海欣食品上半年扣非净利仅458万 董秘称下半年可能“压力更大”

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蔡联(北京，记者方默涵)报道说，海鑫食品(002702.sz)在8月5日晚发表了一份令人不满意的成绩单。

公司披露的2019年半年度报告显示，报告期内收入约为5.42亿元，同比增长18.15%；上市公司股东应占净利润701.47万元，同比下降32.95%；上市公司股东应占非净利润仅为458.38万元，同比下降36.16%。

从数据来看，海鑫食品陷入了增收不增收的尴尬境地。

关于业绩，海鑫食品的秘书王浩在接受财联社的采访时说，“应该说上半年还是比较稳定的，下半年的压力可能会更大，但下半年的优势是我们会逐渐迎来第三、四季度的旺季，因为我们(业务)是周期性的。”

现金流状况不容乐观

海鑫食品于2012年上市，主要从事速冻鱼制品、速冻肉制品、常温鱼制品和肉制品的生产和销售。速冻产品主要包括鱼丸、肉丸和奶酪球，常温休闲产品包括蟹黄、鱼豆腐和即食粤菜。

海鑫的食品销售模式主要侧重于分销和直销。然而，近年来，它的发展遇到了许多挑战。

根据2019年半年度报告的数据，海鑫食品的现金流状况也不容乐观。报告期内，经营活动净现金流量为-3884.59万元，同比大幅下降252.05%。对此，海鑫食品表示，这主要是由于购买商品和服务支付的现金增加。

中国食品行业分析师朱对财联社表示:“海鑫的食品表现主要受外部和内部因素的影响。从外部来看，行业已经进入瓶颈期，品类竞争激烈，许多新鲜品牌已经侵蚀了自己的份额；从内部来看，海鑫食品的整体产品创新升级效果并不理想，高端产品所占比重相对较低。”

今年上半年，净利润下降了30%以上。海鑫食品解释称，自2018年下半年以来，由于非洲猪瘟造成的去库存和堆猪周期，猪肉价格大幅上涨，其他肉类原料如鸡鸭价格大幅上涨，对下游企业造成影响。此外，持有公司33.95%股份的上海毛成电子商务有限公司2019年上半年亏损，公司应计投资收益为-230.6万元，同比减少248.24万元。

不过，王琦强调，海鑫食品的主营业务并没有亏损。

王琦说:“今年上半年，主营业务利润和总利润仍然同步增长。就原材料而言，猪肉推动其他原材料价格上涨幅度很大，毛利率也下降了两个百分点以上。但是，我们仍然升级了产品结构，推出了高利润产品的销售，这(保证)没有降低今年上半年的总利润。净利润下降的主要原因是一些子公司的利润增加了，他们的所得税费用也会增加。如果不考虑这个因素，事实上，利润并没有下降这么多。"

毛利率下降的背后

在王琦看来，原材料的整体涨价幅度超过了多年来的幅度，这导致了海鑫食品收入的增长，但毛利率却下降了。他认为整个细分肉类行业正面临这种冲击。

“猪肉周期叠加在非洲猪瘟上，推动了价格上涨周期。每个猪肉周期可能持续几年，但我们将使用一些猪肉，其中大部分是鱼产品。”王琦告诉记者。

海鑫食品在其半年度报告中也提到了这一风险。据说，公司生产所需的鱼糜、肉和淀粉等原材料成本约占运营成本的80%，原材料价格的波动直接影响公司的盈利能力。如果原材料价格波动过大，可能会导致公司利润水平大幅波动。

根据2019年半年报数据，收入占5.77%的休闲食品同比下降10.81%。对此，王琦表示，休闲食品种类繁多，而海鑫很长时间没有进入休闲食品领域。在蟹柳产品推出之前，爆炸性产品就出现了，导致当年单个产品收入近1亿元。然而，休闲食品不同于家庭火锅配料，他们的口味变化很快。一旦他们跟不上消费者的需求，“今年可能会有爆炸性的产品，但明年就会消失。”

就地区而言，今年上半年，海鑫食品的毛利率在华北、华东和华中地区均有所下降，其中华中地区降幅最高，为6.13%。

对于华中地区降幅最高的问题，王琦表示，整体毛利率正在下降，华中地区降幅最高可能是渠道原因。尚超是中国中部的主要通道。尚超近年来受渠道变化的影响很大，大型超市的收入正在下降。

“对于海鑫食品来说，可能是我们的批发业务比较好，批发业务比较稳定。然而，如果尚超不投资持续促销，很容易导致收入下降，尤其是在淡季，而且不可能按照尚超的政策提价。过去6个月我们没有提价，但一些地区会有更多促销活动，导致毛利率下降。”他说。

今年6月26日，海鑫食品披露其收购福建恒昌食品有限公司100%的股权，主要是以其名义收购土地资产，以备扩容和适时准备。王伟告诉采莲社，恒昌没有其他资产，有更多的土地储备。“现在我们正在进行中期容量规划和土地规划，我们还将进行容量补充。”