三只松鼠半年营收45亿 寄望下半年旺季完成百亿目标

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蔡联(合肥记者刘梦然)报道8月29日晚，三只松鼠(300783.sz)上市后递交了第一份半年度报告。报告期内，公司经营业绩持续快速增长，实现营业收入45.11亿元，同比增长39.58%；上市公司股东应占净利润2.66亿元，同比增长27.94%；基本每股收益为0.7402元，同比增长27.95%。

值得注意的是，张辽源在去年11月的新产品发布会上告诉媒体，公司2019年的产品销售额预计将超过100亿元人民币。对此，记者从三只松鼠处了解到，秋冬是坚果销售的旺季，下半年还会有“双十一”等大规模促销活动。从目前的增长率来看，今年实现这个目标并不难。

半年收入达到45亿元

今年7月12日，三只坚果点心企业的松鼠正式登陆深圳证券交易所创业板。根据财务数据，三只松鼠上半年收入45.11亿元，同比增长39.58%，股东应得净利润2.66亿元，同比增长27.94%。

至于业绩增长的原因，三只松鼠在半年度报告中表示，“所有类别、所有渠道、所有水槽”的经营战略已全面实施，公司建立了以坚果/干果、面包烘焙和肉制品为核心类别的休闲食品产品体系，为消费者提供了500多种单一产品，有效提升了公司的销售规模和市场影响力。

值得注意的是，第三方电子商务平台仍然是公司销售的重要组成部分。从2016年到2018年，三只松鼠的网络模型收入分别占业务收入的96.82%、95.47%和89.24%。在这方面，三只松鼠计划在招股说明书中投资2.13亿元，建立一个全方位的营销网络。

今年上半年，第三方电子商务平台的营业收入为3，998，072，300元，占营业收入的88.62%，略低于2018年末。此外，该公司现有的自主应用补充了该公司的在线业务。报告期末，营业收入4127.63万元，交易金额4709.41万元，注册用户166.6万人，客户单价132.71元。

在线下渠道建设方面，三只松鼠在加快以品牌体验为核心的食品店和方便用户的加盟店建设方面的成绩也是显而易见的。

根据财务报告数据，该食品店平均效率为17，500元(不含2019年开业的食品店)，营业收入为214，225，300元，同比增长91.16%，净利润为15，657，000元，同比增长72.09%，分布在江苏、浙江、安徽等17个省市；加盟店平均效率为20，900元(扣除2019年开业的加盟店，半年)，营业收入为58，996，900元，主要分布在安徽、江苏、山东等11个省份。

对此，食品行业分析师宋宇告诉财联社，随着在线增长放缓，线下布局已经成为许多食品企业的选择，因此线下布局将成为未来重要的利润增长点。

突破100亿英镑的收入并不难

据中国食品工业协会统计，2019年中国休闲食品行业年产值将达到近2万亿元，2015年以来复合年增长率将超过17%，呈现稳定增长趋势。

以坚果炒货为例，根据中国食品工业协会的数据，从2007年到2017年，坚果炒货的复合年增长率达到15.7%。同时，与其他主要经济体相比，中国主要坚果品种的人均消费量明显低于美国、日本等国家和世界的平均水平，未来仍有很大的增长潜力。

根据之前的招股说明书，从2016年到2018年，三只松鼠分别实现营业收入44.23亿元、55.54亿元和70.01亿元，净利润2.37亿元、3.02亿元和3.04亿元，营业收入分别增长116.47%、25.58%和26.05%。

有业内人士告诉财联，2018年三只松鼠的营业收入为70亿元，今年上半年的收入和净利润都超过了2018年全年的60%。此外，随着下半年电子商务的推广和坚果的季节性销售，预计年增长率将保持在35%以上。

蔡联记者注意到，三只松鼠在去年双十一前夕举行了一次罕见的零食产品发布会，实际负责人张辽源在会后接受媒体采访时表示，公司2019年的营业收入“肯定超过100亿”。这次新产品发布会不仅给三只松鼠带来了一定的热门话题，也极大地促进了几天后电子商务“双十一”的热卖。随后，三只松鼠交出了第七张双十一答卷，当天销售额为6.82亿，同比增长30.51%，仍然是天猫平台的食品冠军。

关于今年的收入目标，三位松鼠相关人员告诉财联社，今年整个休闲食品行业都在增长，下半年是休闲食品行业的旺季，尤其是双11以后，销量将呈现大幅增长的趋势，所以今年实现100亿元的销售目标不成问题。

不过，蔡联记者注意到，虽然下半年是电子商务公司的销售旺季，但由于电子商务平台的优惠策略，公司往往在第二至第四季度通过促销等经营策略刺激消费者需求和储备用户，因此存在毛利率和净利润下降的风险。