深大通加大工业大麻布局力度 股价多次波动引监管层关注

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■我们的记者张文祥

11月19日，深圳大通宣布其全资子公司将利用自有资金1.43亿元人民币收购云南成邦富士生物科技有限公司(以下简称“成邦富士”)51%的股权。收购完成后，成邦富士将成为公司的控股子公司。

自成邦福井的子公司获得云南省加工种植工业大麻的许可后，深大通向工业大麻迈出了重要的一步。11月20日，在接受《证券日报》采访时，深大通内部人士表示，如果成邦福井顺利投产，有望在2020年给公司带来效益。

深圳大同的相关行动得到了市场的积极响应。从11月15日至19日，深圳大同的股价连续三个交易日涨停。正因为如此，深圳大同受到了深圳证券交易所的“重点关注”。

收购企业拥有工业大麻加工许可证

深大通未经审计的财务报告显示，截至今年9月底，成邦富士的总资产和净资产分别为1.24亿元和9172万元；今年前三季度营业收入为0，净利润亏损218万元。本次交易中，成邦福井的总估值为2.8亿元，净增值1.88亿元，增值率为205.26%。

收购深圳大同与工业大麻有关。根据公告，成邦富吉的资产主要来自其全资子公司云南华云金鑫生物科技有限公司(以下简称“华云金鑫”)。华云金鑫主要从事食用酒精、燃料乙醇和有机肥的研发，以及微生物肥料的生产和销售。同时，它计划经营种植工业大麻、加工、提取和从工业大麻花和叶中分离大麻二酚(cbd)的业务。截至今年9月底，华云金鑫的总资产和净资产分别为1.24亿元和1.03亿元。

深圳大同明确表示，华云金鑫工业大麻项目已获得云南工业大麻加工许可证和云南工业大麻种植许可证，燃料乙醇项目已获得云南省经委投资项目备案证书，生物有机肥项目已获得宾川县工程局项目建设批准。

“在今年3月之前，只要企业能够合法获得种植种子，拥有一定的人力、物力和经营场所，并有下游客户，就可以申请种植许可证。工业大麻的真正经济价值在于深加工阶段。这需要处理许可证。获得加工许可证有一定的门槛，政府发放的加工许可证很少。”一家工业大麻种植企业的负责人李明(化名)告诉《证券日报》记者。

深大通强调，收购成邦富吉股权的目的是为了布局燃料乙醇、工业大麻、有机肥等关联度高、协同性强的业务领域。本次收购完成后，不会对公司2019年的经营收入和净利润产生重大影响，但会对公司的长期收益产生很大的不确定性。该交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组。

工业大麻的前景引人注目

深圳大同的工业大麻布局已经开始。今年4月17日，深圳大同宣布计划成立一家合资子公司。主要投资方向是产业整固和产业大麻扩张、cbd产品研发和国内外销售。深圳大通表示，将探索“切入和深度结合”区块链和工业大麻业务的情景。4月18日，由于区块链和工业大麻这两个热门话题，深圳大通收到了深圳证券交易所的一封关注信。

此后，深圳大同在工业大麻领域开展了合资合作收购，并与黑龙江省鹤岗市东山区人民政府签署了战略合作框架协议，涵盖工业大麻种植基地和深加工基地建设。

《证券日报》记者了解到，我国工业大麻主要用于一些化妆品领域，主要终端消费市场在国外，国内对工业大麻的监管相对严格。“工业大麻的成分包括cbd和thc(四氢大麻酚)。其中，cbd的申请是否解除管制在国际上仍有争议；Thc是公认的药物成分。这对工业大麻企业防范风险的能力有很高的要求。如果监管不力，将影响社会稳定。”李明说。

李明介绍说，种植工业大麻的毛利不高，种植企业存在一定的亏损风险。工业大麻加工的毛利率相对较高，但也与国际大麻价格趋势有关。“如果工业大麻在药品和食品添加剂中的应用在中国得到开发，工业大麻仍有很大的前景。在这个阶段，如果原材料被投入国内市场，那一定是供过于求。如果企业参与加工贸易，就必须有更好的海外渠道。”李明儒说。

“华云金鑫正在与海外客户进行沟通和谈判，并且已经联系了几个海外客户；目前，工业大麻花叶加工正处于小批量生产阶段，公司正按计划扩大生产规模，工业大麻种植也按计划进行。”在接受《证券日报》采访时，深大通内部人士表示，根据M&A的协议，如果成邦富士顺利投产，有望在2020年给公司带来效益。

股票价格的频繁波动引起了监管部门的关注

继区块链和工业大麻的概念之后，深大通的股价大幅波动。从今年8月19日到8月29日，深圳大同的股价上涨了121.51%。今年8月30日，深交所还发布消息称，将重点监控连续多日出现异常上涨的深圳大通，并及时采取监管措施。

今年11月15日至11月19日连续三个交易日，深圳大同收盘价上涨33.2%，其中市场和板块分别上涨1.47%和3.53%。11月18日，深圳大同再次宣布股票交易异常波动，称不存在违反信息公平披露的情况，这是深圳大同今年发布的第七次股票交易异常波动公告。

虽然股价波动较大，但深圳大同2019年的表现相对较低。今年前三季度，深圳大同实现营业收入14.74亿元，同比下降29.78%；上市公司股东应占净利润仅为165万元，同比下降99.25%。该公司2019年半年度报告显示，该公司目前的主要业务包括广告媒体、供应链管理和私人资本管理。广告媒体业务的毛利率为-0.44%，而供应链管理的毛利率低至2.03%；虽然民间资本管理的毛利率为82.85%，但收入仅占总收入的5.16%。