佳农股份供应商产品曾被KFDA召回 下游产品质量存隐忧

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嘉树，沪深资本集团，郑锦研究院/研究员魏莹唐力李鸿/编辑

2018年，建农食品控股(集团)有限公司(以下简称“建农股份”)荣获中国水果流通协会颁发的“最具影响力品牌企业”，建农好农品牌荣获“最具影响力香蕉品牌”。

然而，自称“永远为消费者提供健康优质的食品”的嘉农公司的供应商产品已被kfda召回，但其产品质量令人担忧。同时，筹资金额超过2亿元的筹资项目的建设合作单位经常受到处罚，筹资项目的风险可能很高。建农公司这次上市能“一路顺风”吗？仍然未知。

供应商的产品已被韩国食品药品管理局召回，下游产品的质量存在隐患

建农有限公司成立于2010年12月1日，主要从事生鲜食品供应链管理服务，其果蔬品种有香蕉、猕猴桃、苹果、火龙果、菠萝、大蒜、生姜等。

根据招股说明书，在供应链管理服务涉及商品销售的业务模式下，建工股份可以高度控制地掌握商品权利和控制产品质量。客户对新鲜供应链服务提供商的质量控制、供应能力和响应速度有更高的要求。

值得注意的是，建农有限公司供应商的产品因质量问题被召回。

根据招股说明书，莱森(远东)有限公司是2018年嘉农股份的第五大供应商，嘉农股份于2019年1月1日至2019年12月31日与其签署了香蕉购买合同。

然而，根据韩国食品和药物管理局(kfda)的数据，由于农药过量，韩国食品和药物管理局于2014年10月27日、10月13日和2014年10月20日召回了laysun(远东)有限公司生产的香蕉。

不仅如此，建农股份有限公司采购金额超过1亿元的许多供应商都有0名社保员工，这被怀疑是夸大采购。

根据招股说明书，成武鸿盛果蔬有限公司(以下简称“鸿盛果蔬”)是建农2016年第五大供应商，采购金额为1.59亿元。

根据国家市场监督管理局的数据，从2016年到2018年，宏盛果蔬的社会保障号为0。

于2016年至2017年，成武同心果蔬有限公司(以下简称“同心果蔬”)是建农股份的第二大和第三大供应商，购买金额分别为2.7亿元和1.27亿元。此外，建农股份有限公司于2018年1月1日至2020年12月31日与其签订了大蒜采购合同。

根据国家市场监督管理局的数据，从2016年到2018年，同心果蔬的社会保障号为0。

于2016年至2017年，成武瑞丰果蔬有限公司(以下简称“瑞丰果蔬”)是建农股份有限公司的第三大和第五大供应商，采购金额分别为1.89亿元和1.05亿元。

根据国家市场监督管理局的数据，2016-2017年瑞丰果蔬社会保障工作者人数为0。

根据《中华人民共和国劳动法》第七十二条，用人单位和劳动者必须依法参加社会保险，缴纳社会保险费。这也意味着在报告期内，红盛果蔬、同心果蔬、瑞丰果蔬作为建农股份供应商缴纳的社保金额，或当年的员工人数。

“冷”筹资项目在优势单一产品行业的风险很高

事实上，建农股份的问题远远不止于此。

本次上市中，建工股份有限公司计划为建工临港现代配送中心项目、现代配送网络建设项目、R&D中心及总部温控设备及残留物检测系统项目、品牌营销项目和补充流动性项目融资10.63亿元。

然而，建农股份的盈利能力可能令人怀疑。2018年，建农股份的净利润实现了“惊心动魄的飞跃”。

2016-2018年，建农股份有限公司营业收入分别为46.95亿元、50.54亿元和56.06亿元，2017-2018年分别增长7.66%和10.91%。

同期，建农股份净利润分别为1.45亿元、6，700万元和1.45亿元，较2017年和2018年分别增长-53.81%和116.37%。

根据招股说明书，建农公司出口国外的产品主要是大蒜、生姜、苹果等国内优势产品。

2016年至2018年，建农的主要产品苹果的毛利率分别为15.87%、15.56%和15.72%；生姜的毛利率分别为20.81%、14.65%和13.42%。其中，生姜的毛利率逐年下降。

