实锤！辅仁药业“资金黑洞”新进展：控股股东违规占用16.36亿

本篇文章2558字，读完约6分钟

从控股股东富仁集团非法借款16.36亿元，非法担保6202万元后，富仁药业不仅没有支付6000多万元的分红，而且由于资金短缺导致产能不足，影响了产品销售。或许，控股股东的任性对富仁制药的负面影响才刚刚开始

在中国证监会立案调查和上海证券交易所持续质询的双重压力下，辅仁药业集团制药有限公司(以下简称辅仁药业，股票代码600781)的资本黑洞逐渐暴露出控股股东和关联方非法占用16.36亿元的真相。

这也意味着之前缺失的16.89亿元已经普遍下降，但辅仁药业有限公司在短期内收回这笔巨款的希望渺茫。

《投资时报》的研究人员指出，8月31日披露的中期报告显示，今年上半年，辅仁药业实现营业收入27.69亿元，同比下降10.93%，自2010年以来首次出现负增长；净利润为3.99亿元，同比下降11.45%，与2018年的增长率(同比上升126.67%)相比大幅下降。

年中报告的数据还显示，货币资金大幅下降至1.34亿元，去年年底为16.56亿元，下降91.91%；其他应收款余额由去年底的1700万元大幅增加到今年6月底的18.35亿元。

造成这种困境的原因都是由于辅仁药业集团有限公司(以下简称辅仁集团)等关联方非法占用巨额资金16.36亿元，控股股东的鲁莽不仅造成辅仁药业资金短缺，还对辅仁药业主营业务的生产经营造成了不利影响。

今年关于富仁药业收入和净利润双双下降的尴尬局面的报告可能只是一个开始。

缺乏资金导致生产能力不足

在股息没有兑现并被抢购一空后，市场不断质疑富仁制药的财务欺诈。8月31日，处于前列的富仁药业有限公司发布了2019年半年度报告。所有数据都和市场预期的一样黯淡。

投资时报的研究人员查阅并整理了富仁药业中期报告的相关数据，发现公司收入同比下降10.93%，净利润同比下降11.45%，扣除后的净利润同比下降12.35%。货币资金也大幅减少。从年中报告来看，辅仁药业的货币资金从去年底的16.56亿元大幅下降到1.34亿元，下降91.91%，货币资金占总资产的比重从去年底的15.45%下降到1.20%。

中期报告数据还显示，其他应收款余额从去年底的1700万元人民币大幅增加到今年6月底的18.35亿元人民币。其他应收款的激增主要是由关联方贷款造成的。

从现金流量数据来看，经营活动产生的净现金流量为2.52亿元，同比下降55.69%；筹资活动产生的净现金流量为-13.64亿元，去年年底为4800万元。与流出量相比，增幅惊人。同样，背后的原因主要是由于关联方借款。

值得一提的是，在半年度报告中，富仁药业对惨淡数据的解释和说明透露出更多的无奈:主要是由于公司资金周转紧张，部分产品的生产经营受到一定程度的影响，销售收入下降，导致利润下降。目前，资金短缺可能导致产能不足，影响相关产品的销售。

然而，半年前，辅仁制药准备支付6000多万现金股息，其货币资金相当充裕。这种颠覆性变化的罪魁祸首是控股股东富仁集团，也是富仁药业在中期报告中多次提到的关联方。

《投资时报》的研究员注意到，8月30日晚，也就是《中国日报》披露的前一天，辅仁药业的公告，最终解释了16.89亿元的具体去向，而这16.89亿元连辅仁药业都不知道是怎么消失的。

在本次《关于实施其他风险预警的公告》中，富仁药业表示，截至目前，公司违规向控股股东富仁集团及其关联方借款16.36亿元，违规提供连带责任担保1.4亿元，尚有担保余额6202万元。

公告还显示，9月2日，辅仁药业将暂停交易一天；9月3日，辅仁药业实施了其他风险警告，股票缩写从辅仁药业改为圣辅仁药业，每日限价为5%。

这不可能在一个月内解决

《投资时报》的研究员注意到，在8月30日晚披露的《关于实施其他风险预警的公告》中，富仁药业表示，非法资金占用和非法担保在一个月内无法解决。

此外，公告还暗示了四大风险:一是控股股东股权冻结风险，富仁集团45.03%的股份全部被冻结，存在多次等待冻结；二是生产经营风险、资金使用受限、债务逾期、流动性不足。目前资金短缺可能造成生产能力不足，影响相关产品的销售；第三是调查立案的风险。7月26日，中国证监会开始对此案进行调查。如果认定的事实触及重大违法强制退市的情形，就会面临退市的风险；第四，2018年的现金分红还没有落实，所以我们会尽最大努力筹集资金，尽快安排支付。

值得注意的是，8月31日，上海证券交易所紧急发出了关于辅仁药业控股股东违规占用资本和违规担保的询证函。上海证券交易所表示，资本占用和非法担保的情况反映了辅仁药业内部治理的严重缺陷。

在询证函中，上海证券交易所要求辅仁药业、辅仁集团及其关联方进一步核实和披露相关非法资金拆借和非法担保的具体情况，以及是否存在其他未披露的非经营性资金占用和非法担保；核实和披露相关非法资金拆借和非法担保的发生过程、决策者和相关责任人；富仁集团应尽快筹集资金，以偿还非法占用的资金，消除非法担保的情况。

上海证券交易所还表示，将对富仁制药、其控股股东及其关联方的可能违规行为提起纪律诉讼。

辅仁药业股份有限公司已经从大白马跌到了st，投资时报之前一直在跟踪它，最近已经连续发表了四篇报道。如果我们想澄清这个由违背分红承诺引起的闹剧，我们需要回到7月。

7月15日晚，辅仁药业宣布计划派发2018年度现金股利，总额为6271.58万元。然而，7月19日晚，富仁制药表示，它无法按原计划支付现金股息。

随后，上海证券交易所的第一封询证函迫使人们不得不承认，截至7月19日，辅仁药业只有1.27亿元现金。在不到四个月的时间里，富仁药业账户上的现金少了16.89亿元。更奇怪的是，辅仁药业本身并不清楚这16.89亿元是如何消失的。随后，7月26日，中国证监会决定对辅仁药业进行调查；上海证券交易所也多次发出询证函，不断询问辅仁药业资金自查的进展情况。

在各级监管部门的压力和不断询问下，已证实富仁药业存在非法占用资金和非法担保的情况，富仁药业控股股东没有什么可隐瞒的，但这一问题短期内无法解决。这也意味着，由于资金短缺和融资能力下降，辅仁药业主营业务的生产经营将长期受到不利影响。

辅仁制药能生存吗？中国证监会的调查仍在进行中，希望情况不会继续恶化，这可能是目前最大的希望。