【独家】贾跃亭昔日伙伴韬蕴资本代持“罗生门” 隐现供销大集股东身影

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蔡联(上海记者万家丽)报道说:“当我们开始增加收入时，我们看到深圳鼎发基金将所持有的全部供销股票进行了质押，这也是解禁后我们未能及时卖出股票的原因之一。供销部(000564.sh)现在乱七八糟，到目前为止我们的投资已经回到了17%。”近日，一名投资者代表购买了快派投资解珍资产发行的“Xi民生固定收益基金”，给记者泼了一盆苦水。

让投资者陷入痛苦的投资背后的秘密是什么？经过不断调查，记者发现，贾跃亭的前合伙人陶云金、九牌投资和深圳鼎发稳健股权投资合伙企业(有限合伙，以下简称“深圳鼎发基金”)之间存在复杂的关联关系。

8月底，陶韵资本的实际控制人温晓东在接受财联社记者专访时表示，快牌投资从众多投资者那里筹集的资金全部投资于深圳鼎发基金，之后深圳鼎发基金通过固定增资持有供销大齐股份，双方签署了两个持股协议。在接受财联社采访时，快派投资的相关人士也承认有代理协议。

然而，在接受财联社采访时，深圳鼎发基金相关人士明确否认与陶韵资本和快牌投资有任何关系。

在调查过程中，记者看到了两个加盖公章的合同原件。谁在撒谎？桃运资本是不是挪用资金、伪造公章？曾经是供销集团第三大股东的深圳鼎发基金，是否因为种种“隐情”而不敢承认？7亿投资基金去了哪里？

一切，还都是从供销集开始的天价并购。

此前的天价并购

目前，桃运资本和深证鼎发基金代表其持有“罗生门”股票，恐怕这将从四年前Xi民生的改善开始。2015年8月5日，Xi民生银行(000564.sz)恢复交易，计划增加收入268亿元，此前该行已停牌半年多。

根据该固定计划，Xi民生向交易对手HNA商业控股及其特定关联方、新合作集团及其一致行动、深圳鼎发投资(基金)、甘胜瑞丰资产管理计划、上海M&A基金、嘉兴汨罗投资、北京万商投资、上海史静投资、上海胜那投资、新疆永安投资、潘明新、王磊发行股份，以购买供销大齐控股(，

由于交易对手包括控股股东HNA商业控股及其一致行动者，此次重大资产重组构成关联交易，即Xi民生控股股东HNA商业控股收购其自有资产(供销大齐控股)。

当时，深鼎发投资作为固定增资的主要参与者之一，通过此次固定增资成为Xi民生的第三大股东，仅次于海航商业控股及其特定关联方、新合作集团及其共同行动。HNA商业控股及其特定关联方为最大股东，持股2805940945股，持股比例为33.12%；新合作集团及其一致行动被列为第二大股东，持股1496335726股，持股比例为17.66%；深圳鼎发投资位列第三大股东，持股390，526，891股，持股比例为4.61%。

值得注意的是，在2016年Xi民生银行的重大资产重组中，深鼎发投资承诺不会与其他股东采取一致行动。

当时，Xi民生银行最近三年的净利润在6000万到7000万之间。然而，供销控股是一个没有实质性业务活动的投资控股平台。截至2015年5月31日，平台收入为19.22亿元，2013年、2014年和2015年1-5月归属于母公司所有者的净利润分别为-4.4亿元、-5.8亿元和-7975万元。

看似安全的生意

根据该计划，交易完成后，Xi民生目前的利润规模和营业利润、净利润等盈利能力相关指标均为负值，每股收益较交易前有所稀释，主要是由于交易前各主要资产的盈利能力相对较弱。通过此次交易，上市公司拟充分发挥其业务整合能力和所有主要资产的协同效应，在规模优势条件下通过互联网o2o进行转型，从而相应提高上市公司的整体盈利能力。交易完成后，上市公司将转型为大型全国性互联网o2o商品流通服务企业。那么，在交易后，上市公司的发展似乎并不像原来的交易计划所描述的那样好。