虽然建农苹果的毛利率下降不明显，但很难掩盖其行业发展的尴尬局面或不确定性。

值得一提的是，2018年，中国出口的苹果数量开始呈现负增长。

根据中华人民共和国海关总署的数据，2016-2018年中国出口苹果的数量分别为132.2万吨、133.46万吨和111.85万吨，2017-2018年中国出口苹果的数量分别增长了0.95%和-16.2%。

招股说明书显示，2016年至2018年，建农出口产品的主要出口国家为:印度尼西亚、孟加拉国、菲律宾、马来西亚和巴基斯坦，主要出口类别为苹果、大蒜、生姜等果蔬产品，上述国家出口产品的销售总额约占建农出口收入的50%-60%。

其中，根据中华人民共和国商务部的数据，2016-2018年中国向菲律宾出口的苹果数量分别为133，600吨、131，500吨和120，600吨，2017-2018年分别增长-1.55%和-8.35%。

在中国对菲律宾出口苹果大幅减少的行业趋势下，苹果作为建农股份的优势项目，能“逆势”保持自身优势吗？不知道。

巧合的是，建农公司计划使用温控设备、残留物检测系统R&D中心和总部项目，或“闪电风暴”，这筹集了2.08亿元。

根据上海市人民防空空办公室的资料，2019年7月5日，甲方上海中晟建筑工程有限公司(以下简称“中晟建筑”)在建工食品控股集团研发中心和总部项目的民防工程中修建了人民Defense /きだ，因为其不符合国家保护标准和质量标准。

根据招股说明书，在建工股份有限公司R&D中心和总部项目的温控设备和残留物检测系统中，建工股份有限公司和中生建筑签订了建设R&D办公楼的总承包合同。该项目位于上海浦东新区。

根据金正岩上海和深圳资本集团的进一步研究，中圣建设长期以来一直“行为不端”，并在历史上多次受到监管机构的行政处罚。

根据黄浦区建设交通委2320150008号文件，2014年10月30日，中盛建设因违反建设工程管理规定被黄浦区建设交通委给予行政处罚，罚款5000元。

根据2102015002c号文件，2015年1月15日，中生建设被普陀区规划土地管理局给予行政处罚，罚款4720.9元。

根据上海市浦东新区建设交通委员会2120150022号文件，2015年3月30日，中盛建设因违反建设工程管理规定被上海市浦东新区建设交通委员会给予行政处罚，罚款19000元。

根据上海市浦东新区建设交通委员会2220150047号文件，2016年1月7日，中盛建设因违反建设工程管理规定，被上海市浦东新区建设交通委员会给予行政处罚，罚款2.9万元，责令改正。

根据上海市奉贤区建设管理委员会2020160004号文件，2016年2月24日，中盛建设因违反建设项目管理规定被上海市奉贤区建设管理委员会给予行政处罚，罚款2万元。

根据上海市奉贤区建设管理委员会2020160010号文件，2016年3月16日，中盛建设因违反建设项目管理规定被上海市奉贤区建设管理委员会给予行政处罚，罚款1万元。

根据2017年4月19日2120172240号文件，中盛建设被浦东新区安全生产监督管理局给予行政处罚，罚款1万元。

根据青浦区建设管理委员会第20180061号文件，2018年10月16日，中盛建设因违反建设项目安全管理规定被青浦区建设管理委员会给予行政处罚，罚款16000元。

筹资项目的建设单位问题频繁，建工与其未来的合作或风险“很高”。如果上市成功，建农将如何避免投资者用脚投票？