11月12日四大证券报精华摘要：股票股指期权落地顺应市场需求 为“深改”保驾

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[证券日报]

股指期权满足市场需求，护送“深度改革”

另一项深化资本市场改革的重大举措已经落地！11月8日，中国证监会宣布正式启动扩大股指期权试点工作，批准沪深300etf期权在上海证券交易所和深圳证券交易所上市，沪深300股指期权在CICC上市。本次期权扩张完成后，围绕沪深300股票市场，股票、指数基金、股指期货、etf期权和股指期权将形成初步完整的投资工具体系，资本市场已基本实现从现货到衍生品的立体部署。

笔者认为，构建多层次的资本市场需要多层次的金融衍生品体系来保护。股指期权的引入符合市场环境和投资者的需求，对深化a股市场改革和发展金融衍生品市场大有裨益。这不仅有利于吸引更多的长期资金进入市场，也有利于预警和疏导系统性风险，增强市场内部稳定性。

年内，共有58家券商参与再融资承销，再融资放松预计将提振券商业绩

许多投资银行家在2018年告诉《证券日报》，投资银行业务就像一个“寒冷的冬天”。由于对市场的“严格”监管，ipo发行放缓，再融资收紧，经纪投资银行的“业务”前景黯淡。受此影响，ipo承销赞助收入大幅下降，这无助于2018年券商业绩。

不到一年后，在科技板块落地、ipo排队企业升级、发行审核节奏逐步恢复的背景下，券商投行业务再次复苏。

大量扇贝死亡，空贝壳养殖场再现了一场重大的海洋灾难

獐子岛的海洋牧场遭受了多次灾害，一直受到市场的关注。为了了解底播扇贝的生长情况，赶上9日上午出海的取样检测船，11月8日晚，《证券日报》记者连续行进，终于在9日清晨抵达该岛。

11月9日上午7时40分，记者所在的张裕15181号在47号抽样调查点拉起了当天船上抽样调查的第一张网，记者在现场看到，在两张大网中，被抓到的只是一张浅网底。当被扔在后面的操作甲板上时，大部分都是亮晶晶的贝壳，活的扇贝不多。在死扇贝中，许多贝壳仍然粘着腐烂的贝类肉。

[上海证券报]

上海证券交易所机构投资者论坛成功召开，成立了分析师遴选委员会

11月11日，上海证券交易所机构投资者高端圆桌论坛在上海成功举行。来自公共和私人股本、银行、保险和信托的40多家资产管理机构的代表参加了此次活动。

在论坛上，来自顶级资产管理机构的代表讨论了2020年的投资机会，并就买方机构需要什么样的证券研究发表了意见。论坛结束时，为了选拔中国最优秀的证券分析师和研究机构，上海证券报社和专业机构投资者代表共同发起了“努力提高中国证券业研究水平”的倡议。以资本市场中的这些重要机构为代表，中国资本市场的最佳投资者将共同选择中国的最佳分析师。

提议修订人身保险的精算规定。费率设计更加科学合理

与1999年90号文件相比，修订后的《条例》将调整普通人身保险的附加费率。其中，定期寿险、终身寿险、健康险和意外险的附加费用率有所上升，而年金保险的附加费用率有所下降。

为提高寿险行业的精算要求，银监会就《关于修改寿险精算要求的通知》(以下简称《通知》)广泛征求全行业意见。昨天，上海证券报记者独家获悉，在综合各公司的意见和建议后，中国保监会对《通知》进行了部分修改，并于近日再次征求行业意见。

新规导致中央企业控制的上市公司的股权激励增加

在中央企业混合改革操作指引出台后，国资委(SASAC)于11日发布了中央企业控股上市公司股权激励的具体操作指引。在国有企业改革中备受关注的两个工作规则相继出台，为国有企业改革加速“保驾护航”。

11月11日，SASAC网站发布了《关于进一步做好央企控股上市公司股权激励工作的通知》。根据《通知》，股权激励的对象应以核心骨干人才为重点，并结合企业优质发展需求、行业竞争特点、关键岗位职责、绩效考核等因素综合确定。《通知》还定义了股权激励的“六固定”模式，即固定模式、固定对象、固定比例、固定价格、固定分配和固定绩效。提出了“支持科技类上市公司实施股权激励”的操作指南。

[中国证券报]

