全国股转公司广泛听取新三板全面深改制度规则意见建议

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我们的见习记者刘伟杰

11月12日至11月15日，中国证监会上市公司部负责人和国有股转让公司领导班子成员在北京、上海、广东等地召开了7次座谈会和研讨会，听取了社会各界和市场各方对全面深化新三板改革制度设计和业务规则的意见和建议。出席论坛的业界代表认为，新的三板改革措施符合中小企业的特点和需要。

据悉，来自经济、法律等领域的150多名知名专家学者以及证券公司、会计师事务所、律师事务所、投资机构和上市公司的负责人应邀参加了讨论。讨论表明，学术界专家和业内人士对新三板全面深化改革给予了充分肯定，认为改革方案和措施全面、系统、有针对性，对改革的预期效果普遍充满信心。

值得一提的是，参加研讨会的专家学者表示，新三板是服务中小企业和民营经济的重要平台。建立选择层和建立以信息披露为核心的制度体系是此次改革的重要创新，改革思路体系完整，逻辑严密。新三板改革不仅是新三板自身的改革，也是全面深化资本市场改革、完善资本市场基本制度的重要组成部分。它将加强多层次资本市场的有机联系，意义重大。

此外，行业代表普遍认为，通过此次全面深化改革，新三板将形成三级递进的市场结构，充分发挥多级资本市场的衔接作用，弥补资本市场体系的不足，促进良好市场生态的形成。新三板将与交易所形成错位发展格局，服务中小企业和民营经济的能力将进一步增强。

“新三板改革正式落地后，基础层、创新层和选择层的定位将更加清晰，根据各级企业特点的差异化制度安排将适应市场现实和中小企业的需求。其中，设立精选层、公开发行、持续竞价等制度设计，使新三板市场的功能更加完善。”经纪公司代表指出。

投资机构代表表示，分层制度改革后，选定的分层可以在未来与上市公司进行基准比较，更好地满足市场需求，激发市场活力，提高市场流动性，进一步增强新三板市场的价格发现功能。持续竞价和转让制度将成为选择层发展的突破口，这将大大提高高质量上市公司的融资效率。

此外，上市公司代表反映，本次改革中定向发行制度的优化和交易规则的修订也是亮点，符合上市公司的实际需要。允许自营发行在控制市场风险和降低融资成本之间实现了有效的平衡，调整融资监管要求降低了资本沉淀成本。

会计师和律师认为，差异化的信息披露制度和公司治理要求符合新三板市场健康发展的需要。根据上市公司不同层次匹配差异化的制度供给，不仅体现了新三板的市场特征，也体现了“以信息披露为中心”的市场化监管理念。

学术专家和行业代表提出的建设性意见和建议主要包括:一是在制定规则时充分考虑上市公司的实际情况，进一步增强各类规则对中小企业的包容性。二是坚持市场导向，落实以信息披露为核心的监管理念。减少一些限制性规定，给予市场各方更多的自主权。三是进一步明确市场参与者的权利和责任。四是提高违法成本，严厉打击上市公司违法行为，完善市场清算机制，提高新申报企业的规范性要求。第五，扩大新三板市场开放，实施境外战略投资者和境外合格机构投资者投资新三板。

在这方面，国家股份转让公司表示，它将高度重视社会各界和市场各方对新三板改革的意见和建议。公众咨询后，将对各方意见和建议进行梳理和总结，经过认真研究论证和充分吸收，相关自律规则和配套制度安排将得到调整和完善。

(编辑白宝玉)