A股“梦碎”不满一年 蒋雯丽家族悉数抛弃首映时代

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明星证券化曾经是资本市场的焦点。

自2016年年中以来，监管当局收紧了由明星主导的影视资产的合并和重组。暴风科技收购斯特劳·贝尔电影公司被拒绝，唐德影视收购爱美申失败，长城影视停止收购首映时代...许多明星云集的公司未能与上市公司“联姻”。

如果上市失败，它将立即转向。“梦想破灭”a股还不到一年。各记者注意到，日前，著名导演顾长卫和妻子蒋(本名蒋)的家属全部退出《京华时报》文化传媒有限公司(以下简称《京华时报》)的股东序列。

在首映时代，当顾长卫家族退出时，就像空·谢尔一样。

顾长卫、姜、、桑德拉等人退出了首映式时代

《国家商报》记者从《开心报》上看到，7月26日首映期间发生了工商变化。顾长伟、顾长宁(顾长伟的表弟)、姜(顾长伟的妻子)、(姜的姐姐兼经纪人)、桑德拉(蒋雯娟的女儿)、乐毅媒体等。退出了投资者的行列，顾长卫也辞去了公司法定代表人的职务。变更后，公司投资者为张海林、戴志平，张海林为公司法定代表人。

首播时代之前已经引起了很多关注，上市公司长城影视在2016年12月宣布，此次交易也构成了为收购首播时代而进行的重大资产重组。然而，当时监管部门加强了对明星证券化的监管，在高溢价收购的首映式上，长城影视也遇到了监管部门的询问。然而，长城影视并没有停止，而是在2017年6月和2018年1月两次修改了合并计划，甚至放弃了拥有五家电影院的丹纳影业。最终的收购目标只是首映时代。然而，该交易最终在2018年2月被中国证监会M&A委员会叫停。尽管长城影视不愿放弃，但它在2018年9月宣布，不会推动这一重大资产重组。这也宣告了长城影视和首映时代的结束。

在长城影视彻底放弃不到一年的时间里，顾长卫和姜也放弃了首映时代。

众所周知，顾长卫是著名的电影导演，姜是著名的演员，姜的侄女桑德拉凭借影片《七月安生》获得金马奖后，于2016年成为当红的花旦。可以看出，他们的作品更有可能赢得市场。以桑德拉参与的电影为例。据灯塔专业版报道，截至目前(2019年8月1日)，桑德拉已参演了《徐人杰四天王》、《古墓丽影》、《左耳》等电影，累计票房23.57亿元。

然而，首映时代更像是顾长卫为上市而定制的。深圳证券交易所在2017年询问长城影视时，提到“首映时代还没有投资拍摄任何影视剧。”现在，长城影视的注入在首映时代失败了，顾长卫和他的妻子也放弃了它。这个曾经的“星光熠熠”企业失去了它的明星光环。

明星证券化已经成为过去

从某种程度上来说，顾长卫和蒋退出了首映式，这意味着他们已经放弃了通过成立明星公司并将其注入上市公司来登陆资本市场的愿望。

这种情况与过去两年的市场情况一致。自2016年以来，对明星公司的收购大面积受阻。

暴风城未能收购吴奇隆和刘诗诗所在的稻草熊电影产业；唐德影视放弃了范冰冰对美的热爱；赵薇卫龙传媒对万佳文化(现称祥源文化)的高杠杆融资收购不仅失败，而且受到了惩罚；文投控股在放弃海润影视等两个目标后，最终放弃了对杨扬及其代理人贾世凯持有的粤凯影视的收购...

2015年，当资本并购影视业务激增时，这些带有明星光环的公司一度被视为“热蛋糕”。然而，随着市场监管的收紧，深交所于2016年7月发布了一份特别文件，要求上市公司披露有关“明星证券化”行为的详细信息。这些明星公司的风险逐渐暴露。

上市公司在收购明星公司时经常忽略的一个因素是高增长与稳定性和可预测性之间的平衡。星星不会永远存在。在短时间内成立的公司依靠明星的高收入获得高估值，但未来的业绩和产出是不可预测的。一些投资者指出，明星作为自然人，与每个记者谈论这个问题都有风险。“如果一个人有一些负面问题，即使他身体受伤，也很可能影响他的影视作品。”。这些话不是危言耸听。事实上，去年6月，范冰冰陷入偷税风波，高云翔涉嫌性侵，直接导致两人主演的电视剧《巴青传》至今未能与观众见面，主要制片人唐德影视也受到牵连。

明星证券化的失败案例使该明星所使用的方法失败了。

一位知名经纪媒体行业的分析师在接受各大记者采访时尖锐地指出:“事实上，我们的二级市场对明星收购从来就不乐观，基本上认为这是无稽之谈，不认可外展并购的逻辑。”