嘉实基金邵健：四驱动力下A股有望继续震荡上行

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我们的记者王明山

许多投资者会对十年内上涨十倍的股票感到兴奋，但通常不可避免地会发现十年内上涨十倍的股票。幸运的是，自中国公共基金业在过去21年建立以来，已经出现了许多10倍的基础。嘉实成长是嘉实基金的子公司，是中国公募基金历史上第二只净值突破10元的开放式基金。

基金经理邵健管理这只基金已经超过11年了。2004年4月至2015年7月，他的就业回报率为768.11%，年化就业回报率为21.16%，多次获得行业权威奖项的认可。丰收增长基金的回报率在2006年和2007年超过100%，在2009年和2015年超过60%，在2004年、2010年、2013年和2014年超过14%。

邵建认为，嘉实的长期增长归功于中国经济的快速增长，并提供了许多重大投资目标；二是坚持一贯原则，选择高标准、高成长的企业，并有一套系统和方法来发现和实现这些目标；第三是团队合作。

在2015年7月离开嘉实增长后，邵建开始专注于高端特别账户产品的投资管理。他领导的投资团队主要是与高成长性企业建立长期投资组合，以较大的growth/きだよだよ/and低动态估值，并努力获得较高的长期回报。同时，他们中的一些人利用股指期货进行对冲，以减少投资组合的波动性。

邵建指出，在中国证券市场上，由于投资者的结构、能力和投资周期，只有少数投资者致力于寻找和投资能够上涨几倍甚至几十倍的公司，这使得许多真正可持续增长的公司没有得到应有的增长溢价，导致估值严重偏低。这个市场为高速增长战略的应用带来了良好的环境。

展望市场前景，邵建认为，中国未来10年的增长和投资机会可以更乐观地看待。“在巨大而有弹性的消费市场、强大的制造体系和工程师红利、全球技术进步和促进政策红利释放的改革这四大驱动力的作用下，中国经济预计将保持相当大的经济增长率，并在未来维持制造业。竞争力水平。”

邵建进一步分析说，a股市场的整体估值修复已经初步完成。未来，随着经济和企业利润逐步见底，流动性总体保持，税费减免和扶持民营企业措施逐步落实，市场化改革进一步深化，境内机构长期资金和外资进一步增加，a股市场有望保持波动或不稳定的上升趋势。

“制度化、国际化和专业化仍然是总的方向。一大批行业由前一行业的整体增长转变为行业的挤压增长阶段，优势企业的竞争力进一步增强。a股的未来将继续存在巨大差异。”具体到行业布局，邵建表示，他将重点关注消费、高端制造业、信息技术、生命科技和医疗服务等中长期增长较大、动态估值相对较低的子行业和公司。

(编辑上官门罗)