当时Xi的民生很小，收购目标是无利可图，但价格是268亿元。这一重大资产重组被外界视为天价收购。然而，这并不妨碍一些交易参与者通过低价参与固定涨幅，并在解禁后出售获利。文小东可能是其中之一。

在他看来，价格不错，故事也不错。此时，参与固定收益增加基本上是一项安全的业务。“当时我们拿到了100亿的额度，当时的股价大约是15元。每股5.1元增加了，我们进去锁定了一年。我们认为如果我们在一年内跌倒，就不会赔钱。到那时，在市场上，只要每个人都进去后完成股票登记，他们就可以按票，实际上他们不必等到解禁的那一天。”。

值得注意的是，在这268亿英镑的收购案中，也有一个业绩相对于赌博的承诺。HNA商业及其合作方、新合作集团及其合作方承诺2016年至2020年的净利润分别不低于187，255，800元、1430，058，000元、2298，333，200元、2298，333，200元和2298，333，200元。如果实际净利润低于利润补偿器的净利润承诺，利润补偿器应以股份形式补偿上市公司不足部分。

但到目前为止，供销社大齐控股并未实现其2018年最初的净利润承诺。2019年6月，深圳证券交易所询问履约承诺完成情况。部分履约补偿义务人可能因其股份被质押或冻结而无法顺利清偿相关债务并进行履约补偿。公司将采取什么措施促使利润补偿方履行约定的股份补偿义务？

在回应询价公告时，供销社大吉表示，2016年至2018年，母公司扣除非经常性损益后的累计净利润约为31.92亿元，比承诺净利润减少7.22亿元。履约承诺赔偿义务人应赔偿总额446，249，182股。然而，截至目前，赔偿义务人持有的部分赔偿份额仍处于质押或冻结状态，赔偿义务人表示正在努力增加融资偿还和资产处置，并协调相关方解决融资质押的司法冻结和解除。

真假生成各占一方

供销社重组基金由酷派投资出售，酷派投资鞠鹏资产作为投资顾问，产品总规模7亿元，分别于2015年7月21日和2015年7月30日成立。根据产品推广资料和合同，该基金通过陶云认购了海南供销大齐的控股股份，从而参与了Xi民生银行(现更名为“供销大齐”)的改制，获得了上市公司的股权。

值得注意的是，在合同和初期产品推广材料中，基金的投资路径并没有明确说明，但实际上，在后来的基金管理报告中，披露的投资路径并不是陶云对大齐股权的直接供销投资，而是一种额外的关系:陶云投资深圳鼎发基金，然后深圳鼎发基金认购Xi民生股权。也就是说，7亿元最终给了深圳鼎发基金，然后深圳鼎发基金认购了Xi民生银行的股权。文晓东本人和魁牌集团相关产品负责人告诉记者，“这些资金确实是给了深圳鼎发基金”。

然而奇怪的是，深圳顶法似乎与陶云无关。天空调查显示，深圳鼎发基金由深圳九州洲际商业保理有限公司95%、深圳朗盛资产管理有限公司5%、深圳丁鑫资本管理有限公司(以下简称“丁鑫资本”)作为管理人持有。

陶韵资本告诉记者，陶韵资本在深圳鼎发基金的股权结构中没有任何影子，在所有工商信息中，因为陶韵资本与深圳鼎发基金签订了持股协议。

但是，在深圳市南山区海德三岛海岸大厦，深圳市朗盛资产管理有限公司(以下简称“朗盛资产”)的相关工作人员向记者否认“我们已经与包括丁鑫资本在内的公司的法律事务进行了核实，与库牌、陶云没有业务往来，深圳鼎发基金的股份与他们无关。”

随后，记者在北京采访了陶云资本的文晓东，他表示，这笔资金确实是给了深圳鼎发基金，并与双方签订了代理协议。在现场，他的法律事务向记者出示了两个加盖深圳市鼎发稳定股权投资合伙公司和深圳市丁鑫资本管理有限公司公章的代理合同，上面提到的公司法是黄爱玲。该协议由陶韵深圳合伙企业和陶韵上海合伙企业分别与深圳鼎发基金签署。

当时，文晓东回忆说，我们最早和供销合作社的关系很好。当时我们说要增加Xi的民生。两个赞助商，一个供销合作社和一个HNA，总计约1000亿元人民币，双方都有责任熔化一部分。

