腾邦国际资金链崩溃？负债高企背后银行贷款或已无法偿还

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蔡联(中新网记者范姜)报道称，天邦国际的资本链可能已经完全崩溃。8月29日晚，天邦国际发布的半年度报告显示，上半年天邦国际营业收入为20.16亿元，同比下降21.04%。归属于母公司股东的净利润亏损33，940，800元，同比下降114.95%，为2015年以来的首次净利润亏损。

但是，在全线崩溃的背后，天邦国际的资金链存在问题:短期贷款超过32亿元，比去年年底略有减少，但仍同比增长26.02%。现金流量表几乎为负:经营现金流为-1.41亿元，投资现金流为-281.08万元，融资现金流为-3.84亿元，现金流量为-5.27亿元。

“今年上半年，天邦国际资本链已经出现问题，每月约1600万元的银行贷款利息无法偿还。”一位知情人士告诉金融协会记者。

与此同时，天邦国际的业务正面临前所未有的挑战:赚钱的机票业务因欠款而暂停，而“最赚钱”的小额贷款业务也已完全暂停。然而，在两个月内两次更换实际控制人的消息让天邦国际显得更加摇摆不定。

奇怪的是，受到负面影响困扰的天邦国际最近几天有一个好趋势。自天邦国际大股东、天邦集团实际控制人钟宣布单方面变更表决权协议、天邦国际实际控制人变更后，共有三个每日限额板。昨晚，在业绩被曝光后，尽管盘中交易一度触及每日限额，但收盘前又触及每日限额。截至发稿时，天邦国际的报价为每股7.01元，下降了7.15%

业务失败:“最赚钱”的小额贷款业务的净利润下降了90%

2019年对天邦国际来说并不容易:自6月份以来，天邦国际的领先优势似乎不断被点燃。

6月11日，天邦国际公布了未偿销售额已达到其担保金额90%的消息，并被国际航空公司空运输协会“警告”,通知gds暂停bsp的现金销售权限。后来，中小票子堵住了讨债的大门，甚至被拖欠工资。天邦国际的机票业务受到重创。然而，在前几年，“最有利可图”的小额贷款业务也同时被曝光和叫停，小额贷款公司让人们很容易去空.大厦

这一切似乎只发生在今年下半年，但从今年上半年天邦国际的财务报表来看，似乎整个产品线已经在今年上半年开始崩溃。

数据显示，上半年天邦国际营业收入下降21.04%，上半年归属于母公司股东的净利润亏损3394.08万元，同比下降114.95%。但扣除非经常性损益后，净利润损失更大，达到3607.37万元，同比下降126.11%。这是自2015年以来，天邦国际首次出现净利润亏损。

值得注意的是，天邦国际已经全面缩减了所有投资。其中，R&D投资下降了62.4%，外商投资也下降了。子公司中，天邦旅游集团有限公司净亏损5629.39万元。

作为对bsp欠款的回应，Tenbon International表示，它正在与空运协会和相关金融机构积极谈判，并努力通过自筹资金、银行借款或启动担保尽快还清欠款。

除了无效的主营业务外，曾经利润最高的小额贷款业务的净利润也大幅缩水。

数据显示，2019年上半年，天邦国际旗下的小额贷款公司易蓉仅贡献了697万元的净利润，同比下降逾90%。

2018年年中，易蓉行为天邦国际实现利润近8590.9万元，约占去年上半年净利润总额的37%；2018年，这一数字为1.21亿元，占去年净利润的72%。

据知情人士透露，荣毅行早在今年5月就停止了工作，这意味着天邦国际失去了其最大的净利润来源。

高负债:每月银行贷款利息无法偿还

“天邦国际仅暴露了近3亿元的bsp资金缺口、机票欠款和员工欠款。”一位知情人士告诉财联社，考虑到bsp的欠款，去年的最高水平实际上是打雷，但当时打雷的金额只有500万元左右。

