专家预测10月份CPI或继续上行 货币政策维持稳健

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■我们的记者苏时珍

11月9日，国家统计局将发布10月份的全国消费者价格指数(cpi)和工业生产者价格指数(ppi)数据。到目前为止，许多专家都预测到了这一点，一般认为cpi将在10月份继续上升。

据《证券日报》记者统计，14家机构预测10月份cpi同比增长值，最小值为2.9%，平均预测增长率为3.3%；生产者价格指数的最低和最高同比增长率分别为-2.1%和-0.94%，预测平均值为-1.54%。

国泰君安证券研究所首席经济学家华长春表示，自10月份以来，猪肉价格已经上涨，其他牲畜肉的价格也在上涨。具体来说，10月份的高频数据显示，截至10月的第三周，猪肉价格同比增长速度比9月份提高了26个百分点；此外，牛肉价格上涨了近2个百分点，羊肉价格也略有上涨，鸡蛋价格上涨了5个百分点。除肉类外，蔬菜价格同比增幅也提高了近5个百分点，至-5.1%，但水果价格同比增幅明显放缓。总体而言，10月份食品价格同比增速可能再次加快。在非食品方面，自10月份以来，原油价格同比增长率略有下降，这可能会在一定程度上抑制整体cpi。综合预测，10月份cpi将继续上涨。

中国民生银行首席研究员文彬在接受《证券日报》采访时表示，从通胀角度来看，猪肉价格上涨推高了食品价格上涨，并给cpi带来压力。据估计，10月份cpi将比去年同期增长3.1%，但总体上是可控的。相反，ppi已经连续三个月出现负增长，预计10月份ppi将继续同比下降，给企业盈利能力带来压力。在加强房地产调控的背景下，房地产价格总体稳定。因此，通货膨胀和资产价格不应被视为降低政策利率的主要因素。

关于生产者价格指数，华泰证券首席宏观研究员李超告诉记者，预计10月份生产者价格指数环比增长为零，同比增长率为-1.8%。10月份，原油、黑色金属、有色金属、煤炭和化学工业的价格普遍出现环比下降。目前，原油供需基本平衡，今年中性生产者价格指数预计在-0.5%至0之间。今年第四季度可能是生产者价格指数的阶段性低点，预计明年第一季度生产者价格指数将从负值转为正值。

东吴证券宏观固定收益首席分析师李勇表示，10月份布伦特原油平均价格低于9月份每桶62.29美元的平均价格，其他大宗商品价格也呈下降趋势。因此，预计10月份的生产者价格指数将低于9月份的生产者价格指数，预计10月份的生产者价格指数将收于0(以前的数值为0.1%)，10月份的生产者价格指数转换为-1.7%。

展望货币政策的趋势，李超表示，利率下调等价格工具可能会在未来逐步使用。预计货币政策将保持稳定，主要是通过信贷扩张，重点是“好”项目和房地产。但是，今年第四季度信贷供求结构的改善有限，信贷扩张的效果将集中在明年第一季度。