“事实上，中间发生了一个事件，导致我们最终与HNA签署了10亿美元的配额。起初，我们已经和供销合作社签订了10亿的配额。HNA说会给我们一定的折扣，要求我们跟他们签，所以我当时也同意了，所以我跟供销社签了配额，取消了。然而，HNA不想给我们配额，所以我们肯定不会这么做。最后，HNA给出了这样一个控股方案，在这个过程中如何操作取决于他们。鼎发实际上是HNA的一个贝壳。当时天气非常热，基本上我们进去的时候是单程票。我们认为这是可以的，所以我们做到了。”。

此外，负责桃运资本的法人还解释说，2016年的资产重组中存在股东制衡，需要资金的产权，监管部门不想向个人集资，所以他最终转了几手，最终通过代理的方式参与了Xi民生的增加。

记者亲自联系了黄爱玲，他很震惊。“一些投资者之前已经发现了我们。我们根本不认识陶云、魁牌等人。我们公司在所谓的托管协议上的公章是伪造的。由于涉案金额较大，我们也建议相关投资者立即报案。我们知道我们已经给他们发了律师的信(陶云、奎派等)。)并向监管机构披露相关信息。“。

对于陶云金称所有与深交所鼎发基金相关的公司都是HNA空壳公司，黄爱玲回应记者，关于公司商业秘密的相关问题，如果警方、监管部门和其他相关执法部门要求我们披露，我们可以披露，但我们不会发表其他评论。

到底谁应该对投资者负责？

陶云资本和酷派集团都告诉记者，他们最近开始发行股票，并已陆续向投资者支付了回报。一位投资者代表还告诉记者，最近已经支付了两笔款项，到目前为止，大约17%(投资基金)已经偿还。“不过，返回的路径有点奇怪。它没有按照原来的投资路线返回，而是打到了陶云和库牌都可以控制的其他账户。他们解释说，这是因为陶云目前在国外负债较多，这笔钱必须归还陶云自己的账户，容易被其他债权人拿走。”。

记者梳理了供销大齐的质押公告，注意到深圳鼎发基金持有的供销大齐股份自2016年10月26日起已连续质押。根据基金的投资后报告，供销大齐重组基金持有供销大齐1.23亿股，占深圳鼎发基金持有股份的32%。如果投资资金真的如温晓东所说的那样投资于深圳鼎发基金，就意味着实际属于投资者的股份已经被质押，这也是限售股在2017年10月10日解禁后近一年半内无法出售的原因之一。

解除禁令后，当股价不低于成本价时，你为什么不卖出？为什么深圳鼎发基金未经投资者许可就将其全部股份质押？陶云资本和酷派集团对此进行了解释。首先，深圳鼎发基金持有大量股票，质押部分并非全部归陶韵资本所有。其次，深圳鼎发基金终于上市了。当时，它觉得股价仍然很低。如果你想等，你可以等。“我们还了解到，股票是后来被质押的。在我们知道后，我们问了深圳鼎发基金，我们从来没有同意深圳鼎发基金将股票质押。”。然而，股票质押的钱去了哪里？这一表述并不清楚。”

值得注意的是，自2018年以来，深圳鼎发基金一直在减持其供销股票。2018年8月17日，深圳鼎发基金投资并减持了1，085，300股供销股票。2018年9月14日，29，892，400股供销股份被减持。2018年11月19日，2808.92万股供销股份被减持。2018年12月31日，公司减持了1200万股。2019年3月31日，供销股份减少60，065，100股。2019年6月30日，供销社减持5980万股。

截至最新数据，2019年上半年《供销大齐》年报显示，深圳鼎发基金已退出上市公司前十大股东，仅出现在无限售条件的前十大普通股股东中，持有约1.685亿股上市公司股份。

陶云资本告诉记者，“我们的投资基金终于投资到了深圳鼎发基金。现在HNA的资金有一定的压力，但我们与他们沟通过，他们仍然接受这笔钱，并会偿还。”。

谁说的是实话？钱到底去哪了？事件更加复杂和混乱。彩莲会继续跟进调查。