深圳的“豪宅税”征收标准房价上涨的压力还是存在的

《中国证券报》记者11日获悉，从现在起，深圳将把建筑面积1.0以上、单栋建筑面积144平方米以下的房屋指定为普通住宅，两年后可以免征增值税，即深圳的“豪宅税”不再与总价挂钩。分析人士指出，这一措施可能会推动房地产市场的交易量上升，而房价正面临上行压力，因此我们应该警惕房地产市场的过热风险。

深圳市住建局(以下简称“住建局”)回应媒体称，在“房子是为了居住，不是为了投机”的导向下，这是贯彻国家减税、减费精神，充分考虑普通家庭合理住房消费的举措。

海外布局、分支机构和券商“走出去”的步伐正在加快

随着证券业对外开放的深入，国内券商进一步加大了“走出去”的力度。今年以来，许多证券公司继续增加海外业务，增加子公司、发行gdr和获得海外业务资格已成为重要的国际措施。

业内人士指出，中国投资银行国际化已取得初步成效，但仍面临海外市场份额低、资本不足等诸多束缚。考虑到国际业务的发展有赖于经纪机构的资本实力、公司的经营能力以及对海外市场业务规则的深刻理解和渗透，预计未来具有人才和资本优势的领先经纪公司将具有更强的国际竞争力。

双十一的营业额创下新高，消费市场潜力巨大

天猫宣布，截至11月11日16: 31: 12，天猫双十一2019年的营业额已经超过2135亿元，超过了天猫双十一2018年的营业额。截至11月11日22: 00，天猫双11在2019年的营业额达到2457.1亿元，仍在上升。

其他电子商务平台的消费数据也在上升，显示出国内消费的强大潜力。截至11月11日14: 37，“11.11京东全球好东西节”累计订单金额超过1794亿元。11月11日00:00-12:00，苏宁乐购双十一订单量同比增长86%。

[证券时报]

五个维度对股权风险投资私募做“体检”

昨天晚上，中国资产管理协会(以下简称“中国基金会”)发布了《私募股权和风险投资基金管理人信用信息报告工作规则》(以下简称“工作规则”)，从合规性、稳定性、专业性、透明度和投资风格五个维度对私募股权投资会员的信用状况进行了考量，持续动态地积累了其信用档案，引导其定向增发以提高合规性和专业性。

中国科学技术基金会表示，近年来，从私募股权基金的特点出发，在创新信用管理模式方面进行了一系列探索，建立了将市场机制引入信用建设的“三重博弈”机制；同时，探索建立成员信用信息的自我积累、管理和应用机制，激发内生动力，促进私募股权行业信用建设新的自我约束模式的形成，使诚信义务文化生根发芽。

新能源汽车产业“连锁风头”背后

近两天来，Zotye汽车的“连环惊雷”导致杭科科技等上市公司计提坏账准备，引起了投资者的极大关注。新能源汽车产业链庞大，其中一个“点”所造成的多米诺骨牌效应，实在令人惊讶。这也再次表明，看似强大的产业链“衬里”很薄。只有依靠核心技术，中国新能源汽车产业才能健康发展，才能创造健康的生态环境。

事情并不复杂，核心是中捷汽车有问题，中捷汽车及其子公司欠BIC电力高达6.21亿元的款项。然后，BIC电力欠上市公司的钱，如杭科科技，党生科技和白蓉科技，上市公司被迫为坏账准备。在二级市场，这些上市公司的股价也有所下跌。由于Zotye的汽车爆炸，a股出现了“链雷”，这也暴露出国内新能源汽车产业链的生态是如此脆弱。那么，为什么这个脆弱的生态系统会出现呢？

10月份，信托融资的金额和价格下降，房地产信托较上月下降了60%

11月11日，央行发布了10月份的社会融资数据，增量规模数据为6189亿元，同比下降1185亿元。其中，信托下降幅度较大，信托贷款减少624亿元，同比减少742亿元。

《证券时报》记者获悉，10月份信托业集体信托产品的发行和设立规模有所下降。其中，10月份集体信托成立规模不足1000亿元，为957亿元，同比下降近50%，尤其是房地产信托产品的融资规模同比下降60%。

与此同时，在全球货币宽松的浪潮下，信托产品的收益率持续下降，纳入统计的48家信托公司中，近一半的产品收益率低于8%。