实控人“忽悠式”增持被谴责 信用危机或致粤泰股份资金面承压

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蔡联(广东记者徐学成)报道称，粤泰(600393.sh)实际控制人杨树平因未能完成增持计划而被上交所公开谴责。此外，杨还在接受中国证监会的调查，他在上市公司的所有股份都因合同纠纷被冻结。实际控制人遇到的信用危机可能会传染给上市公司。在融资紧张的环境下，悦泰股份面临的财务压力令人担忧。

这种“捏造”的增长受到了公开谴责

据上海证券交易所9月5日消息，悦泰股份实际控制人杨树平未能按计划增持上市公司股份，并披露前期增持计划明显不审慎，严重误导投资者投资决策，违反上市公司监管和上海证券交易所相关规定。杨树平受到公开谴责，并将通知中国证监会和广东省人民政府，并记录在上市公司诚信档案中。

2018年6月21日，悦泰股份有限公司披露了控股股东持股计划。杨树平计划在未来9个月内通过广州悦泰控股集团有限公司(以下简称悦泰控股)或其一致行动增持公司股份。拟增持股份的金额不低于4亿元人民币，不超过10亿元人民币。悦泰股份表示，增资计划是基于控股股东对公司未来可持续发展的信心和对公司价值的认可，同时增强投资者信心，维护中小投资者利益。

然而，截至今年3月20日(上述计划的最后期限)，杨树平的份额并没有增加，并宣布计划终止。同时，他没有提出任何新的计划来取代它。为此，广东证监局早在4月9日就对粤泰股份有限公司发布了行政监管措施决定，并向杨树平发出了警告信。

实际控制人增持上市公司股份一直被视为提振投资者信心的措施，但在杨树平抛出增持计划后，悦泰股票的市场表现出人意料。

蔡联记者注意到，上述计划公布后，岳泰股份的股价一路下跌，从2018年6月22日至2019年3月20日的半年时间里下跌了27%以上。

这种“意想不到的”下降带来了许多连锁反应。截至3月20日，悦泰控股及其一致行动共持有上市公司股份1，627，052，318股，其中98.90%已质押。随着股价持续下跌，杨树平和悦泰控股需要提供资产或现金来补充信用增级；此外，悦泰控股也是上市公司第二员工持股计划的债务人。根据悦泰股份，由于股价下跌，杨树平和悦泰控股先后履行了公司第二个员工持股计划的补仓义务。从2018年6月21日至今年3月20日，累计信用增级金额达到1.0123亿元。

信用危机可能影响上市公司

9月6日，悦泰股份有限公司接受记者采访时表示，实际控制人未能完成增资计划的原因已在此前公告中披露，主要是因为实际控制人的资产状况与增资计划发布时相比发生了重大变化。到目前为止，还没有从实际控制人和控股股东那里收到新的计划或替代方案。

除了受到上海证券交易所的公开谴责，杨树平还因涉嫌违反法律法规而受到证监会的调查。同时，根据悦泰股份有限公司披露的数据，由于合同纠纷，截至上半年，悦泰股份有限公司控股股东持有的公司股份及其一致行动均被冻结，占公司已发行股本的64.15%。此外，控股股东和一致行动者仍有逾期债务。

一些信托从业人员在接受财联记者采访时指出，显然，杨树平正遭受信贷危机。从其未能实现增持计划来看，其资产可能正在恶化。如果这种“危机”传导到二级市场，股价将继续下跌，影响上市公司，同时由于实际控制人股权质押比例较高，也存在清算风险。

由于房地产企业的负债率过高，信托和银行在向房地产企业提供资金时都非常谨慎。特别是在房地产调控的背景下，对房地产企业的银行贷款和信托贷款有更多的限制。上述信托从业人员表示，在实际控制人遭遇信贷危机、融资环境不“友好”的情况下，悦泰股份的资本可能会面临相当大的压力。

根据中期报告中截至6月30日的数据，悦泰有限公司的短期贷款为32.91亿元，一年内到期的非流动负债高达34.07亿元。然而，截至报告期末，公司的账面货币资金仅为3.88亿元。

截至发稿时，悦泰股价中午收于2.57元，下跌3.02%。