拼多多Q3财报：营收增长123%至75.139亿元 年活跃买家数单季净增5310万

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北京时间11月20日，新电子商务平台(纳斯达克代码:pdd)发布的2019年第三季度财务报告显示:

截至2019年9月30日，平台年活跃购买人数达到5.363亿，同比净增1.508亿，比上季度大幅增长5310万，为上市以来单季增幅最大。

第三季度，Pinduoduo应用的月平均活跃用户数达到4.296亿，同比增长1.979亿，环比增长6360万。在过去的两个季度里，Pinduoduo应用的月直播用户增加了1.399亿。与第二季度(覆盖618家)和第四季度(覆盖双倍11家)的电子商务旺季相比，第三季度是电子商务行业的传统淡季。这也意味着，在传统电子商务的淡季，更多独立的应用程序继续保持强大的客户获取能力。

截至2019年9月30日的12个月期间，平台gmv达到8402亿元，较去年同期的3448亿元增长144%。

第三季度，品多多实现收入75.139亿元，比去年同期的33.724亿元增长123%。

用户规模增长达到新高

核心数据的增长率继续大幅领先

据财务报告显示，截至2019年9月30日，主动购买者人数已达5.363亿，较去年同期的3.855亿净增1.508亿，较上季度的4.832亿净增5310万，为上市以来单季增幅最大。

自上市以来，品多多已大幅领先整个电子商务平台，成为行业内用户和包裹的最大增长源。品多多的崛起有效打破了中国城乡二元消费结构，使低线城市和乡镇地区的用户享有与一线城市同等的消费权利，有效推动了中国内需市场的大规模消费扩张。

除了引领低迷的市场之外，依托新电子商务模式的结构性成本优势，我们长期以来一直努力实施“同一产品最低价格”的策略，有效地满足了绝大多数用户对商品价格的基本需求。在此驱动下，品多多迅速成长为中国新兴中产阶级的主要消费渠道之一。根据sensor tower的数据，自2019年以来，Pinduoduo一直引领全球应用商店购物清单，成为全球苹果用户下载量最大的中国应用。

第三季度，品多多进一步扩大了“更多实惠、更多乐趣”的领先优势，不断开拓结合虚拟现实的新消费场景，满足用户购物之外的深层需求。在此驱动下，第三季度，Pinduoduo应用的月平均活跃用户数显著增加至4.296亿，单季度净增6360万。在过去的两个季度里，Pinduoduo应用的月直播用户增加了1.399亿。

基于用户规模和信任度的大幅提升，截至2019年9月30日的12个月中，品多多平台的gmv达到了8402亿元，较去年同期的3448亿元增长了144%。在此期间，主动平台购买者的年平均消费进一步增加到1566.7元，比去年同期的894.4元增长了75%。

根据国家统计局的数据，截至2019年9月，全国名义网上零售额同比增长16.8%。以上数据显示，品多多的增长率接近行业平均水平的9倍。

引领消费新浪潮

建立“以人为本”的商业体系

作为中国新一轮消费浪潮的主要推动者，品多多始终致力于打破现有供需结构的失衡和错配，促进上下游实现更合理的价值分配。

自20世纪90年代以来，中国的消费市场一直是一个强大的思维渠道。经销商系统、超市和电子商务平台先后主导了商品的分销和转化模式，并决定了品牌培育和发展体系。这种模式建立了相对稳定的人与商品的逻辑，但在很大程度上也导致了商品溢价普遍过高、商品有效供给率不足、本土品牌薄弱的现象。

为了满足中国消费市场不断迭代的深层次需求，品多多自成立以来，始终坚持以消费者为导向，致力于建立以人为本的新型商业体系，并使价值真正回归生产者和消费者。

在需求层面，我们将继续弱化包括平台本身在内的渠道属性，提倡中间不合理的价值覆盖两端，让消费者享受更多的利益；在流通层面，尝试建立一个人工粒度的商品分销模型，让用户成为渠道的主体，建立一个基于真实产品体验的品牌体系；在供应方面，我们将以领先的技术和大数据应用为基础，联合中国顶尖制造企业，引领R&D和生产符合消费者实际需求的新产品，通过商品优势打造品牌意识，从而构建一套不同于传统西方传统商业逻辑的市场体系。

领先的理念和实践推动了平台实现跨越式发展。2019年，品多多推出了“十亿补贴”计划，帮助品牌所有者通过其受欢迎的产品快速开拓增量市场。通过这个项目，整个网络中超过10，000种最热门的产品，包括苹果macbook和Dyson吹风机，都达到了前所未有的最低价格。

