立足设计美学与绿色制造，“曲美+战略”稳步推行

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近日，北京市经济和信息化局发布了2019年北京绿色制造示范名单，曲美家园(603818.sh)成为北京唯一入选的家具制造企业品牌，在原材料采购和生产线运营方面拥有完善的管理流程，实现了“绿色制造”的全过程。

据了解，曲美家居主要从事R&D中高档民用家具及配套家居产品的设计、生产和销售。是R&D为数不多的品牌家居企业之一，拥有行业内各类家具产品的设计和生产能力，也是国内家具企业中最早引入设计美学的品牌。公司产品以北欧家具设计风格为主，包括定制家具、成品家具和家居配件等。

2018年8月，曲美家居完成对挪威ekornes的收购，通过子公司持有ekornes 90.5%的股份，成为其控股股东。资料显示，ekornes主要开发、制造家具和床垫，销售网络遍及全球，在全球拥有5394家门店，旗下品牌包括stressless、img、svane、ekornes contact等，其中stressless是全球最知名的舒适椅品牌，被誉为“全世界最舒服的椅子”。2018年8月，曲美家园完成了对挪威ekornes的收购，并通过其子公司持有90.5%的Ekornes股份，成为其控股股东。数据显示，ekornes主要开发和制造家具和床垫，其销售网络覆盖全球，在全球拥有5394家店铺。其品牌包括无应力、img、svane、ekornes contact等。stressless是世界上最知名的舒适座椅品牌，被誉为“世界上最舒适的座椅”。

曲美家园表示，公司以收购ekornes为契机，在曲美集团业务全球化的基础上，充分发挥曲美+ekornes在品牌、产品、渠道、产能、供应链等方面的协同效应，以增强双方业务实力，推动全球市场战略升级为出发点。

西南证券表示，通过收购，公司可以获得海外渠道资源、全球供应链资源、高端品牌资源和先进的自动化生产能力；中泰证券认为，此次收购不仅使公司能够快速获得高质量的国际家居销售渠道，而且借助艾克纳的全球供应链，曲美可以降低原材料采购成本，实现协同增效。

2018年，曲美家居实现营业收入28.92亿元，同比增长37.88%，2016至2018年均复合增长率达到32.06%。盈利能力方面，2018年公司综合毛利率为42.43%，其中，定制家具的毛利率为43.03%，成品家具的毛利率为36.52%，并表的stressless、img毛利率分别达到56.5%、46.0%，整体处于较高水平。2018年，曲美家园实现营业收入28.92亿元，同比增长37.88%，2016-2018年复合年增长率达到32.06%。盈利方面，2018年公司综合毛利率为42.43%，其中定制家具毛利率为43.03%，成品家具毛利率为36.52%，stressless和img合并毛利率分别达到56.5%和46.0%，整体处于较高水平。

根据2018年年报，除了对外并购外，曲美家园自身业务快速扩张，“曲美+战略”稳步实施。截至2018年底，该公司拥有1036家门店，比2017年底净增161家。其中，公司有649个经销商渠道，06个定制b8房，60个住宅+客厅，基本实现了定制服务，全国有200多家大型商场。