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11月15日券商晨会研报汇编

来源:环球商业信息网作者:贺子圆更新时间:2020-09-11 13:38:33阅读:

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[平安证券]

宏观:10月份的经济数据完全回落,表明经济仍存在下行压力,但不必过于悲观。11月5日,最低贷款利率下调了5个基点。11月13日,国务院常务会议要求降低重大基础设施项目资本金要求,同时允许股权金融工具融资。反周期稳定增长政策继续发挥作用。考虑到第四季度外部环境的改善和全球经济下行压力的减缓,这将支持中国的出口。预计第四季度经济将适度下滑,因此没有必要过度担忧。

11月15日券商晨会研报汇编

房地产:国家统计局公布了2019年1-10月全国房地产开发投资和销售数据,其中房地产开发投资同比增长10.3%,新开工建设同比增长10%;商品房销售面积同比增长0.1%,销售量同比增长7.3%。10月份,全国销售开始回暖。从短期来看,随着年终推进力的峰值和前一年基数的降低,销售结束仍有超出预期的可能;随着交货高峰的到来,完工将如期进行。考虑到期房销售在2015-2018年将明显回升,预计完工回升趋势将持续。在投资建议方面,房地产行业有一定的业绩增长,估值低,头寸低,股息收益率高,其配置价值仍然突出。对个股的担忧:1)在融资紧缩的情况下,估值较低的领军企业,资本状况良好,业绩确定性强,一、二级价值比重高,高股息率的股票有保利、万科、金地和招商局;2)销售业绩高的中南、阳光城市二线弹性和核心城市圈布局;3)房地产行业继续受益于竣工和恢复。

11月15日券商晨会研报汇编

[天丰证券]

电子产品:智能手表行业发展迅速,苹果手表引领市场,供应链引领潮流。用户需求基本得到满足,esim智能手表的竞争格局将于明年开始。该值达到手机的1/3,有望成为tws的标准产品。我们预计智能手表市场明年将复制今年的tw,并全面提高供应链公司的利润水平。建议文泰科技、戈尔公司、李勋精密、富联实业等。,其中产值增幅最大,其他供应链企业可以参照本文跟进。风险警告:智能手表热潮、品牌推广、智能手表应用和耳机手表组合并不像预期的那样。

11月15日券商晨会研报汇编

媒体和互联网:在越来越多的补贴的共同作用下,整个行业的贸易额翻了11倍,超过了4000亿。用户体验改善、消费升级以及内容和电子商务的整合共同推动了该行业的高速增长。“网上起步,线下繁荣”,今年双十二线下的生态表现值得关注。每年,双十一都是电子商务行业的盛会。今年,双十一已经是第11次举办了,行业营业额已经超过4000亿元。在高基数下,行业整体增长率仍可保持在30%以上。鉴于行业持续的高度繁荣,建议关注:电商平台龙头阿里巴巴、得益于下沉市场消费升级的品多多维普店、得益于京西帮助下沉用户增量的京东、得益于商品直播的双11、一网一创(与零售集团联合覆盖)高增长、值得购买的总公司。

11月15日券商晨会研报汇编

建筑材料:水泥;1-10月,中国水泥累计产量19.1亿吨,同比增长5.8%;其中,10月份月产量为2.2亿吨,同比下降2.1%,环比上升0.4%。从下游需求来看,新开工住房面积同比增长10.0%,比上年增长1.4个百分点。10月份,年增长率为23.23%,新发布的数据表现强劲。1-10月份建筑业累计同比增长9.0%,同比增长0.3个百分点。10月份的月增长率为20.19%,为2019年下半年以来的最快月增长率;新开工建设增速继续保持高位,总体建设增速继续回升,水泥需求仍有可靠支撑。在基础设施建设方面,中国的基础设施发展潜力仍然很大,总体存量水平约为发达国家的20-30%。结合明年新的专项债券额度提前发放和加强反周期调整的政策引导,今年地方政府新债券的发行和使用取得了显著成效。华南水泥企业第四季度盈利有望出现明显的复苏增长,建议关注华润水泥和塔帕集团。推荐海螺水泥、华新水泥、祁连山水泥和弹性品种上峰水泥、冀东水泥。

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[财富证券]

餐饮:目前,中国主板上市的餐饮企业只有11家,新三板上市的有18家,总数不超过50家;今年9月,中国证监会公布的上海证券交易所共接待了174名ipo排队者,其中只有两家食品公司;除了海底捞,第二梯队的市值只有100-300亿元,其余都在几十亿甚至上亿元的范围内。美国有50家上市餐饮企业,日本有97家上市餐饮企业。与发达国家中国餐饮企业的资本运营相比,空有很大的空间。在我国餐饮企业中,国有企业的酒店依靠商务接待和会议消费,具有较强的公共性和地域性,对大规模经营和发展资金的需求很少;中小民营企业的发展基本上取决于它们的原始积累。此外,餐饮业整体上仍处于小、散、乱状态,收入不稳定,企业品牌、管理意识和专业化程度仍处于较低水平。因此,投资者和资本市场认为迎合个人并不足以成为高质量的资产。中国餐饮企业未来的发展路径可以借鉴海底捞的战略。(1)通过高效的人员激励、连锁经营和开放上下游供应链只提供餐饮服务的经营模式,可以打造独特的餐饮品牌定位,同时解决中国餐饮成本高、战线长、服务不到位、环境卫生管理差、配送效率低等固有问题。(2)目前,科学技术和互联网已经渗透到餐饮业的各个方面。从配送、服务到营销,智能的应用不断扩大了个体餐饮商店的辐射范围。餐饮企业有望通过新技术实现集约化管理和更有效的资源配置。保持行业“引领大市场”的评级,建议关注餐饮行业已经涉足的著名连锁食品品牌(603517.sh)和广州酒家(603034.sh),以及计划成为餐饮第三方食品供应商的品牌(002216.sz)和安晶食品(603345.sz)。

11月15日券商晨会研报汇编

碳酸锂行业:事件:最近,西澳大利亚的锂矿企业相继破产,未来产量减少。(1)澳大利亚锂矿商galaxy在10月份表示,其mtcattlin矿物产量预计将下降约40%,galaxy将年度生产指导上限从之前的21万吨降低至19.3万吨锂精矿。(2)8月,澳大利亚一家上市锂矿公司alitaresources宣布,它已任命一名管理人员来重组该公司。(3)皮尔巴拉在2019年第三季度开始减产,未来的生产计划将根据市场情况进行调整。2019年第三季度,将生产21,300吨锂精矿,比上个月下降67%。(4)高成本矿山baldhill在现金流压力下宣布破产和重组。评论:近期澳大利亚高成本锂矿企业管理不善、减产的事件表明,锂产品价格已开始进入底部区间。以电池级碳酸锂为例,价格从2017年12月的16.75万元/吨下降到目前的5.75万元/吨,降幅达65%,近期的下降趋势有所减缓。我们认为,随着锂的价格持续下跌,相关的锂开采企业预计将继续缩减供应。从锂精矿价格来看,2019年第三季度澳大利亚锂辉石的平均进口价格为540美元/吨,未来锂精矿的底部预计将保持在450-500美元/吨。与此同时,随着2020-2021年新能源汽车和消费电子产品的复苏,锂产品的需求预计将上升。建议关注天骐锂业和赣丰锂业。

标题:11月15日券商晨会研报汇编

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