贵州茅台前三季度净利润超300亿元 股价突破1200元创新高

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本报记者王鹤见习记者徐玉雄

10月15日晚，贵州茅台发布第三季度报告，实现营业收入609.35亿元，同比增长16.64%，其中母亲净利润304.55亿元，同比增长23.13%，非母亲净利润305.34亿元，同比增长22.48%。中国食品行业分析师朱认为，虽然要实现茅台集团此前“今年收入1000亿元”的目标存在一些挑战，但仍有机会实现。

10月15日，贵州茅台当日股价突破1200元，创历史新高，总市值也一下子突破1.5万亿元。贵州茅台的股价今天达到1215.68元/股，收盘时为1211元/股。据《证券日报》记者统计，贵州茅台已连续5天被北行资本收购。10月15日，贵州茅台从沪港通获得了2.72亿元的净买入费，最近5个交易日的总净买入费为9.95亿元。

自2018年5月11日茅台集团闪电般更换教练，李保芳正式接任茅台集团董事长掌舵以来，已经过去了500多天。在过去的500天里，李保芳在国内外进行了许多改革，理顺了内部管理结构，大大减少了经销商数量，拓展了电子商务和超市的新零售渠道，打击了养牛业，推出了一系列葡萄酒，开展了与企业的战略合作，改善了行业关系等。各种措施表明，茅台已经进入了一个新的发展阶段。

一直以来，贵州茅台的销售主要是平面区域分销，公司的直销只占很小一部分。根据年报数据，2018年贵州茅台直销渠道销售额为2371.68吨，批发代理渠道销售额为59866.73吨；直销渠道销售收入43.76亿元，批发代理渠道销售收入691.89亿元。2018年，贵州茅台有607家国内经销商，其中437家是茅台经销商。2019年上半年，茅台酒经销商数量减少了近100家。

根据第三季度报告，今年前三季度，茅台直销渠道销售收入为31.03亿元，批发渠道销售收入为577.67亿元；茅台酒销售收入538.32亿元，系列酒销售收入70.38亿元。在前三个季度，总共有494家酱香型白酒经销商被裁员。朱认为，减少经销商、增加直销渠道应该有利于茅台今后中长期战略的实施。为了整体价格的稳定，消泡效果肯定会增强。

最近，自中秋节和国庆节以来，控制终端价格和稳定市场已经成为茅台的重点工作。它先后以每瓶1499元的价格落户好市多、物美网等知名超市，并首次直接接入天猫、苏宁乐购网等综合电子商务渠道。中秋节和国庆节前夕，贵州茅台向市场投放了7400吨茅台。同时，在中秋节，李保芳说:“茅台是用来喝的，不是用来煎的。”请不要做‘黄牛’，不要非法倒卖茅台。”打击经销商和黄牛，结合出拳保证了中秋节和国庆节期间茅台的稳定供求，抑制了不断飙升的茅台价格。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，第四季度是传统的消费旺季，节假日前后消费增长可能会更好，因此消费板块在第四季度可以继续保持乐观。同时，消费也是中国最具可持续增长潜力的行业，白酒是消费行业中最具代表性和最突出的一个。

(编辑孙倩)