从报告中可以看出，天邦国际的债务很高。根据2019年年报，今年上半年天邦国际的短期贷款超过32亿元，占总资产的34%以上；这一数字是去年同期的25.4亿元。

依靠银行输血，这也使得天邦国际的财务成本持续上升。今年上半年，天邦国际财务费用达到1.11亿元，同比增长43.95%。据腾邦国际称，这一数据的增加“主要是由于报告所述期间银行贷款利息的增加。”

“今年上半年，天邦国际资本链已经出现问题，每月约1600万元的银行贷款利息无法偿还。”上述知情人士告诉财联社，向银行借钱会更加困难。

事实上，天邦国际赖以生存的现金流可能已经被切断。8月10日，天邦国际宣布冻结公司及其子公司的45个银行账户，累计冻结资金1848.29万元，占上市公司账户总数的80%。

从报告来看，今年上半年天邦国际的借款进度也发生了变化。数据显示，今年上半年，天邦国际收到现金19.56亿元，同比下降7.21%。融资活动的现金流为20.73亿元人民币，同比下降4.6%。用于偿还债务的现金高达22.22亿元，同比增长38.65%。

同时，银行贷款和坏账违约风险也被天邦国际列为“公司面临的风险”。根据天邦国际的年度报告，金融监管增加了融资难度，融资成本也增加了。经济增长放缓也增加了中小企业的经营风险。整个旅游产业链有很多环节，从资源端、各级渠道到最终消费者。任何环节的操作风险和违约都可能导致产业链上下游环节的风险。

怪异的真正控制者:在不断逆转的投票权背后隐藏着什么？

天邦国际最不可思议的事情是真实控制者的不断逆转。

日前，天邦国际大股东、天邦集团实际控制人钟单方接触了与深圳大金投资咨询有限公司、签订的表决权委托协议，并与中科建业高科技有限公司(以下简称“中科建业”)签订了新的表决权委托协议。公司的控股股东和实际控制人变更为中国科学院管理局中科建业的实际控制人。

有趣的是，在中科建业、天邦集团和钟签订的协议中，中科建业要求每年收取2000万的管理费，而天邦国际的经营收入和亏损与此无关。然而，公告没有提到腾邦国际改变所有权的原因。一些业内人士猜测，钟的举动可能与他曾经乐观的历史有关。

令人费解的是，不能支付每月1600万元银行利息的天邦国际，每年还能支付2000万元的管理费。然而，中科建业“防汛抗旱”的做法也引起了深交所的怀疑。深圳证券交易所要求天邦国际解释确定该管理费对价的性质、构成、依据和合理性。同时，深交所还要求钟及其一致行动人解释上述委托安排的原因以及是否有规避要约的意图。

虽然钟至今未对深交所的关注函做出积极回应，但在半年度报告发布的同一天，深交所同时披露了《关于原表决权委托协议补充协议的通知》，被怀疑从侧面解释了更换实际控制人的原因。

天邦国际表示，公司最近收到天邦集团的通知，称天邦集团与钟先生在同一天签署了原《表决权转让协议》的补充协议。

根据协议，施进担任上市公司董事长并取得上市公司控制权后，必须根据相关法律法规做出主要业务承诺，包括但不限于业绩承诺、融资承诺、优化上市公司治理承诺、剥离金融资产开发等；确保上市公司旅游板块持续盈利，并承诺2019年上市公司扣除非经常性损益后的净利润不低于1亿元，委托期内年增长率不低于20%。

同时，金诗及其控股公司深圳大金投资咨询有限公司了解并确认上市公司及其分子公司的当前财务状况及所有负债。作为股东，中和天邦集团仅在投资上市公司的范围内承担责任。金诗和大金投资不以任何理由要求中白胜和天邦集团偿还上市公司及其分子公司的债务。

然而，现实是，从6月到8月，史进仅仅担任了大约两个月的实际控制人，就被匆忙赶下台。在更换了史进的实际控制人后，天邦国际的股价连续三天上涨，并最终在今天的交易日达到每日涨停。

彩联的记者将继续关注未来天邦国际实际控制人之争的结局。