“双面”北京文化：靠流浪地球拿下2.8亿收益 公募基金全走光

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[蔡联](上海，研究员青颖)新闻，在赢得46.55亿票房后，《流浪地球》给北京文化带来了多少好处？最近北京文化的公布解开了这个谜。

8月7日晚，北京文化宣布公司从电影《流浪地球》中获得的营业收入约为6亿至6.5亿元；这部电影的收入约为2.4亿元-2.8亿元(最终以电影票房账目报表为准)；该公司预计将在近期收到该电影的票房报表，并将在2019年第三季度确认该电影《流浪地球》的相关收入。

受此消息影响，8月8日，北京文化开始上涨，收盘时达到8.72元，涨幅3.69%。

对于北京文化来说，爆炸性电影一直是它的标签。

从《狼斗士2》到《我不是毒神》，再到《流浪地球》，北京文化已经连续三年押注成功，其股价也借此机会迎来了一波涨势。

与前两部爆炸性电影不同的是，北京文化不仅参与了《流浪地球》的发行和制作，而且还制作了这部电影，这意味着《流浪地球》是北京文化自参与影视产业以来第一部真正参与制作的电影。最终，《流浪地球》获得了46.55亿的票房，成为2019年春节期间的票房冠军。

根据公告，北京对《流浪地球》的文化投资总额不超过1.075亿元，投资中的制作成本为7250万元，宣传成本在2500万至3500万元之间。公司从《流浪地球》获得的营业收入约为6亿至6.5亿元；这部电影的收入约为2.4亿至2.8亿元。金融协会发现，2.4-2.8亿元相当于北京文化2018年净利润(3.26亿元)的73.62%-85.90%。

7月12日，北京文化发布了2019年半年度业绩预测。数据显示，报告期内，上市公司股东应占净利润预计损失4800万元至6800万元，同比下降208.51%，至253.72%。如果算上《漫游地球》的收益，北京文化2019年的利润将确保没有后顾之忧。

蔡联注意到，今年夏天，北京文化并没有彻底爆发，下一个是光媒体的“查娜”，以及它的制作、制作和发行“舞蹈！到目前为止，《大象》只有3909.5万的票房。另一部电影《藏在刀后》因市场原因被撤回，该片已引起广泛关注，并由北京文化投资局宣布，将在夏季档上映。

据《北京文化》季度报道，该公司已获得后期制作电影作品的发行许可，预计《你是凶手》将于2019年上映；获得拍摄许可后，预计2019年上映的电影将是《为所有人而活》、《成长在明天》、《特警队》、《热带往事》、《诗意的眼睛厌倦了世界末日》和《暮年》。

此外，还有由北京文化投资和宣传的电影，如正在拍摄的《被光带走的人》、《749局》、《两只老虎》和《封神三部曲》。

换句话说，北京文化能否在2019年国庆节和2020年春节爆发，就在于上述电影。

然而，值得注意的是，仅仅依靠爆炸性电影来提高性能是不可持续的。

自2016年电影部成立以来，它一再制造爆炸，而北京的文化成就主要取决于第四季度的贡献。这是因为电影院和电影院结算方仅在电影发行后4到6个月完成对发行方的结算和支付。

从这个数据来看，如果没有爆炸性的电影，北京的文化成就将大大降低。诚然，高质量电影的爆炸式增长可以给上市公司带来高性能的灵活性，但票房惨淡的电影也会对上市公司的股价产生影响，但没有人能预测电影是否会卖得好。

根据机构投资者的数据，北京文化不是机构投资者的宠儿。风能数据显示，自2016年以来，机构整体持股比例呈下降趋势。

此外，蔡联还发现，每年第二季度(暑期档发布前)和第四季度(春节档发布前)，公募基金都偏向北京文化。

例如，在“我不是毒神”发布之前，即2018年第二季度，共有社保基金104只投资组合、陕西信托、社保基金110只投资组合和多个公共基金持有股票。然而，根据2018年第三季度报告，只有上述社保基金和陕西信托持有股票，公共基金不再在机构投资名单上。在2018年的年报中，有40只公共基金持有北京文化，而2019年的第一季度报告显示，所有公共基金再次消失。