远东传动深耕传动轴领域 上半年扣非后净利润逆势增12.12%

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本报记者肖

8月25日晚，远东汽车披露了半年度报告。2019年上半年，公司实现营业收入9.35亿元，同比增长1.39%，实现上市公司股东应占净利润1.42亿元，同比增长8.13%；扣除后净利润为1.3亿元，同比增长12.12%。在上半年汽车产销下滑的背景下，远东汽车交出了一份出色的业绩答卷。

扣除后，净利润同比增长12.12%

根据中国汽车工业协会的数据，2019年上半年，商用车的生产和销售分别为215.4万辆和219.6万辆，与去年同期相比，生产和销售分别下降了2.3%和4.1%。随着国家“大吨小标”治理的加强，轻卡生产和销售同比下降10%以上，影响了商用车生产和销售的增长速度。重卡生产和销售分别为63.2万辆和65.6万辆，产量同比增长0.1%，销量同比下降2.3%。

2019年上半年，面对复杂多变的国内外宏观经济形势和行业发展趋势，远东驱动做好充分准备，各子公司和部门落实优质发展要求，产能利用率运行在合理范围内，产品质量持续优化升级，行业领先地位持续保持。

远东驱动表示，上半年，上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后的增长率高于收入增长率，主要原因是钢材价格下降和公司流程改进，提高了原材料利用率，降低了生产成本，增加了利润。

传动轴作为商用车和工程机械的零部件，其市场需求直接受到汽车工业和工程机械工业繁荣发展规模的影响。然而，从长期来看，汽车工业和工程机械工业具有一定的周期性，这主要是受国民经济发展繁荣的影响。在国家基础设施建设和固定资产投资宏观调控期间，汽车和工程机械行业增长也将放缓，公司也将受到影响。

面对不断变化的市场需求，公司表示，一方面，通过开发海外市场，逐步建立有效的海外销售渠道，寻求与海外汽车制造商和汽车零部件供应商建立长期供应关系，融入全球汽车零部件供应体系；另一方面，通过恒速驱动轴的发展，它已经进入客车配套市场。

聚焦主营业务，深化传动轴领域

远东路成立于1953年。1969年，它被机械部认定为中国第一家专业传动轴制造商。2010年5月18日，该公司在深圳证券交易所正式上市。近年来，远东传动制定了“市场国际化、高端产品、精益管理”的发展战略，以R&D为重点，生产汽车和工程机械传动轴产品，建立和完善传动轴产品的产业链体系、生产装配基地和市场服务网络。在巩固国内市场领先地位的基础上，我们将以高质量的产品进入国际市场。

公司以智能制造、转型升级为重点，继续推进“机器替代”重点项目。报告期内，智能自动工具柜项目完成，2条智能装配生产线改造，新增5条零件加工机器人生产线，达到61条机器人生产线，进一步提高了机器替代、设备核心更换和生产线更换的智能化生产水平，为公司未来加快实现高端制造和产品升级奠定了坚实基础。

该公司与一家德国公司开展了超级卡项目，现已进入dvp样品的试生产阶段。该公司新的传动轴nvh实验设备已经投入使用。同时，轻型花键轴叉(空芯)的项目开发和技术创新不断进行，零部件减重效果明显。

为了更好地顺应汽车零部件行业的发展趋势，增强公司的竞争力，公司决定进入恒速传动轴市场。公司计划公开发行可转换债券，募集资金总额不超过8.94亿元，用于投资“年产200万套高端传动轴智能制造生产线项目”和“补充营运资金项目”两个项目。7月12日，公司公开发行可转换债券的申请获得中国证监会发展和审查委员会的批准。

渤海证券在研究报告中分析，作为非等速传动轴龙头企业，传统业务有望企稳回升，加快乘用车和新能源汽车布局；同时，战略转型和多元化发展具有明显的目的性，建议继续关注。预计2019-2021年，公司实现营业收入19.12/22.36/25.87亿元，同比增长11%/17%/16%。归母净利润将达到3.15/3.91/4.65亿元，预计同比增长16%/24%/19%，相应的每股收益分别为0

(编辑上官门罗)