央企混改迎官方“操作指南” 资本市场及产权市场成重要后援

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■我们的记者杜玉萌

为规范混合所有制改革进程，明确审批权限，国资委(SASAC)于11月8日正式颁布了《中央企业混合所有制改革操作指引》(以下简称《操作指引》)。

据《证券日报》记者介绍，如果中央企业各级子公司通过产权转让、增资扩股、ipo、上市公司资产重组等方式引入非公有资本和集体资本进行混合所有制改革等相关工作。，它们应参考操作指南。

国务院国有资产监督管理委员会有关负责人表示，《操作指引》的颁布为中央企业进行混合所有制改革提供了系统的操作指南，有利于中央企业规范混合所有制改革工作流程，深化混合所有制改革内涵，推进“混合资本”的“改革机制”，有效提高中央企业的竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力，夯实社会主义基本经济制度的微观基础。

根据《操作指引》，中央企业各级子公司在实施混合所有制改革时，一般应履行以下基本操作程序:可行性研究、混合所有制改革方案的制定、决策审批程序的实施、审计评估、引进非公有资本投资者、推进企业经营机制改革。通过新设企业、外资并购、股权投资等方式实施混合所有制改革的，应当履行中央企业投资管理的相关程序。

具体而言，在“混合资本”方面，《操作指引》指出，拟进行混合改革的企业主要通过产权市场、股票市场等市场化平台引入非公有资本投资者，并以公开、公平、公正的方式进行；通过房地产市场引入非公有资本投资者的主要方式包括增资扩股和部分国有股转让。通过股票市场引入非公开资本投资者的主要方式包括首次公开发行(ipo)、上市公司股权转让、证券发行、资产重组等。其中，符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出、生产经营主要依靠核心技术、经营模式稳定、市场认可度高、社会形象好、成长性强的企业可以积极申请在科技局上市。

《操作指引》强调，在通过市场平台引入非公有资本投资者的过程中，中央企业应注意确保各类社会资本的平等参与权，对潜在参与者的条件要求不应过于明确或违反公平竞争原则。

在“改革机制”方面，《操作指引》主要关注三个方面:混合所有制企业的公司治理和控制方式、三项制度改革和激励约束机制。

其中，在对央企控股上市公司股权激励方面，《指引》提出，对于中小上市公司和科技创新上市公司，首次实施股权激励计划所授予的权利数量占公司总股本的比例最高可从1%上升至3%。上市公司在两个完整会计年度授予的股权金额一般不超过公司总股本的3%，公司重大战略转型等特殊需要可适当放宽至不超过总股本的5%。对股权激励对象实际获得的收入不再设定监管上限。

除上述内容外，《业务准则》还侧重于与混合所有制改革相关的财税支持政策和土地处置政策。

国务院国有资产监督管理委员会研究中心研究员周在接受《证券日报》采访时表示，总体而言，《操作指引》不仅强调了混合所有制改革的“混合”部分，还在“改革机制”等环节给出了明确的操作规则。预计下一阶段中央企业混合改革将更加高效和规范。