配突然变化的具体原因。对投资者来说，这可能是唯一一个等待投资者不再预期更糟情况的机会。