消费板块暂显疲态 科技主题基金方兴未艾

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在经历了8个月的飙升之后，以贵州茅台为首的消费类股开始显示出疲态。在中秋节前的两个交易日，茅台的股价大幅波动，这可能是一些基金暂时撤出消费类股的信号。

今年年初，茅台的股价仍低于600元，到9月3日，已达到目前的市场高点1151.02元。茅台今年上涨了近100%，许多持有茅台、五粮液和其他白酒股票的基金实现了50%或60%甚至更高的年回报率。

在消费类基金中，由明星基金经理肖楠管理了近7年的E基金消费类股票基金(110022)处于领先地位。自今年年初以来，截至9月12日，该基金的回报率为63.85%。近两年、三年和五年的收益率分别为53.68%、118.62%和195.55%。根据年中报告，在该基金的十大尴尬股票中，有6只酒类股。

即使是被动跟踪消费者股票指数的传统指数基金或交易所交易基金，也取得了相当大的成就。

传统行业指数基金——招商局中正酒(161725)今年的收益率为80.48%，最近两年和三年的收益率分别达到67.49%和160.63%。汇天富CSI主要消费类etf(159928)今年的收益率为63.21%，最近两年、三年和五年的收益率分别为59.83%、111.19%和182.10%。

从上面可以看出，除了个人努力之外，像肖楠这样的基金经理之所以能成为明星，主要是因为他一直站在消费类股的最前沿，坚持多年。

大春基金投资总监林慧萍在接受蓝鲸金融采访时表示，消费类股是战略品种，必须进行投资。他说，消费类股的盈利能力与整个国民经济的发展密切相关。工人们挣钱后，总是把钱花在消费上，比如吃饭、喝酒和玩耍，而消费类股是投资组合中不可或缺的。可口可乐和巴菲特的重型仓库一样，长期以来经历了多次牛市和熊市周期，带来了丰厚的回报。

尽管如此，由于消费类股在前期上涨过快，阶段性休整的压力越来越大。毕竟，短期股价过度上涨已经透支了空的房间，那里的估值进一步提高。无论该公司的质地有多好，其当前性价比的吸引力已经下降。

在消费类股显示出退潮迹象的同时，科技股也在飙升。5g的登陆和科技股的推出都为科技股市场准备了燃料。

蔡通基金年轻的基金经理金子才，出生于tmt行业研究员。早在去年8月，他就专注于5g。他认为，电信行业相当于tmt中的钢铁和煤炭，是一个典型的周期性行业，其周期性来自电信运营商的资本支出，这也是通信行业运营的本质。在今年2月接受蓝鲸金融采访时，他表示，通信行业的核心驱动因素仍然是运营商的资本支出周期。从工业和信息化部发放临时许可证的进展来看，政府希望通过5g进行反周期投资的逻辑没有改变。

今年以来，由他管理的财通价值基金(72001)的收益率达到了67.88%，其重仓股如沪电和世嘉科技都很抢手。

从今年4月底到7月中旬，各大基金公司共发行和设立了20只科技板块基金，到目前为止，这些基金都取得了正回报。5月6日成立的南方科技创新基金(007340)的收益率为26.40%。

最近，华宝基金管理的技术etf(515000)备受追捧。该基金在8月16日上市后一路上涨，一度触及1.219元的高点。资产规模从上市之初的逾10亿英镑飙升至45亿英镑。

然而，值得注意的是，科技股比消费类股波动更大。持有科技主题基金的投资者需要有更高的风险承受能力。

对于那些希望错过科技股繁荣但不愿意接受过度波动的投资者来说，E Fund GEM etf(159915)和华安GEM 50etf(159949)等基础广泛的产品可能是更合适的选择。