【解读】联通、电信5G网络共建共享 影响几何？

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9月9日，蔡联通讯社报道称，中国联通宣布将与中国电信合作建设和共享5g网络。根据合作协议，联通运营公司将与中国电信合作，在全国范围内建设5g接入网。双方将划定该区域并建造该区域。他们将负责划定区域内5g网络建设的相关工作，由谁来建设、投资、维护和承担网络运营费用。

据《深圳证券研究报告》称，中国联通和电信的共建共享对5g站建设的整体规模影响不大。考虑到国际电联共建共享的目标是建设一个能与中国移动竞争的网络，国际电联的频谱略高于移动。根据中国联通领导层的声明，“中国联通和中国移动的整体投资规模大致相当。”根据《深圳证券研究报告》，考虑到建站数量，“中国联通+电信≥移动”的结果仍将出现。

根据深圳证券研究报告，共建共享方案可以有效降低运营商的总拥有成本。联通和电信在4g时代进行共建共享合作，但由于规划较晚，网络建设方案不同，在整个网络中所占比例极低。在4g时代，全球有30家运营商采用了共建共享方案。另外，在频谱和覆盖能力方面，中国联通和电信有着相似的能力，有着先天的合作基础。

为最大限度地提高5g初期的资本支出效率，深圳证券研究所认为，中国联通和中国电信的共建共享将采用共享运营商方案，双方按南北大致划分区域，一方独立负责无线设备的建设、运营和维护，双方独立经营各自的品牌。与4g的重复建设相比，共建共享可以更快地推动两家公司的网络覆盖，赶上移动。

据《深圳证券研究报告》分析，中国联通和电信的共建共享已成为必然趋势，最终落地计划尚未公布，对5g投资的实际影响有限，短期内会对市场产生一定的情绪影响。但是5g投资的核心逻辑没有改变。参照韩国5g用户数量的快速增长，今年8月已达到250万。未来基站的国内需求和资本支出运营商的增长预计将在未来2-3年内得到保证。长期以来仍看好5g相关产品的增长逻辑，包括通信设备厂商的领军企业中兴通讯、传输设备厂商的领军企业烽火通信以及上游核心供应链企业。