截至目前，日均用户“百亿补贴”已超过1亿，有2800多个国内外品牌参与，23000多种受欢迎的补贴产品。

在供应方面，品多多推出的“新品牌计划”已经成为互联网与制造业深度融合的标杆。截至今年9月底，“新品牌计划”已有85个正式成员，包括知名品牌在内的800多家企业参与了c2m定制生产。第三季度，该平台的新品牌产品，主要是日用品和智能家电，累计订单超过2700万。

基于“按需生产”的模式和“以人为本”的经营体系，品多多已成为新一代本土品牌的主要来源之一。

收入增长123%，至75.139亿英镑

非贯通损失21.235亿元，可用现金超过400亿元

据财务报告显示，第三季度，品多多实现收入75.139亿元，较去年同期的33.724亿元增长123%。

收入增长主要来自平台在线营销技术服务收入的强劲增长。第三季度，品多多在线营销技术服务收入为67.114亿元，较去年同期的29.741亿元增长126%。平台交易服务收入为8.025亿元，同比增长101%，去年同期为3.983亿元。

随着新电子商务系统的不断完善，品多多不断加强对商户的资源和技术支持，降低商户的运营和销售成本，提高该集团的投资回报。

为了满足平台用户日益增长的需求，我们不断增加对高质量商品的补贴。第三季度，平台销售和营销费用为69.088亿元，比上年同期32.296亿元增长114%，比上季度61.037亿元增长8.051亿元。

第三季度，平台运营总支出为84.726亿元，同比增长38.672亿元。其中，由于国家贫困地区的人才支持建设，本季度平台的一般管理费用达到4.366亿元，同比增长43%。

基于稳健的发展战略，品多多在为5.363亿活跃用户和数百万活跃商户持续创造价值的同时，实现了健康稳定的现金流和现金储备。

第三季度，平台运营亏损27.92亿元，高于去年同期的12.695亿元。在非公认会计准则下，平台的经营亏损为人民币21.235亿元。第三季度，平台普通股东应占净亏损23.35亿元，同比10.983亿元。根据非公认会计准则，平台普通股股东应占净亏损为人民币16.604亿元，去年为人民币6.189亿元。

强劲的收入增长导致平台净现金流大幅增加。第三季度，平台运营活动产生的净现金流量为26.182亿元，同比增长16.314亿元。截至2019年9月30日，公司资产负债表良好，现金、现金等价物和限制现金为344亿元。剔除限制现金后，公司的现金及现金等价物为157亿元人民币。此外，公司短期投资为246亿元人民币，可用现金总额为403亿元人民币。

R&D占15%

农产品的产量增加了一倍

第三季度，品多多的R&D费用进一步增加到11.272亿元，同比增长240%。平台R&D费用占收入的15.0%，远远高于互联网行业的平均水平。

自成立以来，品多多技术工程师的比例一直在50%以上。随着尖端人才储备和技术研发的不断深入，我们将继续在人工智能和大数据领域探索R&D和创新，引领农业和制造业新一轮技术变革。

基于领先的分布式人工智能技术，公司创造的农产品超短上行链路正在不断提高中国农产品的流通和生产效率。2018年，平台实现农产品销售额653亿元。在此基础上，2019年平台农产品继续翻番。

这一时期，品多多继续推进农村各种生产要素的优化重组。依托“农田直联住宅区”的向上体系和“前店后厂”的新农村生产模式，平台农村地区的销售者可以大规模向全国市场销售特色农产品。

11月11日，在云南省澜沧拉祜族自治县竹塘乡云山村，中国工程院领导的澜沧科技扶贫班迎来了第一批身着迷彩军训制服的电子商务专业学生。第一批60名学生来自全县20个乡镇，年龄从20岁到50岁不等，他们将在接下来的六个月里参加三个集中讲座，从零开始学习如何开店、如何提高店铺运营效率等电子商务知识，并将在品多多多开设自己的网上商店。

▲中国工程院院士朱有勇在给学生上课。在电子商务课上，所有的老师和学员都将穿着迷彩服参加培训。摄影:孙伟

新的供求关系也导致了一些工作的出现和增长，包括操作、测试、包装和物流，这为乡镇地区培养了大量新的就业机会。农村常住人口中的非熟练人口，包括老年人和妇女，可以通过租赁土地和就业赚取更多收入。

在众多创新模式和技术的推动下，越来越多的区域生态位水果和特色农副产品成为主流，不断推动农产品市场的大规模消费扩张。今年“双十一”期间，平台上的大部分水果，包括云南人参果和阿克苏苹果，都来自偏远地区，观众相对较少。

受平台需求影响，上述领域新的产业集群和新的生产模式不断涌现，带动大规模产业下沉。特别是在云南、新疆等地区，集种植、生产、加工、销售为一体的现代农业产业示范园区正在批量涌现，为中国现代农业树立了新的典范。